今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触(chù)及法定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会不尽早采取行动暂停(tíng)或(huò)提高债务上限，美(měi)国政府最早(zǎo)可能(néng)6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约(yuē)风险、两党就(jiù)提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上演(yǎn)。那么(me)，引发(fā)这一危机的(de)根本——美国(guó)债务和债务(wù)上限(xiàn)究竟是(shì)怎么回事(shì)？美国债务为(wèi)何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩大？美国(guó)又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要先了(le)解美国政府的债务从何而来，以及其(qí)为何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美(měi)国(guó)政府在绝大部分(fēn)时期都处于财(cái)政赤字(zì)状态(tài)，即(jí)政府支出在多数(shù)总统任期内都高于其(qí)财政收入(rù)。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在(zài)近年(nián)疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大(dà)幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政(zhèng)府背负(fù)了庞大支出压(yā)力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄(líng)化导致政府医疗(liáo)支(zhī)出不(bù)断上升，拜登(dēng)政府推(tuī)出的(de)大规(guī)模(mó)基建政策(cè)导致财政(zhèng)支(zhī)出大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，美国政府(fǔ)的税收收入并没(méi)有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布(bù)什政府(fǔ)和特(tè)朗普政府批(pī)准(zhǔn)了减税政策(cè)之后，税收压(yā)力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双重压力(lì)下，美(měi)国(guó)的赤字规模近年来(lái)如滚雪球一般(bān)扩大(dà)，债务规模(mó)也就因(yīn)此不断攀(pān)升，在近年来(lái)频频逼近(jìn)债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会(huì)有(yǒu)上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出(chū)现，则最早可以(yǐ)追溯到(dào)上(shàng)世纪初的(de)第一次世界(jiè)大战。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规(guī)模越来越大(dà)，引(yǐn)发部分美国议(yì)员提(tí)出的反对(duì)（也(yě)有一(yī)些议员(yuán)是为(wèi)了反对美国(guó)参战），美国国会便通过《第(dì)二自由债券法案》，首次(cì)对(duì)联(lián)邦债(zhài)务进(jìn)行限额规定，以此来(lái)限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国将加入第二次世界大战，美(měi)国国会通过《公共(gòng)债务(wù)法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确(què)立了对美国政府债务(wù)总(zǒng)额的限制。随后，美国国(guó)会又对其进(jìn)行了修订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多或(huò)少地成为了国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上，美国债务上(shàng)限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美(měi)国两党已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每(měi)9个(gè)月就会提高(gāo)一次(cì)——其(qí)中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期(qī)间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上(shàng)限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任(rèn)期内更是如此：在(zài)奥巴(bā)马任期(qī)内，美国(guó)最(zuì)新债务(wù)上限(xiàn)为18万(wàn)亿美元（2015年），到(dào)了(le)特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美(měi)国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几届(jiè)政(zhèng)府大(dà)幅上调债务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一(yī)次提高债(zhài)务上限，美国(guó)债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的债务(wù)上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债务(wù)上(shàng)限”是美国国会为联(lián)邦(bāng)政府设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意味着美(měi)国财政部(bù)借款授权用尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为什(shén)么要“自我限制(zhì)”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制(zhì)，使(shǐ)其不(bù)能随心所(suǒ)以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一(yī)限制也同时对其美国(guó)政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大(dà)国，本(běn)身并不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如(rú)果美国政府开支无度、过(guò)度举债，将(jiāng)会(huì)导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用(yòng)将受到损害，原(yuán)有债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内(nèi)控(kòng)举措，才能维持美国政府的(de)偿付信(xìn)用，保证(zhèng)美(měi)元(yuán)霸权地位。换句(jù)话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对(duì)债权人的一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债务(wù)上限难(nán)以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国债(zhài)务上限，为什么(me)在现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美(měi)国债务上限，往往需要美国国会(huì)两院的(de)通过。在此前的(de)历史(shǐ)中，提高债(zhài)务上限在国会中绝(jué)大多(duō)数时候类(lèi)似于一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期(qī)性任(rèn)务，两党并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题逐(zhú)步(bù)沦为两党的政治武器，被在野党用作了(le)与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分(fēn)别(bié)占据两院多数(shù)席位(wèi)的分裂(liè)背景(jǐng)下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多数(shù)，而共和(hé)党占据众(zhòng)议院多(duō)数(shù)。拜登要(yào)想提高债务上(shàng)限，就(jiù)需要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试(shì)图(tú)利用(yòng)债务上限的最(zuì)后期(qī)限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先(xiān)同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件(jiàn)提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，这就(jiù)导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国(guó)债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果(guǒ)拜登和国会(huì)领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突(tū)破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要(yào)无限逼近债务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已经计划(huà)于本周(zhōu)三前往日本(běn)参(cān)加G7领导人(rén)峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这意味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十(shí)多年前，美国(guó)也曾上(shàng)演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面(miàn)临类似严峻的(de)违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议院共先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就(jiù)债务(wù)上(shàng)限达成协议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在(zài)最后(hòu)关(guān)头妥协(xié)，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资(zī)本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调美国的(de)主权信用评(píng)级。这使得美(měi)国(guó)面临(lín)更高(gāo)的借贷成本——美国第二年(nián)的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年(niá先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案n)继续上(shàng)涨，基本(běn)上抵消了(le)当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的一些成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济学家来(lái)说，上述的市场动荡也(yě)只是短期影响。而(ér)更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出(chū)削(xuē)减意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所首席经济(jì)学(xué)家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些(xiē)削减措(cuò)施时(shí)，我(wǒ)们仍处于(yú)相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们(men)只是(shì)让复苏持续的(de)时间远远(yuǎn)超过了应有的时间(jiān)……在接(jiē)下来的六(liù)七(qī)年里(lǐ)，美国政府没有(yǒu)提供真正(zhèng)有价(jià)值(zhí)的(de)公共(gòng)产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出(chū)）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场债务(wù)上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务(wù)上限危机的(de)翻版：美(měi)国国会面(miàn)临类似的分裂(liè)局(jú)面，美(měi)国经济也(yě)正处(chù)于类似的衰退环境(jìng)之中。即便(biàn)美(měi)国两党(dǎng)能(néng)够(gòu)重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头(tóu)提高债务上限，由(yóu)此带(dài)来的短期市场动荡和长期(qī)经(jīng)济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重演。

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