本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截(jié)至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指(zhǐ)数呈(chéng)现(xiàn)振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监测(cè)数据(jù)显示(shì)，截(jié)至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因(yīn)源于成材表需继续(xù)走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低(dī)迷，市场对“旺(wàng)季(jì)不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材价(jià)格下降(jiàng)使得钢厂利润被(bèi)进(jìn)一步压缩，本(běn)周铁水产量(liàng)出现见顶(dǐng)回(huí)落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历(lì)史同期最高水平，铁矿石(shí)现(xiàn)货价格受高(gāo)铁水产量的(de)刚(gāng)性支撑(chēng)相较坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月合约价格(gé)。而(ér)远月(yuè)合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的(de)悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于(yú)需求复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但传导至投资端尚需(xū)时间(jiān)，一季度(dù)房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基(jī)本和(hé)去年同期持平，整体较(jiào)为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料(liào)需(xū)求构成压力。”国投安(ān)信期货高级(jí)分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认(rèn)为(wèi)，近期(qī)市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断(duàn)加重导(dǎo)致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本(běn)面(miàn)方面，外矿短期到(dào)港压力不(bù)大，疏港依(yī)旧维持高位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛盾不明(míng)显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低(dī)于(yú)历史平均水平(píng)，低库(kù)存(cún)有望成为常态，对补(bǔ)库不应(yīng)有(yǒu)过高期(qī)待。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一(yī)季度(dù)铁矿石发(fā)运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季(jì)度(dù)产(chǎn)量也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松。而铁水(shuǐ)继续提(tí)产空间有限，开(kāi)始面临减产压力(lì)，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年(nián)这(zhè)一(yī)趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发(fā)运依(yī)然偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降(聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗jiàng)0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按(àn)需补库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)偏高，旺季后(hòu)面(miàn)临回调压力(lì)，维持逢高沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研(yán)究中心(xīn)王国(guó)清认为，近期市(shì)场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需(xū)补库为主，整(zhěng)体交投(tóu)氛围较为冷(lěng)清。五一(yī)假期(qī)将(jiāng)至(zhì)，下(xià)周补库需求(qiú)或有增加。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求(qiú)对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩(suō)量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后(hòu)市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整后压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色(sè)系下(xià)聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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