近期市(shì)场风向变动，北向资金调仓换股，外资(zī)基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待施(shī)罗德(dé)旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资金(jīn)开(kāi)始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国(guó)平安(ān)、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果(guǒ)超媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基(jī)金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减(jiǎn)持腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基(jī)金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只基金(jīn)中(zhōng)，施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未(wèi)解(jiě)释为何基金在4月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。不(bù)过，记(jì)者(zhě)梳理发(fā)现，施罗(luó)德对中国新(xīn)能源车产(chǎn)业链的看(kàn)重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日(rì)志中解释道(dào)：长期(qī)来看，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是电动车供(gōng)应链(liàn)；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化(huà)的影响日(rì)益显(xiǎn)现(xiàn)，全(quán)球各国(guó)的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的(de)一个方面。中国在这方面为投资者提(tí)供了重要(yào)的机会。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应方面(miàn)是(shì)全球的领(lǐng)导者，同(tóng)时中国对(duì)成品车(chē)辆的(de)需求方面(miàn)也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知道(dào)的是，全(quán)球(qiú)2022年销售(shòu)的所有电动(dòng)汽车中，57％是(shì)等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外(wài)，中国也(yě)是(shì)全球电动车基础设施最完善的国(guó)家之(zhī)一。以充电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电(diàn)动汽(qì)车供应链中，有许多公司正在在各自的领域(yù)中建(jiàn)立(lì)主导(dǎo)地位，以某智能(néng)组(zǔ)件(jiàn)为(wèi)例，它是电动汽(qì)车中用于电(diàn)池和电(diàn)机温控的(de)关键(jiàn)组件(jiàn)的生(shēng)产(chǎn)商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特(tè)斯(sī)拉等全球电动汽车(chē)专家以(yǐ)及福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜(qián)力是(shì)可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联(lián)投资(zī)旗舰(jiàn)基(jī)金安联神州A股(gǔ)基(jī)金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最(zuì)新(xīn)规模(mó)47亿美(měi)元，截至3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车(chē)工业协会）近日(rì)发布的数据(jù)显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年(nián)4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能(néng)源汽车市(shì)场共计36家(jiā)动(dòng)力电池企业实现装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家(jiā)、前(qián)10家动力电池企(qǐ)业动力电池(chí)装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集(jí)中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟(méng)数(shù)据显(xiǎn)示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池(chí)行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润增速(sù)创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日(rì)，最近7天北(běi)向资金净流(liú)入宁德时(shí)代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资金净流入较多的其它个股(gǔ)还包括(kuò)宁德时代、工业(yè)富(fù)联、贵州茅台(tái)、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较多的(de)个股包括格力电(diàn)器、中(zhōng)国建筑、东方财(cái)富(fù)、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的(de)外资还包括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持(chí)有宁德时代时(shí)，写道：宁(níng)德时代所(suǒ)处(chù)的(de)位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有两大增长机(jī)遇一是电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚(jù)焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面它的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周期和不含(hán)钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解释了：他(tā)们如何(hé)通过(guò) “柏(bǎi)基(jī)十问(wèn)”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判(pàn)断也(yě)可能是错(cuò)的。例如，若(ruò)未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润(rùn)率。宁(níng)德时代和电动(dòng)车厂商的关系若不能维(wéi)系。这些因(yīn)素都(dōu)会影响柏基对于(yú)宁德时代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测(cè)、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联(lián)网或者食(shí)品(pǐn)饮料也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末(mò)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万(wàn)华(huá)化学、恒生金融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅度最(zuì)大(dà)的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金(jīn)-中国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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