总市值超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市(shì)场风(fēng)险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同(tóng)一天，上交(jiāo)所也发布消息(xī)，将在(zài)中国证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资带(dài)来风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满足投资者多元化的(de)交(jiāo)易(yì)和风险管理(lǐ)需求。而相关合(hé)约(yuē)标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性和(hé)交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场(chǎng)投(tóu)资(zī)带来中长期(qī)资金(jīn)，增强市场的(de)关(guān)注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国(guó)首只基(jī)于科创50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关(guān)于推(tuī)进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配(pèi)置科创板，激(jī)发(fā)科(kē)创板创新活力，满足(zú)多元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求，有助于(yú)继(jì)续发挥(huī)好科创板改革先行(xíng)先试的示范(fàn)引(yǐn)领作用(yòng)，不断提升服务(wù)实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所官网(wǎng)也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导下(xià)认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二(èr)十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》提出的“完善(shàn)金融(róng)支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创板建设(shè)具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进(jìn)，市场运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有上市公司(sī)519家(jiā)，总市值达6.6竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读5万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作(zuò)为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提(tí)升科创板吸(xī)引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先试示(shì)范(fàn)引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足(zú)科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票(piào)期(qī)权市(shì)场长期持续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高(gāo)度(dù)重视(shì)ETF期权(quán)市场稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，持(chí)续完善制(zhì)度规则(zé)体系，加(jiā)强运行管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化(huà)，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展(zhǎn)特(tè)点，实(shí)施了投(tóu)资者适当性管理制(zhì)度、保证(zhèng)金制度、持仓限(xiàn)额(é)制度等一系列(liè)风控安排，保障了期权(quán)市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿(yán)用前期的(de)风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数(shù)适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市场各(gè)方扎实(shí)做好(hǎo)各(gè)项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球(qiú)资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生(shēng)工具(jù)，在(zài)价(jià)格发现、风险管理、完善(shàn)市(shì)场多空平(píng)衡(héng)机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试(shì)点(diǎn)以来(lái)，证监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为(wèi)股票市场的基础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加(jiā)丰富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人士对此表(biǎo)示，目(mù)前(qián)我国已经推出了不同类(lèi)型的期(qī)权(quán)品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市场不同的市值的(de)公司和投资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格(gé)投资(zī)有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足不(bù)同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照(zhào)记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品(pǐn)，目前(qián)包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到(dào)583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第二(èr)名。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指(zhǐ)数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的可能性较(jiào)大，管(guǎn)理(竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读lǐ)规模和产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人(rén)士(shì)分析(xī)，相关合约(yuē)标的(de)纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规(guī)模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票(piào)ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资(zī)者可以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波(bō)动(dòng)率投资等，在投资(zī)层面(miàn)的配套策略也会(huì)丰富起来。充(chōng)分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，有利(lì)于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的(de)规模和流(liú)动性进(jìn)一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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