今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了全行业所有基金(jīn)经理关(guān)注，而公(gōng)募(mù)基(jī)金2023年一季报揭(jiē)开(kāi)了基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基(jī)金，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力(lì)端等(děng)领域，因抓(zhuā)住了(le)市场机(jī)遇(yù)实现了超62％的(de)收益(yì)，成(chéng)为今(jīn)年以来业绩最(zuì)领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一(yī)季度(dù)也吸(xī)引了多位明星基金经理(lǐ)的关(guān)注目光破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一(yī)季报(bào)表示，一季(jì)度(dù)在人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机行业在人工(gōng)智能板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报(bào)成为2023年(nián)表现最强的主动权(quán)益基金，最新观点备受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海外(wài)引(yǐn)领，从算法大(dà)模(mó)型(xíng)持续迭代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的人工智(zhì)能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智能领域(yù)，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股(gǔ)进(jìn)行了较(jiào)大幅(fú)度的调(diào)整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股(gǔ)全(quán)部(bù)换，新(xīn)进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少(shǎo)在(zài)2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极(jí)回报的头号(hào)重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是(shì)年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好的(de)重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺(nuò)安积极回报(bào)并没有(yǒu)保持去年底的(de)高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三季(jì)末(mò)、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的另外一只基金(jīn)诺安(ān)成长并(bìng)没(méi)有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安成长的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块(kuài)，在当前的市(shì)场位置，迎接(jiē)即将到来(lái)的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大(dà)细分(fēn)领域(yù)，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随(suí)着(zhe)疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在(zài)今年(nián)一季度拐点将至。产业端(duān)一季度库(kù)存水(shuǐ)平接(jiē)近正常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛(máo)利率(lǜ)水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需(xū)求端将对设计板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯(xīn)片(piàn)需求的(de)重(zhòng)要(yào)增长。新(xīn)需求将让(ràng)芯片周期(qī)拐点(diǎn)提(tí)前(qián)到来(lái)。

　　另(lìng)外(wài)一(yī)个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国(guó)半导体的制裁(cái)已经到了穷途末(mò)路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极(jí)限(xiàn)施压(yā)之后，进一(yī)步(bù)的制裁已经乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克先(xiān)进制(zhì)程(chéng)。虽然美国的制(zhì)裁对(duì)我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但(dàn)是(shì)另外一个(gè)角(jiǎo)度看，芯片设备的(de)国产化率却(què)取得(dé)了突飞猛进的(de)增长。在全球晶(jīng)圆扩产(chǎn)处于下行(xíng)周期(qī)的大背景下，国(guó)产替代(dài)进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠军基金(jīn)的规(guī)模(mó)也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强(qiáng)的(de)主动权益基金。这一(yī)业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基(jī)金(jīn)一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回报去年(nián)底的(de)规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末规模(mó)已(yǐ)达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度的(de)净值涨幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨更多(duō)来自于投资(zī)者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及(jí)投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金在一季度规(guī)模(mó)均(jūn)出现上(shàng)涨，除(chú)了诺安积极回报之(zhī)外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样(yàng)规模暴(bào)增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球(qiú)基金分管投研的副(fù)总(zǒng)，市场上管理规模(mó)超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向(xiàng)也(yě)受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模(mó)块相关(guān)板(bǎn)块，他也坦言在(zài)一季度(dù)主要对对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一(yī)季度(dù)新进了海康(kāng)威(wēi)视(shì)、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎(hū)全(quán)部是(shì)与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技(jì)术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关(guān)系(xì)活动记录(lù)表》中，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康(kāng)威(wēi)视(shì)的营收(shōu)增长起(qǐ)了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计(jì)算和(hé)人工智(zhì)能领域提提(tí)供以芯片为基础的解(jiě)决方案，目(mù)前主要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全(quán)球布局(jú)、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极(jí)加仓，仅一个(gè)季度的时(shí)间就狂买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股(gǔ)在一季(jì)度退(tuì)出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除(chú)了加仓(cāng)半导体等板(bǎn)块之(zhī)外(wài)，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控股也是(shì)其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报中表示，随着各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度A股市(shì)场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精(jīng)选和(hé)布(bù)局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司(sī)长期成长价值，不断(duàn)寻(xún)找(zhǎo)具有(yǒu)良(liáng)好投(tóu)资(zī)性价(jià)比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为(wèi)市(shì)场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红(hóng)裕的(de)投资思路和路(lù)径。从股票持(chí)仓来看，一季(jì)度末该基金股(gǔ)票市(shì)值(zhí)占基(jī)金总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点处于(yú)该基(jī)金成立以来的(de)最高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季(jì)报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有(yǒu)所降低(dī)，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票(piào)市值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来(lái)看，重点(diǎn)布局了信息(xī)技(jì)术、可选消费等(děng)。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其(qí)中卫宁健康(kāng)持(chí)有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一(yī)些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服(fú)务、中(zhōng)国民航信息网络(luò)、安琪酵(jiào)母新进前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希(xī)望(wàng)教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报(bào)中写道，一(yī)季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持了经济(jì)复苏敏感度(dù)相对(duì)较高(gāo)的(de)部分(fēn)制造业，增持了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及(jí)计算机等(děng)公司(sī)。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但市(shì)场的博弈程(chéng)度(dù)超出了(le)我们的预期，导致对部分行业(yè)的定(dìng)价出现了(le)较为显著的偏(piān)离。我(wǒ)们将基于中长期的行(xíng)业(yè)研(yán)究视野(yě)，逆(nì)势而(ér)行(xíng)。

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