今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引(yǐn)发了全(quán)行业所有基金经理关注(zhù)，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一(yī)季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住(zhù)了市(shì)场机遇(yù)实现了(le)超62％的收(shōu)益(yì)，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权(quán)益基金。同(tóng)时，较(jiào)好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇(yǔ)就(jiù)在一季报表示，一季(jì)度在(zài)人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来(lái)，计算机行业在(zài)人工智能(néng)板块的带动(dòng)下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的(de)知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回(huí)报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主动权益基金，最(zuì)新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出(chū)现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国(guó)内厂商也纷纷(fēn)开展结合自(zì)身业务的人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是(shì)相关(guān)公司(sī)在产业(yè)端的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安积极回(huí)报基(jī)金一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都(dōu)有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除(chú)了中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出(chū)现在其前十大重仓(cāng)股之列外(wài)，其(qí)他(tā)重(zhòng)仓股全(quán)部换，新(xīn)进(jìn)了长川科(kē)技(jì)、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的(de)头(tóu)号重仓(cāng)股中微公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等(děng)年内涨幅也(yě)超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看(kàn)，诺(nuò)安积极回报(bào)并没有保持去年底的高仓位，一(yī)季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平(píng)。去(qù)年三、四(sì)季(jì)度基(jī)本保(bǎo)持在90％以上的(de)仓位水(shuǐ)平，去年(nián)三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长并没(méi)有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化(huà)很小，仍重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要布(bù)局芯片(piàn)板块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到来的科技(jì)大(dà)行情(qíng)。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片板(bǎn)块的(de)两大细(xì)分领(lǐng)域，在一季度都到(dào)了(le)临近拐(guǎi)点的(de)阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下行(xíng)周期，随(suí)着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度(dù)库存水平接近(jìn)正常，各(gè)厂商二季度毛(máo)利率(lǜ)水平(píng)见(jiàn)底。伴随(suí)着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的(de)发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所(suǒ)有的(de)行业，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力(lì)几何级的增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的(de)拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁(cái)已经(jīng)到了穷途末(mò)路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口(kǒu)新法(fǎ)案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另(lìng)一方面在(zài)国内设备厂商的配合(hé)下，继(jì)续(xù)研发(fā)攻(gōng)克先进制程(chéng)。虽然(rán)美国的(de)制裁对我国先进制(zhì)程的扩产(chǎn)造成了(le)一定的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处(chù)于下行周期的大背景下，国(guó)产替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的(de)拉动(dòng)，很(hěn)可能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军基金一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度(dù)末(mò)规模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来(lái)自于投(tóu)资者申购。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金在一季度(dù)规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的(de)诺(nuò)安优化配置同样(yàng)规(guī)模暴增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金的(de)总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度调仓换股(gǔ)方向也受到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一(yī)季(jì)报(bào)披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光(guāng)模块相(xiāng)关(guān)板块，他也坦(tǎn)言(yán)在(zài)一季度主(zhǔ)要对对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新(xīn)进(jìn)了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年(nián)已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活(huó)动记(jì)录表》中，海康威(wēi)视(shì)表示，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视的营(yíng)收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业务是为云计算(suàn)和(hé)人工智能(néng)领域提提供以芯片为基础的解决(jué)方案(àn)，目前主(zhǔ)要(yào)产品(pǐn)包括内存接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就(jiù)狂买8个(gè)多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个(gè)股(gǔ)在一季度退出三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思兴全合润前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜(yí)基金在一(yī)季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也(yě)是(shì)其(qí)主要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一(yī)季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上证指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓位，对(duì)人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获(huò)超47％的(de)收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关(guān)注(zhù)的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力一季(jì)报的(de)披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成立以来的最高值，显示(shì)出一(yī)种积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年(nián)报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例有(yǒu)所提升。数(shù)据显示，招商核(hé)心竞争力配置中国(guó)大陆(lù)、中国香港股票(piào)市值占基(jī)金净(jìng)值比例分别(bié)达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了(le)信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股(gǔ)来(lái)看，重仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集(jí)团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中卫宁健(jiàn)康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进(jìn)前十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在季(jì)报(bào)中(zhōng)写道，一季(jì)度初期，我(wǒ)们基于对经济复(fù)苏(sū)预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏(sū)敏(mǐn)感度(dù)相(xiāng)对较高的部分制(zhì)造业，增持了计算机(jī)、大(dà)众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一(yī)季度末(mò)期逐(zhú)步逢低增持了港股中可(kě)能面临(lín)业(yè)绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场(chǎng)的(de)博弈(yì)程度(dù)超出(chū)了我们的预期，导致对部分行业(yè)的定价出现了较(jiào)为(wèi)显著(zhù)的(de)偏离(lí)。我们将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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