本(běn)周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金、工银瑞(ruì)信北(běi)证50成(chéng)份指数基金和(hé)万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，流动性(xìng)问题是制约北交所发展的首要因(yīn)素，不(bù)过随(suí)着公募(mù)基(jī)金(jīn)加(jiā)速(sù)布局，增量资金(jīn)不(bù)断(duàn)涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时(shí)，当前北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估，正是(shì)长线资金布(bù)局的(de)良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发(fā)起式(shì)基金，认购(gòu)金额满1000万元即可(kě)成立，认购(gòu)期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二(èr)批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博(bó)时基金四(sì)家公募基金(jīn)公司拿到(dào)批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发(fā)起式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至目(mù)前(qián)，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金(jīn)于4月27日正式(shì)成立，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)于5月(yuè)5日(rì)正(zhèng)式成立，获(huò)1717户(hù)有效认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的(de)投资价值(zhí)，万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低于其他(tā)上市板块中(zhōng)业务相关度较高的同类股票，具有较大估值提(tí)升空间(jiān)。随着市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长，有望(wàng)实(shí)现业绩和估(gū)值双(shuāng)升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这些(xiē)产品(pǐn)开始(shǐ)加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自(zì)去(qù)年11月发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅(fú)下(xià)滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心指(zhǐ)数表现，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心(xīn)指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个(gè)指数基金相继(jì)成(chéng)立，这使(shǐ)得北交所整(zhěng)体流(liú)动性(xìng)有所改善。从(cóng)中(zhōng)观维度(dù)来看(kàn)，北交所很多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司(sī)业(yè)绩持续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有(yǒu)望持续向好。”北京一大(dà)型(xíng)公募基金人(rén)士表示(shì)。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实现净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连续三年实现利润(rùn)正(zhèng)增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩(jì)正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大(dà)成北(běi)交(jiāo)所两年定开年(nián)内(nèi)收(shōu)益为负外，其余(yú)9只(zhǐ)北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益(yì)基金年内均斩获正(zhèng)收益(yì)。其(qí)中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉实(shí)北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)分别以12％怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧、7.54％的回报排在二(èr)三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对(duì)于北(běi)交(jiāo)所投资价(jià)值，多位业(yè)内人士认为，当前北交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公(gōng)司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，不过(guò)正是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所(suǒ)慧选两年基(jī)金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其(qí)发展的依然是市场(chǎng)本身(shēn)较(jiào)差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现差异较(jiào)大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北(běi)交所市场有必要(yào)完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而(ér)活跃市(shì)场交(jiāo)易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外一个(gè)角度(dù)上讲，目前的北交所(suǒ)优(yōu)质公怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧司被显著(zhù)低估，也是长线资金布(bù)局的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于(yú)北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心来源于四(sì)个(gè)方面。

　　一(yī)是(shì)北(běi)交所公司目前估值已(yǐ)经非常(cháng)便(biàn)宜，他(tā)们测算(suàn)前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具(jù)备专精(jīng)特新特性的(de)中小成长型企业而言是非常具(jù)有吸(xī)引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北(běi)交所(suǒ)公司今年(nián)以(yǐ)来依然延续了较快的(de)增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整体(tǐ)是符(fú)合预期的，业绩的持(chí)续增(zēng)长进(jìn)一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去(qù)年四季度以来北(běi)交所出了(le)不少政策(cè)利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业(yè)务细(xì)则(zé)》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票(piào)做市(shì)交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证跨市(shì)场(chǎng)指数(shù)体系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等(děng)政策的(de)密集发(fā)布(bù)，可(kě)以说对这个市场(chǎng)是加大了(le)呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前(qián)新挂牌的公(gōng)司(sī)较多，其中不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于(yú)供给增加(jiā)对整个市场的流动性造成一(yī)定的扰(怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧rǎo)动(dòng)，但增加优质供给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得(dé)他们选择优质中小专精特新企业的难度是相对降低(dī)的(de)。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经(jīng)理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交易市场，目前(qián)仍处于初创期(qī)，上市股票数量还不够多(duō)，市(shì)场关注度还不高，整体(tǐ)估(gū)值水平相较于沪深交易所明显低估(gū)。随(suí)着宏观经(jīng)济触底(dǐ)回升，和北交所快速发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特(tè)估”组成(chéng)部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革(gé)的不断推进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得(dé)到估值(zhí)体系(xì)修复。从2023年一(yī)季度(dù)的(de)公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已(yǐ)经初露端倪，部(bù)分专(zhuān)精特(tè)新次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥(yōng)有多(duō)个被(bèi)低估标的(de)，未来(lái)随着北交所改革的(de)不断推进和(hé)投(tóu)资者关注度(dù)提(tí)升，北(běi)交所流动(dòng)性随之改善，这些大(dà)市(shì)值、高(gāo)权重、低估(gū)值(zhí)的公司获得重估(gū)可能(néng)性(xìng)较大。

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