本(běn)轮新股中，有不少风口(kǒu)的企(qǐ)业，但基本(běn)面都非(fēi)常垃(lā)圾，虽然表面看看似(shì)乎都有(yǒu)亮点，但仔细(xì)看(kàn)看(kàn)就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶圆生产代工(gōng)服(fú)务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年(nián)就成长为中国(guó)大陆收入(rù)第三大(dà)、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据(jù)集(jí)成电路(lù)产业(yè)发展(zhǎn)规划及(jí)“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟引进(jìn)国际知名企业合作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合(hé)集成正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶合集(jí)成已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入(rù)和产品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板行(xíng)业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候(hòu)上市(shì)，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲(xián)置后(hòu)利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为(wèi)龙头，强专科、小综合的发(fā)展模(mó)式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服(fú)务病种涵(hán)盖(gài)神(shén)经学(xué)科(kē)各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛利率(lǜ)算比较低的那一档，未来主要看扩张，也要小心政策(cè)的(de)影(yǐng)响，个人(rén)感觉比如几个国企医院（不论是收入(rù)增速还是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂布模头产品(pǐn)的设计、研(yán)发和生产及涂布技(jì)术产业(yè)化(huà)整体解决方案能力的高新技术企业。高精(jīng)密(mì)狭缝式涂布(bù)模头为锂电池生产涂布(bù)机的(de)核心部件，涂布是继(jì)制备正负极浆料完成后(hòu)的下一道工序，是(shì)锂(lǐ)电池生产(chǎn)前段工序的核(hé)心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩(ēn)斯特产品(pǐn)广泛应用于锂离子电池(chí)涂布、半导体先(xiān)进(jìn)封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜(mó)晶(jīng)体管涂布等(děng)。

　　锂电池(chí)产(chǎn)业链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行业基本见顶，下(xià)游(yóu)需(xū)求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只是(shì)生产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于功率、传感和传输应用(yòng)领(lǐng)域(yù)，提(tí)供模拟芯(xīn)片及模(mó)块封装的(de)代工服务的制(zhì)造商。中芯集成以晶(jīng)圆(yuán)代工为起点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内(nèi)外(wài)客户提供一(yī)站式代工(gōng)解决方案(àn)，为(wèi)功(gōng)率(lǜ)、传感和(hé)传输等领域的(de)半导体产品(pǐn)公司提供完整生产(chǎn)制造(zào)平台，支持(chí)客户研(yán)发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际关联企业(yè)，处(chù)于规模扩(kuò)张(zhāng)阶段，但由于规模扩大太快，折(zhé)旧研发(fā)投入初期(qī)非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好不容(róng)易快(kuài)熬出头(tóu)了（资本支出高峰在22年结(jié)束），公(gōng)司也预期23年(nián)底会(huì)转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的(de)压力显然是要比那些(xiē)已(yǐ)经规模(mó)化(huà)完成有利润的公司大得多，且公司(sī)过(guò)于依赖中芯国际(jì)，未来还有可能面(古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等miàn)临同业竞争而收回(huí)许可(kě)的风险。IPO募(mù)资(zī)高达(dá)219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研发(fā)、生产及(jí)销售，产(chǎn)品以(yǐ)中高端分散染(rǎn)料(liào)为(wèi)主，主要用于涤纶及(jí)其混纺(fǎng)织(zhī)物(wù)的染色和印花，经(jīng)分散(sàn)染料(liào)印染加工的(de)化纤(xiān)纺(fǎng)织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其(qí)中部分(fēn)终端应用品(pǐn)牌包(bāo)括：安(ān)踏、李宁、阿(ā)迪(dí)达(dá)斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司(sī)，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一(yī)路下滑(huá)，22年利润只有(yǒu)19年的(de)一半都(dōu)不到，下游(yóu)服装行(xíng)业景(jǐng)气度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立(lì)于2003年，自设立以来(lái)，公(gōng)司(sī)主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服(fú)务领域，为客(kè)户提供相关软件(jiàn)产品(pǐn)及(jí)服(fú)务。2010年(nián)被用友网(古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等wǎng)络收购后，公司继(jì)续独立经营(yíng)上述(shù)业务。用(yòng)友汽车(chē)主要面(miàn)向汽(qì)车行业的(de)整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与后市(shì)场服务领(lǐng)域的数(shù)智化解决方案、云服务、软件及(jí)专业(yè)服(fú)务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗下子公司分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽(qì)车数(shù)字(zì)化(huà)是趋势，且随着(zhe)人均保有(yǒu)量的增长，公司行业前景不算很差，但公司自身(shēn)技术含量较低，产品以(yǐ)车(chē)企营销系统为主，基本(běn)没什么研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明显周期(qī)性(xìng)。

　　七、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的(de)经纬股份主要从事(shì)电力工(gōng)程技术服(fú)务及地理信息技术服务。电力工程技术服务占(zhàn)主营(yíng)业(yè)务收入比重(zhòng)超过80％，是公司主要收入和利润来源。电(diàn)力(lì)工(gōng)程技(jì)术服务主要系(xì)为电网企业、工商业企业电(diàn)力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电(diàn)网(wǎng)和地理信息设计咨询公(gōng)司，主(zhǔ)要是电力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内(nèi)蒙(méng)和浙江地区的国家电网(wǎng)，本质上是工程类企业(yè)，设备施工业务，所以应(yīng)收款高(gāo)，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手(shǒu)机、物联网等领(lǐng)域提供射频前端的(de)芯片(piàn)设(shè)计公司，主营业务为射频(pín)前(qián)端(duān)芯(xīn)片及模组的研发(fā)、设(shè)计(jì)和销售。慧智微具备(bèi)全套射频前端芯片设(shè)计能力和集成化模组研(yán)发能力，技术体(tǐ)系以功(gōng)率(lǜ)放大器（PA）的设(shè)计能力为(wèi)核心，兼具(jù)低(dī)噪声放(fàng)大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产(chǎn)品系列覆盖的通(tōng)信频段需求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等(děng)，可为(wèi)客户提(tí)供(gōng)无线通信射频前端(duān)发射模组、接收模(mó)组(zǔ)等。

　　射(shè)频(pín)前端芯片模(mó)组公(gōng)司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年(nián)业(yè)绩(jì)大幅放(fàng)缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公(gōng)司毛利率极低(dī)，远低于同(tóng)行业公司(sī)，但(dàn)即便这样，估(gū)值却一路(lù)上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构(gòu)（近(jìn)40家）参股(gǔ)（未来解禁(jìn)后都会成(chéng)为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公(gōng)司(sī)的价(jià)值(zhí)在哪(nǎ)里，但现在风口(kǒu)，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产(chǎn)品主要包括雷(léi)达及配套装备(bèi)，重点供应(yīng)国内军(jūn)方客户和军工集团(tuán)。成立至今，航天南湖已成为我国(guó)防空预(yù)警(jǐng)雷达主(zhǔ)要生(shēng)产(chǎn)单位之一。

　　军(jūn)工雷(léi)达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但(dàn)利(lì)润远没有回到20年，且关(guān)联交易占比越来越(yuè)高，对于这(zhè)种客户(hù)不(bù)透明(míng)度极(jí)高的军(jūn)工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数(shù)字化虚拟商品综合(hé)服务提供(gōng)商，主要(yào)为移动互联网相关场景客(kè)户提供移动互联网数字化虚(xū)拟商品聚(jù)合运(yùn)营、融合运营、分发(fā)运营等综合运营服务，为物联(lián)网(wǎng)相关场景提供(gōng)物联网流量接(jiē)入、硬件方案(àn)、场(古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等chǎng)景应用等综合解决方案及(jí)云终端解决方案，并根据客户需求(qiú)提供定制(zhì)化的运营支撑(chēng)服(fú)务及技术服务。一(yī)家售卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒(máng)会员卡(kǎ)等数字化虚拟商品(pǐn)的综合(hé)型中间商，其主(zhǔ)要(yào)盈利模式是获得购销差价或服务(wù)佣(yōng)金，占(zhàn)公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网(wǎng)卖(mài)流(liú)量的公(gōng)司，主(zhǔ)要是卖视频会(huì)员(yuán)和其(qí)他通用流量(liàng)，业绩过去几(jǐ)年看起来不(bù)错，但(dàn)公司现金流越(yuè)来越差，且(qiě)互联网流(liú)量已经见(jiàn)顶，大互联网公(gōng)司越来越不(bù)依赖买量来(lái)拓广业务，感觉上市(shì)就是业绩(jì)顶峰(fēng)。

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