本周铁(tiě)矿石期货价格大(dà)幅下(xià)挫，截至21日(rì)下(xià)午(wǔ)收盘(pán)，大(dà)商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期(qī)货(huò)一直(zhí)处于下跌的态(tài)势(shì)，本周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿石(shí)研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接原因源于(yú)成材表需继续走弱，二季度(dù)以来成材消费持(chí)续(xù)低迷(mí)，市场对(duì)“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进一步发酵。成材价格下(xià)降使得钢厂利(lì)润被进一步压缩，本(běn)周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游(yóu)需求(qiú)走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至(zhì)历史同期(qī)最高水平(píng)，铁矿石(shí)现货价格(gé)受高(gāo)铁水产量(liàng)的刚性支撑(chēng)相(xiāng)较坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月合约价格(gé)。而远月合约开(kāi)始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的(de)悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移(yí)，叠(dié)加外围风险冲击，黑色(sè)系期货整(zhěng)体走弱(ruò)，品种间形成负反馈(kuì)局面(miàn)。从终(zhōng)端需(xū)求看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明(míng)显好(hǎo)转，但(dàn)传导至(zhì)投资端(duān)尚需时(shí)间，一(yī)季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢(gāng)表需基本和去(qù)年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需求构成压力(lì)。”国投(tóu)安(ān)信期货高级分析(xī)师(shī)何(hé)建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁(tiě)矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量矛盾(dùn)不明显。港(gǎng)口库存本周止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂内(nèi)库存明(míng)显低于历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不(bù)应(yīng)有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石(shí)二季度(dù)将(jiāng)逐(zhú)步(bù)进入(rù)发运旺季(jì)，力(lì)拓一季度(dù)铁矿石发运创(chuàng)同期纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一(yī)季度产量也同(tóng)比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿石(shí)供应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提(tí)产空间(jiān)有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰(xī)，远月合约的估值有中长期的(de)下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素(sù)影响，目前(qián)铁矿石发(fā)运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存维持下降态势，不(bù)过(guò)由于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力(lì)度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家(jiā)钢(gāng)厂日(rì)均铁水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿石库存总(z艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机ǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进(jìn)口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.6艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机0，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低(dī)库(kù)存按需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总(zǒng)体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期(qī)市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需(xū)补(bǔ)库为主，整体(tǐ)交投氛围较(jiào)为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合来(lái)看，预计(jì)下周进口铁矿石(shí)价格(gé)指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一节(jié)前钢厂低(dī)库存(cún)补(bǔ)库(kù)对(duì)价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认为，目(mù)前终端(duān)需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系(xì)整(zhěng)体依然承压。持续调整后压力得到(dào)基本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时(shí)间周期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较为波折，供需(xū)边际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛(máo)盾(dùn)并(bìng)不(bù)是太突(tū)出，价格波动幅(fú)度较前两年将有明显下降。这(zhè)也意(yì)味着，以内需为主的(de)黑(hēi)色系下(xià)方仍(réng)有支撑，当前(qián)位置(zhì)不宜(yí)过分悲观(guān)。预计市场(chǎng)整体以区(qū)间振(zhèn)荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏力度。

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