30年“不(bù)败”的可转(zhuǎn)债信(xìn)仰，突然之间出(chū)现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可(kě)转债搜(sōu)特转债今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)历(lì)史上从未有过如此低价可转债，与(yǔ)此同时(shí)，各类(lèi)低价转债接连雪崩。分析认(rèn)为，资金(jīn)开(kāi)始担心退市(shì)和违约风险，纷(fēn)纷出逃(táo)。

　　A股市场今天也(yě)继(jì)续(xù)不乐(lè)观，自(zì)周二盘中冲高到3400点跳水之后，市场(chǎng)持(chí)续(xù)回落，上证指(zhǐ)数今(jīn)天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要(yào)指数和多数板(bǎn)块下跌，深(shēn)证(zhèng)成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和(hé)科创(chuàng)50指数也(yě)跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只(zhǐ)上涨(zhǎng)，成交额(é)8481亿元(yuán)，与前一日有(yǒu)所缩量。

　　行业板(bǎn)块方(fāng)面，此前最牛的传媒(méi)娱乐领跌，大(dà)跌超(chāo)4％，互联网、建筑、有色等(děng)也跌(diē)超(chāo)3％；纺织(zhī)服装、电力(lì)、旅游等(děng)行业逆势(shì)飘(piāo)红上涨。

　　不(bù)过北上资金(jīn)却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转(zhuǎn)债面临退市

　　带崩整个(gè)低价(jià)转债市场

　　30年没有过的(de)可(kě)转债退(tuì)市历史，在今(jīn)年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝盾转债(zhài)被告(gào)知要退市，打破了30年(nián)来的(de)可转债没(méi)有出现正股和转(zhuǎn)债退市(shì)的(de)历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值(zhí)退市，搜特转债持(chí)续暴跌，第2只打(dǎ)破历史来得太(tài)快。蓝盾转债已停牌，而(ér)搜特转债(zhài)还在(zài)交易。

　　退市危机之(zhī)下，搜(sōu)特转(z小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔huǎn)债(zhài)今日(rì)再度(dù)暴(bào)跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断崖式暴跌(diē)，面(miàn)值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特(tè)还在(zài)一字跌停，最新(xīn)收盘价0.56元，触发面值退(tuì)市(shì)已没什么悬念(niàn)。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违约。彻底带崩了整个(gè)低价转(zhuǎn)债(zhài)，过去的双低策(cè)略似乎也不再奏(zòu)效。思(sī)创转债暴跌(diē)11％，而正股(gǔ)思创医惠只跌(diē)了(le)2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而(ér)正股塞力(lì)医(yī)疗只跌了(le)0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转债等跌(diē)超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批(pī)价格(gé)跌破(pò)100元的低价(jià)转债，而一年前市场还(hái)在关注“消灭”100元(yuán)以下可转(zhuǎn)债(zhài)，一度没有转债价格低于(yú)100元。如(rú)今是多只接连闪崩断崖(yá)下跌。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市场近(jìn)期波动剧烈

　　上(shàng)证指数周二(èr)在(zài)券商(shāng)、银(yín)行等金融股带(dài)动之(zhī)下，一度(dù)冲上3400点，而后快速跳水。然后持(chí)续下行，今日又跌超(chāo)1％，失(shī)守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度(dù)翻红后，市场持续(xù)走低。

　　有分析表示(shì)，近期市场(chǎng)波动加剧，资(zī)金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月(yuè)新增社融、新增信(xìn)贷(dài)、M2同比均低于Wind一致预(yù)期(qī)，一季(jì)度(dù)冲量明显+票据利率下(xià)行，数(shù)据(jù)走(zǒu)弱在方向(xiàng)上不(bù)超(chāo)预期，但幅度较预(yù)期(qī)更(gèng)大。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长贷(dài)MA6同比走高，冷热(rè)不匀再现，居民(mín)中(zhōng)长贷在(zài)1Q脉冲式修(xiū)复过后明显(xiǎn)走弱，单月新(xīn)增创历史新低，与地产销售回(huí)踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数(shù)效应外(wài)，主因C端新增存款转(zhuǎn)负；3）私人部门(mén)中长贷仍在(zài)修复→全A非金融(róng)企业(yè)盈利全(quán)年或拾(shí)级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报(bào)数(shù)据反映的制造业库(kù)存及产能周期位置看，弹性或有(yǒu)限。金融(róng)数据再(zài)次印证复苏成色需巩固，或提升(shēng)政策加(jiā)码“恢复和扩(kuò)大需(xū)求”的可能。

　　前(qián)海(hǎi)开源(yuán)基金近日也表示，后续来(lái)看(kàn)市场回落空(kōng)间有限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超预期，外需(xū)仍有韧(rèn)性。4月(yuè)出口同比(bǐ)增长8.5％，好于(yú)市(shì)场(chǎng)预期，除基(jī)数效应外，欧(ōu)美的韧性与东盟相对强劲(jìn)的(de)需(xū)求均支撑(chēng)了(le)外需(xū)，内(nèi)需同样在修复下市场分子端边(biān)际向好。

　　第二(èr)、国内外(wài)流(liú)动(dòng)性仍然偏好。国内(nèi)看，4月政治局会议仍然强调稳(wěn)增长，应对弱复苏下流动性大(dà)概率(lǜ)仍(réng)然(rán)维(wéi)持宽松，同样仍可能有增量政策出台，对市场均是呵护而非压力(lì)；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市场基本已定价(jià)美联储本轮(lún)加息已至顶点，仍然存(cún)在区域银(yín)行风险隐患同时通胀仍在下行下，后续海外流动性难更紧，外资(zī)对国内市场(chǎng)的流出压(yā)力不大。

　　总(zǒng)体来(lái)看，权(quán)重板(bǎn)块(kuài)内(nèi)部的分化，热门板块交(jiāo)易性(xìng)的波动是指数调整(zhěng)主因，但在内需修复、外(wài)需韧性，且国内政策呵护延续、外资流(liú)出(chū)压力不大下市场无大(dà)风险，震(zhèn)荡修复(fù)延(yán)续。

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