5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在(zài)1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截(jié)至5月4日(rì)，已(yǐ)有多(duō)家券商(shāng)发(fā)布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银(yín)行关(guān)注(zhù)度提升(shēng)最大

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了(le)154只(zhǐ)金股，从行业来看，机(jī)械设(shè)备行业板块暂(zàn)时是5月机构人气(qì)最高的板块，占(zhàn)比(bǐ)接近1成，银行(xíng)板块罕见出现(xiàn)多只金股(gǔ)，两者一定程(chéng)度与中特估概(gài)念(niàn选择复句例子十个，选择复句例子5个)有所重叠。

　　而人(rén)工(gōng)智能(néng)/TMT产(chǎn)业出(chū)现分(fēn)化，传(chuán)媒(méi)板(bǎn)块关(guān)注度提升最为明显，计算机板块(kuài)关注度则快速下降，这也(yě)与4月(yuè)份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破(pò)，可能会(huì)成为(wèi)AI概念笑(xiào)到最(zuì)后(hòu)的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的关注(zhù)度也(yě)小(xiǎo)幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐(jiàn)的金(jīn)股标的集(jí)中度来看，150多只金股(gǔ)中(zhōng)，有22只金股同时被(bèi)2家及以上的(de)机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时获得3家以(yǐ)上机构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策(cè)略(lüè)表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益(yì)名列前茅，精测(cè)电子贡献其(qí)中绝大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的(de)收益紧(jǐn)随其后。总体来(lái)看，34家(jiā)券(quàn)商(shāng)中仅11家券商金股(gǔ)策略(lüè)盈利，收(shōu)益中位数(shù)为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体(tǐ)现在热(rè)门金股上(shàng)则(zé)表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机(jī)构(gòu)的(de)金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现(xiàn)了10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构(gòu)多(duō)数持(chí)保守看法

　　各大券商对(duì)五(wǔ)月份的投资(zī)方向做了预判(pàn)，综合多家观点，券商(shāng)们对五月的大盘的看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推荐较多(duō)的行业(yè)是电气设备、消费、医药(yào)、军工，对地产(chǎn)股的走势(shì)机构有分(fēn)歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股期权(quán)则因(yīn)有事(shì)件驱动所(suǒ)以(yǐ)有短期的机会(huì)。

　　安(ān)信策略阐(chǎn)述了美国股票投资的(de)一(yī)个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每(měi)年5月(yuè)到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投(tóu)资理论(lùn)，但又屡见(jiàn)不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现(xiàn)了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的(de)市场表现，则四年(nián)均(jūn)报下(xià)跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微(wēi)刺激(jī)(包括重(zhòng)大项目的陆续(xù)推出和开工)不会(huì)停止;同时，管理层对信(xìn)用风险(xiǎn)及资产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下(xià)行通道(dào)、通胀继续低位徘徊的经(jīng)济周期格(gé)局下，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以(yǐ)扭转市场有底(dǐ)无高度(dù)的现(xiàn)状。

　　申万策(cè)略认为(wèi)市场依然维持震(zhèn)荡(dàng)格(gé)局，长期看二级(jí)市场估值体系国际化(huà)是趋势(shì)，优(yōu)质成长有望迎来(lái)深蹲起跳的机(jī)会(huì)，可以(yǐ)做一把反(fǎn)弹，国企改革红利释放非(fēi)常值(zhí)得期待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠(gāng)杆的背(bèi)景下，要么减少负(fù)债，要么(me)增(zēng)加资本，减负债会带来(lái)经济收缩压力，增资(zī)本(běn)会带来股票供给(gěi)压力，市场尚未(wèi)走(zǒu)出这(zhè)种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时(shí)有(yǒu)所(suǒ)缓和，但(dàn)尚(shàng)无法期望经济(jì)会出现持续(xù)或(huò)者大(dà)幅改善;资金利率的回(huí)落是衰退性的，不意(yì)味着(zhe)流动性出现(xiàn)主动式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好受刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难(nán)以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预期(qī)增加(jiā)股票供(gōng)给担忧。总体上仍维持(chí)二季度投资(zī)策略观(guān)点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医(yī)药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白马等业(yè)绩增长(zhǎng)确定性(xìng)高(gāo)、估值不高，可以有相(xiāng)对(duì)收益(yì)。(关(guān)键词(cí)：医药、食品饮(yǐn)料等(děng)白(bái)马股(gǔ))

　　海通(tōng)策略展望5月市场环境，一些积极因素正出现(xiàn)，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限(xiàn)思(sī)维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观(guān)面，部(bù)分龙头成长股业绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮(liàng)点(diǎn)望提(tí)振市场情绪。从管理层的政策取向来(lái)看(kàn)，短(duǎn)期打破(pò)概率偏低(dī)，震荡市特征没变(biàn)。短期(qī)市场(chǎng)下跌后5月(yuè)有些积极因素出(chū)现(xiàn)，建议备战(zhàn)回(huí)调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激(jī)下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自(zì)房地产等领域带来的经济下(xià)行(xíng)动能，基本(běn)面(miàn)预(yù)期很有可(kě)能下修;再(zài)次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政(zhèng)府(fǔ)不托底，政(zhèng)策不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险(xiǎn)偏(piān)好都有不(bù)利(lì)影响。监管(guǎn)部门的维稳(wěn)措(cuò)施亦(yì)难(nán)以改变(biàn)基本面(miàn)弱(ruò)平衡向(xiàng)下打(dǎ)破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱势(shì)下(xià)跌格局。

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