5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持(chí)在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等(děng)板块看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家券商发布了(le)5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最(zuì)大(dà)

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家券商(shāng)共(gòng)计推荐了154只金股，从行业来看，机械设(shè)备行(xíng)业板块暂时是(shì)5月机(jī)构人气最(zuì)高的板块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人工智(zhì)能/TMT产业出现分化(huà)，传(chuán)媒(méi)板块(kuài)关注度(dù)提升最为明显(xiǎn)，计算机板块关(guān)注(zhù)度则快速下降(jiàng)，这也与4月份(fèn)行情走势相(xiāng)互印证，传媒(méi)板块率先(xiān)突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零(líng)售的关(guān)注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一(yī)旅游市(shì)场的火爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家(jiā)券商推荐的金(jīn)股标的集(jí)中度来看，150多只金(jīn)股中，有22只金股(gǔ)同时(shí)被2家及以上的(de)机构共同推荐(jiàn)。其中三只(zhǐ)传(chuán)媒(méi)股同时获得3家以(yǐ)上机(jī)构推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受(shòu)关(guān)注的(de)逻(luó)辑(jí)也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号(hào)放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月(yuè)金股(gǔ)策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益(yì)名(mín黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先g)列前茅，精测电子(zi)贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来(lái)看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不(bù)如近几(jǐ)期，主要与大盘(pán)行情的(de)撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体(tǐ)现在(zài)热(rè)门金股(gǔ)上则表现(xiàn)为(wèi)“全军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获得4家机构的金(jīn)股中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现了(le)10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数持(chí)保守看(kàn)法

　　各大券商对(duì)五月份(fèn)的投资方向做了预判(pàn)，综合多家观点，券商们对(duì)五(wǔ)月的大盘的(de)看(kàn)法比较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多(duō)的(de)行业是电气设备、消费、医(yī)药、军工，对地(dì)产股的走(zǒu)势机构有分歧，区域(yù)规(guī)划、券(quàn)商、沪港通(tōng)、个(gè)股期(qī)权则(zé)因有(yǒu)事件(jiàn)驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票投资的(de)一个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股票市场(chǎng)的(de)相对(duì)弱势。这有悖(bèi)于现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上(shàng)涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场表(biǎo)现，则四(sì)年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济(jì)的微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及资产价格(gé)风险(xiǎn)的容忍度正在(zài)降(jiàng)低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低(dī)位徘徊的经(jīng)济周期(qī)格局(jú)下(xià)，只托不举、定点发力的(de)“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有(yǒu)底无高度(dù)的现状。

　　申万策略认(rèn)为黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先市场依(yī)然(rán)维持震荡格局，长期看(kàn)二级市场估值体系国际化是趋势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改(gǎi)革红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略(lüè)判(pàn)断在去杠杆的背(bèi)景下，要(yào)么减少负(fù)债，要么增(zēng)加资(zī)本，减(jiǎn)负债会带(dài)来经济收缩压力(lì)，增资本(běn)会带来股票供给压力，市(shì)场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期(qī)望(wàng)经(jīng)济会出现持续或(huò)者大幅改善;资金利率的(de)回落是(shì)衰退(tuì)性的(de)，不意味着流(liú)动性出现主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打破预(yù)期影响仍难(nán)以出现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸预(yù)期增加股票(piào)供(gōng)给担(dān)忧。总(zǒng)体上仍维(wéi)持二季度投资(zī)策(cè)略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股(gǔ)如医药、家电(diàn)、汽(qì)车(chē)、食品(pǐn)饮料(liào)等一线(xiàn)白马等业(yè)绩增长确定性高(gāo)、估值(zhí)不高，可(kě)以有(yǒu)相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策(cè)略展望5月市场(chǎng)环境，一些积极(jí)因(yīn)素正出(chū)现，将给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面(miàn)，部(bù)分(fēn)龙头成(chéng)长股(gǔ)业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面(miàn)，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理(lǐ)层的政策取向来看，短期打破概率偏低(dī)，震(zhèn)荡市特征没变。短期市场下(xià)跌后(hòu)5月有些积极(jí)因素出现，建(jiàn)议备战回(huí)调后(hòu)的反弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将(jiāng)继续(xù);其次，前期小批多(duō)次的微刺(cì)激下，市场(chǎng)对短期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以对(duì)冲(chōng)来自房地产等(děng)领(lǐng)域(yù)带来的经济下行动能，基本面(miàn)预期(qī)很(hěn)有可能下(xià)修;再次，改(gǎi)革和(hé)结构调整依然是(shì)政(zhèng)策(cè)主要目标，政府不托底(dǐ)，政策不全(quán)面放(fàng)松的情况下(xià)，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启对风(fēng)险偏好都有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳措施(shī)亦难以改(gǎi)变基本(běn)面弱(ruò)平(píng)衡向下(xià)打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将继续维持(chí)弱势下(xià)跌格局。

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