个人养老金(jīn)业务试点落(luò)地(dì)半年，你参与了吗？

　　自(zì)去年11月27日(rì)开(kāi)始，个人养老金开始(shǐ)进入(rù)为期一年的试点，在全国选(xuǎn)取了36个(gè)试点城(chéng)市和(hé)地区进行推(tuī)进。据人力资源和(hé)社(shè)会保障部(bù)数(shù)据显示，截至今年3月末，个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)开户数量(liàng)达到(dào)3324万，市场空(kōng)间初步打开(kāi)。

　　作为(wèi)个(gè)人养(yǎng)老金业务的代销主渠道(dào)之一，证券公司(sī)凭借其与权益产品的紧密联系和(hé)与(yǔ)投资者(zhě)的深度(dù)了解，在养老(lǎo)基金销售方面已有多方实践(jiàn)。时值个人养老(lǎo)金业务试点推行半(bàn)年之际，中(zhōng)国基金报记者深入多家(jiā)券(quàn)商(shāng)，了(le)解个人养(yǎng)老金代(dài)销(xiāo)中的(de)“苦(kǔ)与乐”。

　　发挥(huī)财富(fù)管理优势(shì)

　　券商深耕个人养老金(jīn)市场

　　中国基金(jīn)报记(jì)者 闫晶(jīng)滢

　　试点半(bàn)年以来，个人(rén)养老金(jīn)业务正在获得更多证券公司(sī)的重视。

　　早在去年11月个(gè)人养(yǎng)老金试(shì)点(diǎn)落地，14家券商获得代销(xiāo)资格(gé)。截至今年3月31日，证监会更新名录中个人养(yǎng)老金(jīn)基金数(shù)量(liàng)增加至143只，券商(shāng)数(shù)量(liàng)扩容至(zhì)18家，平安证券、安信证券及(jí)中信(xìn)证(zhèng)券（山东）、中信证券(quàn)华南新增获批。

　　作为(wèi)公募基金最主要的代销(xiāo)方之(zhī)一，证(zhèng)券公(gōng)司在个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业务试点的铺开和推广中持续(xù)发(fā)力，个人养老金业务(wù)也成为(wèi)大型券商们财富管(guǎn)理(lǐ)转型(xíng)的重(zhòng)要抓手。通过精心(xīn)布局产品及渠道，与基金投顾服务结(jié)合，试点券商充分(fēn)发挥财富管理优(yōu)势，做“精(jīng)”养老基(jī)金销售。

　　产品布局：要全(quán)更要(yào)精(jīng)

　　投顾(gù)大(dà)有(yǒu)可为

　　目前，个人养(yǎng)老金可投资的(de)产(chǎn)品主要有四类(lèi)：银行理财、储蓄存(cún)款、养老保(bǎo)险、公募基金。据人社部个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)产(chǎn)品名录显示(shì)，当前上(shàng)线个人养老金(jīn)产品共有652只，其(qí)中储蓄类产(chǎn)品、理(lǐ)财类产品、基金类产品、保险类产(chǎn)品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证(zhèng)券公司代销(xiāo)个(gè)人养老金产品资格受(shòu)到明显限制，仅部分具备保险兼(jiān)业代理牌照(zhào)的(de)证券公司可销(xiāo)售养老保险，大多数(shù)试点券商将视线聚焦于公募基金上进(jìn)行(xíng)重点开拓，发力“全布(bù)局”。

　　例如，海通证券在2022年(nián)年(nián)报中表(biǎo)示，其顺利获得首批个人养老金基金销售资格，完(wán)成(chéng)全部40家(jiā)基金管理公司共计126只个人养老金基金产(chǎn)品的上线，基本实现个人养老金(jīn)公募基金产(chǎn)品全覆盖。

　　中信建投个(gè)人养老金业务负责人向(xiàng)中国基(jī)金报记者(zhě)介(jiè)绍(shào)称，中信建投已引进华(huá)夏基金等(děng)发行养老基金(jīn)管理(lǐ)人的(de)137只(zhǐ)Y份额产品，后续(xù)将不断完(wán)善产品池。东方证券(quàn)亦表示，目前已基(jī)本实现了养老公(gōng)募(mù)基金的全(quán)覆盖。

　　银河证券相关业务负责(zé)人指出(chū)，从客户服(fú)务(wù)办理的(de)角度看，大部分客户更愿意在产品货架(jià)丰富的机构办理个人(rén)养老金业(yè)务(wù)。因(yīn)此(cǐ)在(zài)服务体系的基础架构(gòu)上(shàng)，风格多(duō)样、风险(xiǎn)收益(yì)多(duō)元(yuán)的产品货架能够(gòu)带给客户更(gèng)好(hǎo)的服务办(bàn)理(lǐ)体验(yàn)，产品布(bù)局的“全面”是个人养老金业务的(de)基(jī)础(chǔ)。

　　与此同时(shí)，从(cóng)客户投资(zī)选择的角度讲，大部分客户对于(yú)金融产(chǎn)品的特征和(hé)策(cè)略的认知、对自(zì)身投(tóu)资能(néng)力、投资意(yì)愿、投资目的的(de)认知较为模(mó)糊。帮助客户做好“养老规划”、协助客(kè)户筛选“合适的产(chǎn)品”，就成为(wèi)服务机构的“核心(xīn)竞争力(lì)”。在(zài)全面(miàn)引入个人养老金可投资的产品类型(xíng)的基(jī)础上(shàng)，各家机构需要(yào)深(shēn)入、充分(fēn)、严谨(jǐn)地研(yán)究每类产品的特性；结合(hé)存量客户的(de)个性(xìng)化画像和客户特点，为客户(hù)提(tí)供(gōng)切实可行(xíng)的(de)产品评估体系和养老规划方案。

　　实际(jì)上(shàng)，对于个人投(tóu)资(zī)者(zhě)来说，当前阶段认可并开通(tōng)个(gè)人(rén)养老金账户(hù)的理由，一(yī)是(shì)来(lái)自(zì)开户渠道的多重福利动员，二(èr)是个(gè)人(rén)养(yǎng)老金带来的个税(shuì)抵扣优惠。但不可(kě)否(fǒu)认的是，虽(suī)然开(kāi)户数(shù)量众多，但(dàn)缴存比率仍不理想(xiǎng)。

　　由于个人养老金退休后才能取出，这每年12000元自然是需要在账户(hù)内充分利用长期投资(zī)，但如何(hé)投资也令不少投资者犯难(nán)：买什么、买(mǎi)多少(shǎo)，在哪买、怎么(me)买，选(xuǎn)择越多，困难越(yuè)多。现有养老产(chǎn)品的选(xuǎn)择已令(lìng)投资者目(mù)不暇接(jiē)，如何让投(tóu)资者选择到适合自(zì)己的产品，证券公(gōng)司的投顾力量大有(yǒu)可为。

　　“中信建投拥有近万名高素质的(de)投资(zī)顾问，帮(bāng)助客户甄选适合自身的养老(lǎo)产品，做好养老(lǎo)规(guī)划和资(zī)产配置，做到客户的‘好(hǎo)医生’。”前述(shù)负责人称，中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)采(cǎi)取线(xiàn)上线下相结合的方式，注重(zhòng)交流和体验，为(wèi)客户提供有温度的专(zhuān)业(yè)服(fú)务(wù)。

　　国泰君安在推广个人养老金业务时曾介绍，其结(jié)合个人(rén)养老(l浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗ǎo)金基金特点，细化形(xíng)成“甄选100个人养老金(jīn)基金(jīn)评价标准”，综合基金公(gōng)司(sī)治理水平、投(tóu)研能力、业绩评价、风险管(guǎn)理(lǐ)、声(shēng)誉口碑量(liàng)化评价，优(yōu)选值得(dé)信赖的养老金基金；选出“综(zōng)合优选(xuǎn)”、“养老专家”、“投研(yán)大咖”、“风险收益性价比(bǐ)”、“聚(jù)焦(jiāo)股息”等(děng)特色(sè)养老金基(jī)金产品清(qīng)单，满足养老金客户个性(xìng)化养老需(xū)求(qiú)。

　　渠道：打造“一(yī)站式”养(yǎng)老

　　拓展“上门服务”企业员工

　　不得不承认的是，虽然证券公司(sī)营业网点数量在“金融圈”内并(bìng)不算少(shǎo)，但远难以(yǐ)与(yǔ)大型商业银行的优势相(xiāng)匹敌。

　　此前兴业银行召开的2022年报发布会(huì)上(shàng)，该行高管透(tòu)露，截至2022年末，该(gāi)行已经累计开立个人养(yǎng)老金账户229.16万户，位列(liè)全行(xíng)业第三位(wèi)，市场占有率(lǜ)超10％，仅(jǐn)次于建(jiàn)设银行(xíng)和工商(shāng)银行。相(xiāng)比之下，鲜(xiān)有券商愿意(yì)公布投资者通过其(qí)渠道开通(tōng)个(gè)人养老金账(zhàng)户(hù)的情(qíng)况。

　　产(chǎn)品方面，国家(jiā)社会保险(xiǎn)公共服务平台上(shàng)仅(jǐn)可(kě)查(chá)询商(shāng)业银(yín)行个人(rén)养老金(jīn)业务开办(bàn)情况。其中显示，23家(jiā)获准开办个人养老金业务的(de)银行中，有22家(jiā)开设了资金账户和储蓄交易(yì)业务，8家同时开展了基金交(jiāo)易业务、保险(xiǎn)交易业(yè)务和理财(cái)交易业务。

　　与大型(xíng)商业银行所拥有的产品和渠道优势相比，证(zhèng)券公司个人养老金业务(wù)的(de)规模相对(duì)有(yǒu)限，仍处于积极开(kāi)拓阶(jiē)段(duàn)。

　　不(bù)过，虽然网点数量难以比拼，但券(quàn)商发力个人养老金(jīn)业务(wù)，自有其(qí)独特“打法”。记者注意到，多家券商在推广个人养老金业务时，将(jiāng)“一站式”服务作为(wèi)宣(xuān)传重点。

　　例如，国(guó)泰君安此前表示，其个人(rén)养老金业(yè)务从(cóng)引导客户(hù)形成科学养(yǎng)老理财观念的长远(yuǎn)视角出发，为客户(hù)提(tí)供从产品策略、到产(chǎn)品(pǐn)优选、再到组合(hé)配置的全周期专(zhuān)业资配服务(wù)和一站式的(de)产品选择。中信(xìn)证券亦推(tuī)出个人养老金投资一站式解决方案“信养计划(huà)”，为客户提(tí)供含账户管理、资产配置、服务陪伴于一体(tǐ)的个人养老金投资综合服务。

　　除了“引进来”并全方位(wèi)服务投(tóu)资者(zhě)外，“走出(chū)去”也是(shì)部(bù)分(fēn)券商开拓个人养老金业务(wù)的解决方案。东方证券副总裁徐海宁向记者介绍，东方(fāng)证(zhèng)券基于对个人养(yǎng)老金目标客群的(de)深入研(yán)究，将开发大中型企业(yè)作为(wèi)个人养老(lǎo)金客户拓展的重点方向(xiàng)，制定了“上海深(shēn)度、全国广度”的(de)推广计(jì)划。

　　具体(tǐ)而言，东方证(zhèng)券协同系统内成员公司开(kāi)展走进(jìn)企(qǐ)业推广(guǎng)个人养老金活动，为企业单位员工(gōng)提供(gōng)个(gè)人(rén)养老(lǎo)金上门(mén)服务，免去(qù)客户前往营(yíng)业厅办理(lǐ)业务路(lù)上花(huā)费的时间，提(tí)高(gāo)服(fú)务效率，节约客户(hù)时间。展业初期(qī)组织了超过100场的个人养老金走进(jìn)企业服务活动，覆盖企(qǐ)业(yè)员工近万人(rén)。

　　个(gè)人养老金制度试点(diǎn)半年

　　持有体(tǐ)验成产品胜负手

　　中国基金报记者曹雯璟(jǐng)

　　去年11月下旬(xún)，券商代销(xiāo)个人(rén)养(yǎng)老金业务“开闸”，多家获资质的机构正式(shì)展业，逐鹿个(gè)人养老(lǎo)金市场(chǎng)。如今，个人养老(lǎo)金制度实施已有半年，相(xiāng)关产品的(de)收益率(lǜ)和回撤情况、产品能否真(zhēn)正(zhèng)满(mǎn)足(zú)养老诉求(qiú)等问题，持续成为市场(chǎng)关注焦点(diǎn)。

　　多位券商业内人士(shì)表示，由(yóu)于(yú)资(zī)金“只进不出”，认购的(de)产品又是为了满(mǎn)足养老需求，投资者更希望能实现低(dī)波动、低回撤(chè)。如(rú)何做(zuò)到从中长期保(bǎo)值(zhí)增值同时又(yòu)让(ràng)客户体验良好是个人养老产(chǎn)品成败的关键。

　　提供更(gèng)匹配(pèi)的(de)养老产(chǎn)品

　　同(tóng)时服务上寻(xún)求创新突破

　　眼(yǎn)下，个人养老金业务已然成为券商财富管理转型的核心(xīn)方向(xiàng)之一。通过不断完(wán)善客户服务(wù)体系，满足(zú)客户(hù)多层次金融需求，促进(jìn)财富管理业务(wù)高质量发(fā)展，券商在业务内涵上正不断(duàn)挖(wā)潜。

　　多名券(quàn)商业(yè)内人士表示，在客户分类服务方面，会根据国家政策选择社(shè)保关系在先行城市（地区）、能享(xiǎng)受税(shuì)优且对税优敏感、对理财有初步认知(zhī)的客户进行第(dì)一阶段的重点(diǎn)服务，对(duì)其(qí)他客(kè)户会随(suí)着试点(diǎn)扩大和客户画(huà)像的覆(fù)盖(gài)进行后续服务。

　　东方证券副总裁徐海宁表示，证券公司可重点(diǎn)关注(zhù)企事业(yè)单(dān)位员工，特别是大(dà)中型城市具(jù)有一(yī)定经(jīng)营规模的企业员工，他(tā)们能够(gòu)享受(shòu)个税抵(dǐ)扣的优势，具(jù)备一定(dìng)投资(zī)意识和(hé)财务认知；这类人群对(duì)未来退(tuì)休有(yǒu)一(yī)定(dìng)的规划(huà)和想法。

　　同时，由于个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)是(shì)一个增量市场，对证券公司而言(yán)，针对(duì)潜在客群可以(yǐ)全市(shì)场覆(fù)盖(gài)。证券公司可以通过(guò)投(tóu)研优势(shì)和专业投顾队伍，创造更多养(yǎng)老投资场景(jǐng)，跟(gēn)踪了解客户的(de)风险(xiǎn)偏(piān)好，结合稳(wěn)健(jiàn)、平衡、积极等不同风险类型的养(yǎng)老基金，帮助客户建立个人养老金投资计划。此(cǐ)外，证(zhèng)券(quàn)公司可以通过加强顾问服(fú)务，帮(bāng)助(zhù)客户有效应对投资(zī)组合净值的波动(dòng)，引导客户持续参与(yǔ)养老金(jīn)投(tóu)资(zī)，提(tí)升客户养(yǎng)老投资(zī)的获得感、体验感。

　　银河证券相关业务负责人(rén)表示(shì)，会针对(duì)不同(tóng)风险承受能力(lì)、不同年(nián)龄结(jié)构(gòu)和不(bù)同资金体量制定个性化养(yǎng)老策略。比(bǐ)如对(duì)每年享税优的1.2万(wàn)个人养老金，为(wèi)居民（无需开(kāi)户）提供符合监管部(bù)门要求的金融(róng)机构和金融(róng)产品(pǐn)清单、通(tōng)俗易懂的“养老看隔壁”理(lǐ)财案例、养(yǎng)老讲(jiǎng)堂等信息和交易服务；对1.2万之外的资(zī)金，提供更(gèng)丰富的“安养(yǎng)计划plus”养老金融服务，包(bāo)括养(yǎng)老计算器(qì)、个性化的(de)补充(chōng)养老解(jiě)决(jué)方案(àn)、定期的养老方案(àn)跟踪报(bào)告(gào)以及养(yǎng)老直播服务，做好“老百姓身(shēn)边的(de)养老专家”。

　　在服(fú)务创新方面，徐海宁认为(wèi)，证券公司需要有长远眼光，打造增量市场，承担起(qǐ)构建养老金第三(sān)支柱的重(zhòng)要使命。

　　第一，在获客及投(tóu)教方(fāng)面(miàn)，应加大资(zī)源(yuán)投入，通过教育和陪伴(bàn)，提高客户对个人养老(lǎo)金的认(rèn)知。走进企事业单(dān)位，通过(guò)上门服务的方(fāng)式触达企业和客户(hù)，举办专题(tí)讲座(zuò)、在线研讨会和投资教育(yù)活动，帮(bāng)助客户了(le)解个人养老金的重要性、投(tóu)资(zī)策略和长期规划，激(jī)发客户(hù)对个人养老金(jīn)产(chǎn)品的兴(xīng)趣和(hé)参(cān)与(yǔ)度。

　　第(dì)二，在App服务(wù)功能优化方面，建立内容丰富的一站式个人(rén)养老金专(zhuān)区，既包括产品(pǐn)购买(mǎi)、定投、持仓查询等基础功能，提供丰富的养老资讯和实用(yòng)养老工具（如节税计算(suàn)器），加(jiā)强(qiáng)与(yǔ)客户的深度互动。

　　第(dì)三，在金融科技应用方面，引入智(zhì)能(néng)科技和人工智能技(jì)术，通过数据分析和算法(fǎ)模(mó)型，根据客户的风(fēng)险承受能力、资产状况和目标退(tuì)休年限，定制(zhì)化推荐养老金产品组合(hé)，并提供实时投资(zī)组合跟踪和风险管理工(gōng)具，帮助客户更好地实现养老投资保(bǎo)值增值。

　　中信建投个人养(yǎng)老金相关业(yè)务负责人则表示，可以(yǐ)通过“人(rén)+科技”，在大数据(jù)智(zhì)能客户分析系统的基础上(shàng)，可以(yǐ)针对(duì)不同养老诉求(qiú)的客户(hù)达成“千人千面”的(de)个(gè)性(xìng)化服(fú)务，人是“1”，科技(jì)（线上(shàng)与(yǔ)线下结合(hé)）是后面的“0”，二(èr)者有机(jī)结(jié)合，为不同生命周期和年(nián)龄阶段的客(kè)户提(tí)供专业的、一对一的养老(lǎo)配置服务。

　　运行半年七成收益(yì)告负

　　客户(hù)体(tǐ)验成(chéng)产品胜(shèng)负(fù)手

　　个人养老金制度(dù)实施已有半年，产(chǎn)品(pǐn)收益(yì)和回(huí)撤率大(dà)不大？产品能不(bù)能满足真正的养老诉求？这些(xiē)问题都是投资者的重要关(guān)注点。

　　记者注意到，目前养老(lǎo)目标基金的整(zhěng)体收(shōu)益水(shuǐ)平并不乐观。Wind数据显示，全市场149只(zhǐ)公(gōng)募养老基金产品，近七(qī)成收益告负。其中，业绩垫底的(de)一只个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)目标基(jī)金自成立以来(lái)回报为-7.27％，此外，还有超(chāo)20只产品收益在-3％左右。

　　而业绩表(biǎo)现较好的有平(píng)安(ān)稳健(jiàn)养老一年(nián)Y、中欧预(yù)见(jiàn)养老(lǎo)2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以来回报均为(wèi)3.15％，紧随其后的(de)是(shì)兴全(quán)安泰稳健养老一年持有Y，自成立(lì)以来回报为2％，另有富国、万家、华宝、景顺长城、南方(fāng)、华夏等旗下(xià)超10只养(yǎng)老(lǎo)目(mù)标(biāo)基金(jīn)收益在1％以(yǐ)上(shàng)。

　　多位券商业内人士表(biǎo)示，由于资金“只进不(bù)出”，认购的产品(pǐn)又是为(wèi)了满(mǎn)足养老需求，投资者更希望能(néng)实现低(dī)波动、低回撤(chè)。如(rú)何做到(dào)从中长期保值增值(zhí)同(tóng)时(shí)又让客户体验良好是(shì)个人(rén)养老产品成败的核(hé)心。

　　“养老属性(xìng)的(de)产品(pǐn)应力(lì)争(zhēng)为客户保值增值，否则(zé)将(jiāng)违背客(kè)户(hù)通过投资达(dá)到‘养老目的’的初(chū)衷。”银河(hé)证券相关业(yè)务负责人介绍，目前个人养(yǎng)老金可(kě)投资的(de)4类产品(pǐn)风险收益(yì)特(tè)点明显，有的(de)类别更侧重本(běn)金安全(quán)、有的类别(bié)更侧重资产增值；但同(tóng)时，每个(gè)类别很难做到在保证其(qí)特(tè)点达到的同时又规避掉该(gāi)类产品的风(fēng)险或缺陷(xiàn)。“从不同(tóng)客群情况来看，低波低(dī)回撤(chè)对于离退休(xiū)时点(diǎn)较近(jìn)的投(tóu)资(zī)者比较合适，性(xìng)价比高(gāo)的中(zhōng)波动中回(huí)撤、高(gāo)波动高回撤特征产品对(duì)于还有20-30年才(cái)退休的投(tóu)资者也是(shì)可以(yǐ)选择(zé)的(de)，拉长周期看也能满足客户养老类资(zī)金的保(bǎo)值增(zēng)值(zhí)效果。”

　　为达到上述(shù)两个(gè)目(mù)的，前提(tí)是有一套完整、自洽(qià)、适用、有效且动(dòng)态适配的产(chǎn)品评价体系，通过该(gāi)体系的评价(jià)，能较为(wèi)清晰地区(qū)分出产(chǎn)品(pǐn)的(de)“性价比”（如风险收益比等(děng)）、能公平、公正地对同类或(huò)者(zhě)同策(cè)略(lüè)产(chǎn)品进行综合评判(pàn)。如(rú)此，才能真正将好的(de)产品、合适的产品(pǐn)推荐(jiàn)给合适的客户群(qún)体。

　　“养老组合基(jī)金分为目标(biāo)风险型(xíng)和(hé)目标日期型两(liǎng)大类，投资者可(kě)以根据自(zì)身投(tóu)资目(mù)标和风(fēng)险承受能力(lì)选择具(jù)体的产品(pǐn)。比(bǐ)如低风险偏好的客户可选(xuǎn)择目标日期型中的(de)稳健类产(chǎn)品(pǐn)，通过严格控制(zhì)股票资产仓位降低产品波动，带(dài)给客户相对稳健的(de)收益。”徐海浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗宁表示，目前我国城镇职工养老(lǎo)金替代(dài)率尚有不足，根据国(guó)际(jì)经验，如果退休后的养老金替代率大于70％，即可维持退休前(qián)的(de)生(shēng)活水(shuǐ)平，养老金(jīn)投资的增值功能也是一个重(zhòng)要考(kǎo)量(liàng)。由于个人(rén)养老金取用需要达到年(nián)龄等(děng)条件，投资资金具有长期(qī)性，可(kě)以达到几十年，能够(gòu)承受一定的短期波动，对于(yú)追求长(zhǎng)期投资收益的(de)客户，可以配置(zhì)一定高比例资金在权益型资产上，实现(xiàn)养老投资的(de)保值(zhí)增值目标。

　　中信建投个人养老金相(xiāng)关业务负责人也认(rèn)为，个人养老金产品(pǐn)具有一(yī)定的普惠金融属性，需要(yào)关注老百(bǎi)姓长(zhǎng)期(qī)保值增(zēng)值的(de)养老需(xū)求。站在资(zī)产角(jiǎo)度(dù)，想(xiǎng)要实现长(zhǎng)期资金的稳健投资(zī)回报，资产配(pèi)置(zhì)不可(kě)或缺。通过(guò)投资不同品(pǐn)种、不同(tóng)收益特征、低(dī)相关性的金融资产(chǎn)，有助于实(shí)现风险分散、降低总体波动，从而更好地满足投资者的(de)养老投资目标(biāo)。

　　推动个人养老金业务高质量发展

　　道阻且长

　　在(zài)个人养老(lǎo)金业(yè)务积极发展的同时(shí)，与(yǔ)渠道网点和(hé)客户众多的银行(xíng)等机(jī)构相(xiāng)比，券商如何(hé)突破自身瓶颈，实现差异化(huà)的发展，可以(yǐ)说(shuō)是“道(dào)阻且长(zhǎng)”。

　　银河证券相关业务负(fù)责人表示，银(yín)行、券商、基金(jīn)独立销售机构都可参与(yǔ)到为客户提供个人养老基金(jīn)服务，几类机(jī)构(gòu)优势互(hù)补，严格意义(yì)上说是(shì)竞(jìng)合而非竞争更非“相杀(shā)”关系，每类机构或者每家机构可以(yǐ)根据自己的资源禀赋，充分发挥自身优势，服务(wù)好有养老投资需求(qiú)的投(tóu)资者。

　　“在政(zhèng)策上，未来还有(yǒu)以下三方面诉求：一是增强基础设施(shī)建(jiàn)设(shè)，能在服务时效性上(shàng)与银行拉平(píng)，提供7×24小时的开户、下单服务；二是增加产品销售(shòu)范围，在养老品类上更加丰(fēng)富，除(chú)特殊产品外，增加可(kě)为客户提供的(de)养老产(chǎn)品(pǐn)（如养老理财(cái)）；三是明确(què)养老规划业务合规性，为(wèi)不同的客户提供(gōng)基于客户需求(qiú)和画(huà)像的养老(lǎo)规划方案。”上述负责人提到。

　　中(zhōng)信(xìn)建投个人养老(lǎo)金相关业务(wù)负责人提出，当(dāng)前的政策(cè)要求下，客户如(rú)果想在券商(shāng)端参与(yǔ)个人养老金投(tóu)资，需要分(fēn)别(bié)在(zài)银行端、个税(shuì)端进行一(yī)系列前(qián)序操作步(bù)骤，对于尚不熟悉(xī)业务流程的投资者来讲，体验不(bù)太友好。

　　“此外，由于政策对代(dài)销个人养老金产(chǎn)品的管理要(yào)求，券商暂时无法(fǎ)上线储蓄类(lèi)、理财类、保险类产(chǎn)品，可供投(tóu)资者选择的产品(pǐn)种类较为(wèi)单(dān)一，难以进一步(bù)为投资者提供更(gèng)丰(fēng)富的(de)个人养老金配置方案。未(wèi)来期待能够从政策(cè)端(duān)进一步(bù)简化投(tóu)资者的办理流程，提(tí)升客户体验；给予券商在多(duō)样化个(gè)人(rén)养(yǎng)老金品种(zhǒng)的引入(rù)和研发上的政(zhèng)策支持，丰富客户多元化(huà)的投资(zī)选择。”该负责人称。

　　开户热投资(zī)冷

　　券商发力个人养(yǎng)老(lǎo)第(dì)二曲线

　　中国(guó)基金报记者 莫琳

　　随着个人所(suǒ)得税退税的开始，不少人发(fā)现自己的(de)退税比去(qù)年多了(le)不(bù)少，仔(zǎi)细询问之下才发现，是因(yīn)为(wèi)去年底开(kāi)通了个人养(yǎng)老金业(yè)务，并入了金。这一消息大大刺激(jī)了不(bù)少(shǎo)本来不(bù)想(xiǎng)开(kāi)户的年轻(qīng)人。

　　根据人社部披露的数(shù)据，截至今年3月底，个人养老(lǎo)金参加(jiā)人数达3324万人(rén)。与3月(yuè)初(chū)的2817万人相比，短短的一个(gè)月的时间里，增(zēng)加(jiā)了(le)500万户，开户速度明显提(tí)升(shēng)。

　　虽然开户数(shù)快速攀升，但是个人养老金累计缴(jiǎo)费约200亿元，人均缴费低于1000元。此(cǐ)外，据中国保险(xiǎn)资管业协会(huì)执行副会长兼秘(mì)书(shū)长曹德云透(tòu)露，在截至2023年3月开立个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)账户(hù)的三(sān)千多万人中，仅900多万(wàn)人完成了资金(jīn)储存。

　　从记者(zhě)走(zǒu)访(fǎng)的结果(guǒ)来看，个人养老(lǎo)金产品的(de)收益率远低于预(yù)期，是大多(duō)人不愿意入金(jīn)的主要原因(yīn)。而选择开户的原因主要是为了“薅羊毛(máo)”（金(jīn)融机构出台(tái)了不少(shǎo)吸(xī)引客(kè)户开(kāi)户的优惠政(zhèng)策）。

　　如何解决“开户热投(tóu)资冷(lěng)”的(de)问题？银河证券相关业务负(fù)责人认为(wèi)，这(zhè)是一个专业活，既(jì)需要了(le)解客户(hù)的(de)经(jīng)济状(zhuàng)况、风险偏(piān)好和养老规划，也需要业务人员及(jí)其所在(zài)机构(gòu)有比(bǐ)较专业且综合(hé)的服务能力(lì)。

　　也有部(bù)分(fēn)投资(zī)者认为，个人养(yǎng)老(lǎo)金产(chǎn)品(pǐn)每年(nián)封顶12000元，难以(yǐ)充分(fēn)满足个(gè)人(rén)或家庭养老的全面需求，还需要结合其他商业产品等综合考虑；大(dà)多数产品流(liú)动性差(chà)，难以预防到(dào)退(tuì)休前的应急资金需求(qiú)。

　　从(cóng)产品端改(gǎi)善“开户热(rè)投资冷”

　　虽然近半年来(lái)，个人养老金产品正(zhèng)在(zài)逐渐丰富，但是“开户热投资冷”的现(xiàn)象没有随之(zhī)发生改(gǎi)变。

　　中国保险资(zī)管业协会执(zhí)行副(fù)会长兼秘书长曹德(dé)云(yún)在近期举办(bàn)的2023清华五(wǔ)道口全球(qiú)金融论(lùn)坛上表示，目(mù)前个(gè)人(rén)养老金试(shì)点效果呈“两(liǎng)低三不(bù)”漏斗状，即(jí)建(jiàn)立账户人数(shù)占基本(běn)养(yǎng)老保险参保(bǎo)人数(shù)比例(lì)低、已缴费(fèi)人数占建(jiàn)立账户人(rén)数(shù)比例低；产(chǎn)品供应不均衡、选购渠道不畅、民众参保意愿不(bù)强。

　　针对产品(pǐn)供应不均(jūn)衡(héng)的(de)问题，国家(jiā)金融监督管理总(zǒng)局出手，率先增加养老保险产品(pǐn)的供给。近日，国家金融监督管理总(zǒng)局已(yǐ)向(xiàng)业内就(jiù)关于促进专属商业养老保(bǎo)险发展有(yǒu)关(guān)事项征求意见(jiàn)。根据征(zhēng)求意见稿，专(zhuān)属商业养老保险拟(nǐ)由试点业务转(zhuǎn)为(wèi)常态(tài)化(huà)业务(wù)。

　　业内人士(shì)表(biǎo)示，随着专(zhuān)属商业养老保险转为常态化(huà)业务，参与该项业务(wù)的险企数量将增加不(bù)少。此(cǐ)外，专属商业(yè)养老保险是对(duì)接个人(rén)养老金(jīn)制(zhì)度的主要保险产品，这(zhè)意味(wèi)着个人养老金保险产品名单也(yě)将扩容。

　　据了解，专(zhuān)属(shǔ)商业养老保险采取“保证+浮动”的收(shōu)益(yì)模式，提供稳健(jiàn)型、进取型两种风格账户供(gōng)客户选(xuǎn)择。据各家保险(xiǎn)公司披露的专(zhuān)属商业养(yǎng)老保险产品2022年结算利率，稳健账户结(jié)算利率约4.0％至5.15％，进取账户结算利率约(yuē)4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高(gāo)于(yú)现(xiàn)有的个人(rén)养老保险(xiǎn)的收益率。

　　在增(zēng)加产品(pǐn)供给(gěi)的同时(shí)，多家金融机构呼吁(xū)从产品设计(jì)端(duān)解决(jué)“开户热投资冷”的问题(tí)。

　　在银河证券相关业(yè)务(wù)负责人(rén)看来(lái)，“老龄(líng)风险”与其他投资风险相比(bǐ)，有其更加突出的特点，包括为退休人群提(tí)供稳(wěn)定(dìng)安(ān)全有保障且抗通(tōng)胀的收入补(bǔ)充(chōng)来(lái)源、对(duì)冲长寿风险、为(wèi)高龄人群储备失能(néng)养护和医疗应急资产、为退休人群规(guī)划遗产、将养老投(tóu)资与养老保障/养老生活(huó)无缝对(duì)接(jiē)等。

　　养老金融产品(pǐn)的设计初(chū)心，必须切实(shí)从客(kè)户需求出发；养老(lǎo)金融产品的设(shè)计理念，必须紧密围绕承担、减少或转移(yí)上(shàng)述“老龄风险”主旨；养老金(jīn)融产品的(de)设计成果(guǒ)，应该更多的(de)让利于民、普(pǔ)惠百姓(xìng)，运用好专(zhuān)业的金(jīn)融工具、做艰难但长期正确的事。

　　因此(cǐ)，能(néng)否设计出充分利用(yòng)资本市场具有良好增值能力资产的养老产品取决于发行人（或管理(lǐ)人）的(de)产品(pǐn)设(shè)计能(néng)力和资(zī)产(chǎn)管理能力。“证券公司作(zuò)为(wèi)财富管理服务(wù)提供商，可以与产品(pǐn)发行人（或管理(lǐ)人）合作(zuò)，根据客户需求设计出在养(yǎng)老(lǎo)功能方面更有(yǒu)竞争力(lì)的产品”，上述负责人(rén)表(biǎo)示。

　　中信(xìn)建投也(yě)希望能参与到(dào)具体(tǐ)的产(chǎn)品设计之中。其个人养老(lǎo)业务负责人(rén)建议，参考部分发达国家的经验，未来除了(le)股、债配置，或在未(wèi)来可以考虑增加底层可投(tóu)标的(de)类型，如REITS、衍生品、雪球等另类资产，丰(fēng)富投资者的可选(xuǎn)标的，更(gèng)好地分散投资风险(xiǎn)。

　　励正集团中国区(qū)总裁张雨(yǔ)萌建议，应该避免“开空账(zhàng)”。也就是说，参与者可(kě)以直接(jiē)在(zài)开户(hù)的时候做投资(zī)选择(zé)。这样在(zài)开户的时候就可(kě)以形成闭环体验(yàn)。

　　针对参与(yǔ)个(gè)人(rén)养老金可能面(miàn)临的流动性问题，长(zhǎng)城人寿保险股(gǔ)份(fèn)有限公(gōng)司总经理(lǐ)王玉改近日表示，保险公司可以通过“保单(dān)质(zhì)押(yā)贷款(kuǎn)”等多种金(jīn)融(róng)工具来解决客户对短期资金(jīn)的需求(qiú)。

　　券(quàn)商发力个(gè)人(rén)补充(chōng)养(yǎng)老金融方案(àn)

　　此(cǐ)外，针对1.2万难(nán)以满(mǎn)足个(gè)人或家庭养老(lǎo)的全面需求，多家券商还发(fā)力个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金账户以(yǐ)外(wài)的个人补充养老金融方案(àn)，例如银河证券的“安养计划plus”、中信证券的“信(xìn)养计划”等。

　　银河证券(quàn)产品中(zhōng)心副总经(jīng)理鹿宁告诉(sù)记者，目前，银河(hé)证券(quàn)已根据在职群体养老规划的长期性、稳健性、安(ān)全(quán)性等特点，已退休人群养老需求的(de)流动性、安全(quán)性、稳健性等(děng)特(tè)点(diǎn)，设计(jì)出多层次(cì)、多元化、个性(xìng)化的养老配置方案，积极履行(xíng)养老保障社会(huì)责任，力争为居(jū)民提(tí)供持(chí)续卓越(yuè)的养(yǎng)老规划与(yǔ)满(mǎn)足(zú)不同养老需求的资产配置服(fú)务。

　　中信(xìn)证券的“信(xìn)养(yǎng)计划”则基于个人养老场(chǎng)景，引入更丰富的养老型年金(jīn)、增额终身寿等不同品(pǐn)类产品，覆盖养老收益性(xìng)资产和保障性资产，满足(zú)客户多样化(huà)、多层级的养老资产配置需求。

　　针对三大支(zhī)柱养老金业(yè)务中的企业年金业务(wù)，银河证券还上线了自研的年金(jīn)综(zōng)合评价系(xì)统。该(gāi)系(xì)统可(kě)以通过客户(hù)提供的(de)“脱敏”后(hòu)年(nián)金(jīn)组合净(jìng)值与持股比例等数据，结合公募(mù)基金、股市债(zhài)市(shì)数据(jù)，展示客户委托年金组合(hé)的评价结果。此外，也可以利(lì)用年金机(jī)制(zhì)间接服务背后的企业员工和机构(gòu)事业单(dān)位职工(gōng)。

　　截至目前(qián)，银河证券基金研(yán)究中心已为部(bù)分(fēn)省市(shì)提(tí)供(gōng)职业(yè)年金的组合评价与管理(lǐ)咨询(xún)服(fú)务，也计划结合机构(gòu)条线业务(wù)规划为(wèi)央企与(yǔ)国企提供企业年金(jīn)组合评价等综合(hé)金融(róng)服务。

　　银(yín)河(hé)证(zhèng)券副(fù)总裁罗黎明告(gào)诉(sù)记者，公司自(zì)主(zhǔ)开发(fā)建设部署的年金(jīn)综合评价系统(tǒng)及研(yán)究咨询服务，具有(yǒu)养老(lǎo)属性的综合金(jīn)融服务体系均(jūn)是公司积极响(xiǎng)应国家(jiā)养老(lǎo)发展战略(lüè)而推出(chū)的新服(fú)务，体(tǐ)现(xiàn)了在第(dì)二(èr)、三(sān)支(zhī)柱(zhù)上的积极(jí)筹划。

　　“我们高度重视三大支柱养老金业务，目前公司已初步(bù)建(jiàn)立了个人养老金及个人养老(lǎo)金融(róng)服务体系(xì)，充分利用金融产品代理销(xiāo)售(shòu)牌(pái)照和保险兼业代理(lǐ)牌照，为百姓(xìng)提供更加有温度、有态度的个人养老金融服务。”罗黎明说道。

　　记者观(guān)察(chá)｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓(nóng)厚

　　中国基金报记者(zhě)赵心怡

　　“现在(zài)个人(rén)养老金(jīn)账户开通过程(chéng)非(fēi)常(cháng)‘丝滑’，并(bìng)且有不少开户人在我们(men)介绍之前(qián)都已有所了解，感觉这项(xiàng)制度的普(pǔ)及度和客(kè)户(hù)认识程(chéng)度(dù)在不断提(tí)升(shēng)。”某大型银(yín)行(xíng)的客户经理(lǐ)林(lín)漪(yī)（化名）向记(jì)者表示。

　　“但(dàn)也(yě)有很多人只是(shì)开了账户并没有存钱，或(huò)存了钱(qián)没有开始(shǐ)投资，主要因为(wèi)不知道如何选(xuǎn)择产品或者有其(qí)他顾虑。”林(lín)漪(yī)还告诉(sù)记者(zhě)，“这(zhè)种(zhǒng)情况下(xià)我们就会再用(yòng)PPT或者(zhě)是纸质资料向客(kè)户(hù)进(jìn)行详细介绍和(hé)对比分析。”

　　去年(nián)11月(yuè)，个人养(yǎng)老金(jīn)制度正式落地，在北京、上海、青(qīng)岛等36个先(xiān)行(xíng)城市（地区(qū)）启动实施。距(jù)离个人(rén)养老金制(zhì)度(dù)落地(dì)已经(jīng)过去半年，民众接受度和业务(wù)进展情(qíng)况如何？从业人员在具(jù)体实操过(guò)程(chéng)中又(yòu)遇到了哪些困难？不同年龄段的群体会(huì)怎样理解这项制度？

　　近(jìn)日(rì)，本报记者实(shí)地探(tàn)访上(shàng)海地(dì)区几家银行网点和券(quàn)商营业部，了解个人养(yǎng)老(lǎo)金制度近半年的落地(dì)情况(kuàng)。

　　年轻人更关注税收优惠

　　中老(lǎo)年人更在(zài)意退休后多一份保障

　　根据人社部(bù)和国家社会保险公共服务平台数据可知，个人(rén)养老金(jīn)制度经(jīng)过半年时间的发展，在产品(pǐn)种类、数(shù)量和参(cān)与人数方(fāng)面(miàn)都有所(suǒ)增加。

　　某券商(shāng)营业部财富管(guǎn)理(lǐ)相关(guān)岗位(wèi)的(de)黄宁（化名）告诉记者：“很多客(kè)户(hù)都对个人(rén)养老(lǎo)金业务热情高涨(zhǎng)，有直(zhí)接到营业部咨询的，还有很(hěn)多是(shì)打电话过来问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普(pǔ)遍对个人养(yǎng)老(lǎo)金业务的(de)热情(qíng)和关注度比“90后”更高，并且(qiě)除了个人咨询和开(kāi)户外，还有不少(shǎo)企业员工、学校教师、退伍(wǔ)军(jūn)人等通过企业和(hé)单位组(zǔ)织来了解、参与(yǔ)个人养老金(jīn)投资。

　　记者了解了身(shēn)边两位不(bù)同年龄(líng)段、均已购买个(gè)人(rén)养(yǎng)老金产品的朋友后发(fā)现，两(liǎng)人所关注的问题“焦点”的确(què)有(yǒu)所(suǒ)不同。

　　一位在(zài)上(shàng)海地区金(jīn)融机构工作(zuò)的“80后”告(gào)诉(sù)记者，自从工作以来，她(tā)每年都将(jiāng)收入的(de)一(yī)部分拿(ná)来强制储蓄(xù)，有了个人(rén)养(yǎng)老金制度(dù)后，就分(fēn)一(yī)部分在(zài)个人养老(lǎo)金(jīn)账户中，这部分强(qiáng)制(zhì)储蓄的钱即使存长(zhǎng)期也不会影响(xiǎng)她(tā)未来(lái)的(de)生(shēng)活质量，并(bìng)且放进个(gè)人(rén)养老(lǎo)金账户是在基本养老保险之(zhī)外多一份积累。

　　而另一位工作(zuò)不久的“90后”表示，他现(xiàn)阶段最在意的(de)就是(shì)买个人养老金可(kě)以享受(shòu)税收(shōu)优惠，直(zhí)接考虑到退休(xiū)后的(de)生活质量还有点遥远。

　　针对上述(shù)两种不同的想(xiǎng)法(fǎ)，黄宁也向记者坦言，他们在日常介绍个人(rén)养(yǎng)老金业务的过程中确实会(huì)考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)不同年龄群体的不同需求和想法，进而更好地“对(duì)症下(xià)药”，比如(rú)给(gěi)刚工作(zuò)不(bù)久的年轻人着重介绍“退休后(hòu)多一份保障”推广效果就不明显(xiǎn)。

　　“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　然而，在个人(rén)养老(lǎo)金业务取(qǔ)得(dé)进展(zhǎn)的(de)同时，还有不少(shǎo)已经了解(jiě)个人养老金(jīn)业(yè)务的民众仍(réng)在(zài)“观望(wàng)”。从(cóng)现有数(shù)据可(kě)知，截至2023年3月底，虽然有3000多万人开通了个人养老金账户，但完成资金存储的只有900多(duō)万人。

　　林漪在银行端个人养老金业(yè)务的开展(zhǎn)中感受到，一些客(kè)户开了户但没存储的主(zhǔ)要顾虑是锁定(dìng)时(shí)间太长(zhǎng)，担(dān)心之(zhī)后(hòu)如果要大(dà)笔用钱时会很(hěn)“棘手”；另外一(yī)些客户则(zé)是认为在个人养老金产品并(bìng)非(fēi)专门设计且收益优(yōu)势不明显(xiǎn)，目(mù)前个人养(yǎng)老金可以购买的(de)养老储蓄(xù)、银行养老理(lǐ)财、养老保险产品(pǐn)、养老目标基(jī)金四类产品(pǐn)，即使(shǐ)不通过个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金账户也可以(yǐ)直接买，且收(shōu)益差距不(bù)大。

　　黄宁则(zé)从券商从业人员的角(jiǎo)度谈到了推广个(gè)人养老金业务过程中的“困境(jìng)”。他(tā)表示：“券商端(duān)个人养(yǎng)老金只(zhǐ)支(zhī)持代销公(gōng)募基金，无(wú)法代销存款、银行理财、商(shāng)业养老保险，有(yǒu)些客户风险承受能(néng)力较低，想寻(xún)求更低风险等级的产(chǎn)品，纯公募基金难以达(dá)到(dào)资产配(pèi)置的需求(qiú)。”

　　此外，还(hái)有一部分年(nián)轻人向(xiàng)记(jì)者直(zhí)言，对于(yú)离退休(xiū)还较遥远的群体(tǐ)来(lái)说，养老需求当(dāng)然也需要考虑(lǜ)，但眼下(xià)的(de)生(shēng)活和经济状况(kuàng)才是更(gèng)重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗