衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超(chāo)预期(qī)放(fàng)缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外(wài)反(fǎn)弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国(guó)商务部经济分析局公(gōng)布数(shù)据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是，疫(yì)情爆发之前(qián)的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地(dì)方政府支出(chū)以及非住宅固定投资(zī)，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资和住宅固(gù)定投资。经济分析(xī)局(jú)表示，一(yī)季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主要原(yuán)因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前一季度(dù)的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八(bā)个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较小。最大的拖累(lèi)项(xiàng)是私人库(kù)存的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次(cì)升温。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度(dù)年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但德国有多大面积，德国相当于中国哪个省高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续(xù)第五(wǔ)次“击败(bài)”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声(shēng)明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于一艘(sōu)不明(míng)船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故(gù)，导(dǎo)致(zhì)伊朗(lǎng)船只上(shàng)的2人死亡，数人(rén)受伤，不(bù)明船只的行(xíng)为违(wéi)反了国(guó)际法(fǎ)。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海(hǎi)军立(lì)即开(kāi)始拦截(jié)并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行(xíng)动(dòng)中，不明船只的自动全(quán)球定(dìng)位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗(lǎng)司(sī)法当(dāng)局的许(xǔ)可(kě)下(xià)，海军(jūn)出动直升机扣押(yā)了该(gāi)船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属于美国(guó)，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军(jūn)27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报(bào)道(dào)称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第五舰队在(zài)一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮(lún)，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光(guāng)的(de)视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的(de)俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到(dào)俄罗(luó)斯央行(xíng)等主题的一系(xì)列(liè)问题。

　　美联(lián)储的一名发言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通(tōng)话，称此事(shì)发生在今年1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席1月参加了(le)一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈(tán)话，是我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背(bèi)景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上述(shù)发言人还说，通(tōng)话事件已报(bào)交有(yǒu)关执法(fǎ)部门，出于对他们工作(zuò)的尊(zūn)重，美联储(chǔ)不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就(jiù)是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这(zhè)种事(shì)实(shí)可能会导致美联(lián)储的安全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的(de)担忧主要是(shì)基于美联(lián)储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到(dào)投资者和商界人(rén)士的密切(qiè)关注，有时会(huì)引发股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联储官员同他人的私(sī)下会面时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言(yán)论可(kě)能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通(tōng)话，而且通(tōng)常将(jiāng)将通话视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的(de)视频(pín)，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗(luó)申科和德(dé)国(guó)前总理默克(kè)尔(ěr)通话，默克尔(ěr)当时觉(jué)得可疑(yí)，但没有在对话(huà)中直接(jiē)问他们是不是(shì)冒牌(pái)货。今年(nián)早些时候，他(tā)们还曾(céng)假冒泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际(jì)油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价格。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货日报记(jì)者采(cǎi)访时(shí)表(biǎo)示，昨(zuó)天白(bái)天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟(gēn)随昨晚外盘出现大(dà)幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货(huò)能源(yuán)化工研(yán)究(jiū)中(zhōng)心(xīn)负责人杨安(ān)表(biǎo)示(shì)，一方面是(shì)由(yóu)于近期(qī)油轮运费回落，运输成本(běn)下(xià)降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎(yíng)来五一假期(qī)，而目前国际市场宏观风险具有很(hěn)大(dà)不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪(xù)更为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉(sù)记者，美国银行业危机风波(bō)再起，叠加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而原油(yóu)作为金融属性(xìng)最强的大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美国银行业(yè)风险(xiǎn)再次(cì)升温继续引发市(shì)场恐慌(huāng)，原(yuán)油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分析师杜冰(bīng)沁也(yě)表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度承(chéng)压。随着美联储(chǔ)加息会议的(de)临近，美国第一共和(hé)银行的财报和股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国(guó)消费(fèi)者信心本月降至去(qù)年(nián)7月以来的最(zuì)低水平，市(shì)场(chǎng)对于美(měi)联(lián)储加息(xī)和海外(wài)经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何(hé)时(shí)会(huì)消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银行业危机风险在未来一(yī)段时间内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资者也高度关注(zhù)美联储利率政策的变化，宏观层面(miàn)的不确(què)定性成为(wèi)影响整个金融市场的(de)主(zhǔ)要因素，这是投资(zī)者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即(jí)将公布加息决(jué)议，市场(chǎng)对美(měi)联储加息(xī)25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官(guān)员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对于后续(xù)何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计(jì)欧洲(zhōu)央行和英国央行也(yě)将(jiāng)维持加息(xī)政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰(shuāi)退带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看(kàn)原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为，即将到(dào)来(lái)的五一长(zhǎng)假和美(měi)国夏季出行(xíng)旺季预计对于(yú)需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分(fēn)析师董超也(yě)表示(shì)，后市原油(yóu)供需逻辑不(bù)会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大(dà)影(yǐng)响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台已经连续半年维(wéi)持低位(wèi)，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场将转(zhuǎn)入对(duì)供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份(fèn)油价上下区间将更为模糊(hú)，在(zài)美国储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底(dǐ)部(bù)支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量(liàng)的下(xià)滑(huá)将有助(zhù)于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预(yù)计5月油(yóu)价(jià)整体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基(jī)本面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周三公(gōng)布的(de)EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是(shì)原(yuán)油(yóu)市场主基(jī)调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也(yě)会在一定程度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张给市(shì)场带来(lái)的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利(lì)空与供应紧张局面(miàn)形成对(duì)峙的复(fù)杂局(jú)面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油(yóu)大幅下挫，成本下降导(dǎo)致(zhì)相关(guān)性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)和沥(lì)青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高德国有多大面积，德国相当于中国哪个省(gāo)、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面(miàn)表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的(de)高硫燃料油(yóu)降至历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降三分之二(èr)，但同时(shí)本(běn)月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部(bù)分中东出口的下滑；需(xū)求端方面(miàn)，中(zhōng)东南亚(yà)公(gōng)用事业发(fā)电需求(qiú)的(de)增长以及稳定(dìng)的(de)船燃(rán)加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃(rán)料油市(shì)场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修(xiū)导致部分(fēn)船货延期(qī)，目前5月的(de)装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的(de)装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由(yóu)于(yú)开(kāi)斋(zhāi)节整体进程较慢(màn)，预(yù)计原(yuán)定本(běn)月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将延长(zhǎng)，但同时(shí)低硫(liú)需(xū)求端(duān)表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油(yóu)在(zài)基本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如(rú)若(ruò)原(yuán)油企(qǐ)稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空(kōng)间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期(qī)内原(yuán)油系品种波动将主要(yào)受到原油价(jià)格的影响，不过基本面差(chà)异还是会让(ràng)各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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