今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所有(yǒu)基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)基金，一季度主要投(tóu)资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等(děng)领域，因(yīn)抓住(zhù)了市(shì)场机遇(yù)实现了超(chāo)62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一(yī)季(jì)度(dù)规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了(le)多位明星基金经理的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季(jì)报(bào)表示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司(sī)进(jìn)行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在(zài)人工智能板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报成为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主动权益基金，最新(xīn)观点(diǎn)备受市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业(yè)趋势(shì)。

　　他还(hái)提(tí)到，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。国内厂商也纷(fēn)纷(fēn)开(kāi)展结合自身(shēn)业务的人(rén)工智能(néng)领域的(de)研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公司在产业端的积极布局(jú)，人(rén)工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安积极回报基金一季(jì)度主要(yào)投资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力(lì)端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出(chū)现在其前十(shí)大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了(le)长川科(kē)技、华(huá)海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好(hǎo)的(de)重仓股推动基金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来看，诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报并没(méi)有保持(chí)去年底的(de)高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三(sān)、四季度基本保(bǎo)持(chí)在90％以上(shàng)的(de)仓位水平(píng)，去年(nián电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决)三季末、四季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金(jīn)诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底变(biàn)化很(hěn)小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺安(ān)成长的一季(jì)报中写(xiě)道(dào)，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的市(shì)场位置，迎接即(jí)将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板(bǎn)块的两大(dà)细分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业下行(xíng)周(zhōu)期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业(yè)端一(yī)季度库存水平接(jiē)近(jìn)正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设(shè)计板块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的(de)发(fā)展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬(yìng)件的(de)拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要(yào)增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片(piàn)设(shè)备材料(liào)EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导(dǎo)体出口新法(fǎ)案对(duì)我国晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程(chéng)，另(lìng)一方面在国内(nèi)设(shè)备厂商的配合(hé)下(xià)，继续(xù)研(yán)发攻克先(xiān)进制程(chéng)。虽然(rán)美(měi)国的(de)制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程的扩产造成了一(yī)定(dìng)的影响，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产(chǎn)化率却取得了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的(de)增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行周期的(de)大背景(jǐng)下，国产替(tì)代(dài)进程加速(sù)对(duì)设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模(mó)也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理的(de)诺安积极(jí)回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金(jīn)。这(zhè)一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一(yī)季(jì)度末规模已达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规(guī)模(mó)暴(bào)涨更多来自(zì)于投(tóu)资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的话(huà)题也(yě)屡(lǚ)见报端(duān)，成(chéng)为基民(mín)热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及(jí)投资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极(jí)回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金(jīn)的(de)总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到(dào)一(yī)季度末的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基(jī)金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经(jīng)理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方(fāng)向也受到市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要(yào)加仓(cāng)半导体及(jí)光模块相关板(bǎn)块(kuài)，他(tā)也坦言(yán)在一季度(dù)主要(yào)对(duì)对人(rén)工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季度(dù)新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视(shì)在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等(děng)多(duō)类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视的营收增长(zhǎng)起了很(hěn)大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务(wù)是为(wèi)云计(jì)算(suàn)和人工智(zhì)能领域提提供以芯片为(wèi)基础的(de)解(jiě)决(jué)方案(àn)，目(mù)前主(zhǔ)要产(chǎn)品包(bāo)括内存接口等。晶晨股电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决份也是全(quán)球布(bù)局、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆(yuán)半(bàn)导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极加仓，仅一个季(jì)度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普洛药(yào)业在内的四(sì)只个股在一季度退出(chū)兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另外一(yī)只可投港(gǎng)股(gǔ)的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加(jiā)仓半导体等板块(kuài)之外，互联网(wǎng)板块中的(de)腾讯控(kòng)股也是其(qí)主(zhǔ)要加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在(zài)一季(jì)报中表示，随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源板(bǎn)块(kuài)指数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等(děng)子版块带动的(de)人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具(jù)有良好投资(zī)性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计(jì)算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备受关注的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投(tóu)资思(sī)路和路径(jìng)。从股票(piào)持仓来看，一季度末(mò)该基(jī)金股票市(shì)值(zhí)占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积(jī)极的(de)态度(dù)。从该基(jī)金2022年(nián)中报、三季(jì)报、年报来看，其仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一季(jì)度朱红裕(yù)配(pèi)置(zhì)A股比例有所降低，配(pèi)置港股比(bǐ)例(lì)有所(suǒ)提升。数据(jù)显示，招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置中国(guó)大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配(pèi)置来看，重点布局了信息技术(shù)、可选消费等。前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安(ān)琪(qí)酵母新进前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一(yī)季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏(sū)敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的部分制造业，增(zēng)持(chí)了计(jì)算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一(yī)季度(dù)末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的(de)物(wù)业及(jí)计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超(chāo)额收益，但市场的博弈程(chéng)度超(chāo)出了(le)我们的(de)预期，导致对部(bù)分行业的定价出现了(le)较为显著的偏离(lí)。我们将基(jī)于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而行。

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