为了(le)让(ràng)自己的限(xiàn)售(shòu)股解禁后能获(huò)得好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一(yī)则(zé)行政处罚决(jué)定书(shū)，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明(míng)土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户(hù)，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星，影(yǐng)响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披(pī)露违(wéi)法违规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我们(men)一起来(lái)看(kàn)看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星(xīng)董事长、法定(dìng)代表人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时(shí)向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资(zī)金(jīn)的目的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够(gòu)获得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用(yòng)控制的证(zhèng)券账户(hù)并联合其(qí)他市(shì)场资金(jīn)在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制各自筹(chóu)得的证券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易(yì)决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等(děng)35个(gè)证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数25.95个(gè)百分点。账户组(zǔ)累计买入(rù)4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利(lì)用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户(hù)组(zǔ)连续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量占市场申(shēn)买(mǎi)量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股(gǔ)本(běn)比例自2019年(nián)3月5日开始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通股达(dá)到峰值，占流(liú)通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持(chí)续大量(liàng)买入“新(xīn)美(měi)星”，当日申(shēn)买排(pái)名第一，竞(jìng)价(jià)买入(rù)成交排名第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著(zhù)增(zēng)加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组集中拉抬“新(xīn)美星”，期(qī)末持股量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日(rì)，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次实施(shī)盘(pán)中拉(lā)抬(tái)和(hé)对倒，并反向卖出(chū)获利(lì)的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账(zhàng)户(hù)组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足(zú)以证(zhèng)明(míng)蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值(zhí)管理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操(cāo)纵股价；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等人讨(tǎo)论交易新美(měi)星的(de)情况告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各(gè)自账户(hù)交易(yì)新(xīn)美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益(yì)并不一致(zhì)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后(hòu)部分用(yòng)于偿(cháng)还(hái)债(zhài)务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法(fǎ)性及真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一(yī)致行(xíng)动人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武，及(jí)他们的代理人(rén)也(yě)就是否合谋、部(bù)分账户的控制关(guān)系、委托理财关系(xì)等(děng)提(tí)出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人的主要陈述意(yì)见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行为(wèi)。在案证(zhèng)据可(kě)以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易影响(xiǎng)新美星(xīng)股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述(shù)行(xíng)为的(de)实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承(chéng)担，证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日至20娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星19年(nián)2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户(hù)交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一(yī)定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛(máo)明土知(zhī)道(dào)蒋维(wéi)和(hé)上市(shì)公司(sī)的合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础(chǔ)上，在(zài)认定及处罚(fá)时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法(fǎ)》第(dì)七(qī)十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二(èr)百零三条(tiáo)所述的操(cāo)纵(zòng)证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)没收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信(娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星xìn)息(xī)披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何(hé)德(dé)平信息披露违法的(de)相关情况，行政处罚(fá)决定书(shū)披露，在(zài)新美星(xīng)2016年4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不存在(zài)代持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决(jué)策由海得泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出(chū)，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投(tóu)资者决策产生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何德平对借款、还款等(děng)事项，不参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主(zhǔ)观过错，不(bù)应受到(dào)处(chù)罚(fá)。综(zōng)上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关(guān)系，代持(chí)资金和减持(chí)所(suǒ)得(dé)系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得(dé)泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所提相关理(lǐ)由不具有(yǒu)事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市公司(sī)实际控制人(rén)，未(wèi)如实告知上市(shì)公司上述持(chí)股(gǔ)情况，导致(zhì)新美星在相关公告(gào)中均未披(pī)露(lù)相关情况(kuàng)，导致新美(měi)星违反2005年《证券(quàn)法》第(dì)六十三(sān)条(tiáo)规定(dìng)，何德(dé)平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)一百九(jiǔ)十三条第三款(kuǎn)规(guī)定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会(huì)决定：就信(xìn)息(xī)披露违法行为，对(duì)何德(dé)平给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

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