本周(zhōu)，56只魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了首发(fā)基金中（份额分开计算），博时(shí)北证魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万(wàn)家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约(yuē)北交所发展的首要因素，不(bù)过随着公募基金加(jiā)速布局，增量(liàng)资金不(bù)断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同(tóng)时，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是长线资(zī)金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金成立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发(fā)基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根据招(zhāo)募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北(běi)证50成份(fèn)指数，由于(yú)是发起(qǐ)式基金，认购金(jīn)额满1000万元(yuán)即(jí)可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募基金公司(sī)拿到批文。除博时基(jī)金(jīn)外，万(wàn)家(jiā)基金的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品正在发行外，其余(yú)3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成立(lì)，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的(de)投资价(jià)值，万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市(shì)板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度(dù)较(jiào)高的同类股票，具(jù)有较(jiào)大(dà)估值提升空间。随着(zhe)市场流动性(xìng)的增强和创(chuàng)新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值双升，长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指数基金相(xiāng)继(jì)成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立(lì)以来回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些产品开始加速“回(huí)血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数(shù)经(jīng)历小幅下滑后(hòu)，今年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来(lái)又开(kāi)始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推(tuī)出(chū)后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改(gǎi)善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预(yù)计(jì)随着流(liú)动性逐步改善(shàn)，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体走(zǒu)势有望持续(xù)向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总(zǒng)股本(běn)258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)全(quán)年共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现(xiàn)利(lì)润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上市公(gōng)司业绩正持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权(quán)益(yì)基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成(chéng)北交所两年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权(quán)益(yì)基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其(qí)中，华(huá)夏北交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年定开年(nián)内回报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布(bù)局良(liáng)机

　　对于北交所(suǒ)投资价(jià)值，多(duō)位(wèi)业内人士(shì)认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，不(bù)过(guò)正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约其发展的(de)依(yī)然(rán)是市(shì)场本身较差(chà)的流动性问题(tí)，市(shì)场制(zhì)度性差(chà)异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差(chà)异较(jiào)大。除了继续降低投(tóu)资(zī)者门(mén)槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市企业数量外(wài)，后续北交(jiāo)所市场有必(bì)要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而(ér)活(huó)跃市(shì)场交易(yì)，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引领，提升流(liú)动(dòng)性，平抑(yì)估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外一(yī)个角度上(shàng)讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被显著低估，也是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的(de)后续(xù)表现充满信心，信心(xīn)来(lái)源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司目前估值(zhí)已经非常便(biàn)宜，他们(men)测算前几大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备(bèi)专(zhuān)精特新(xīn)特性的中小(xiǎo)成(chéng)长型企业而(ér)言是(shì)非常(cháng)具(jù)有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司(sī)今年以来依然延续了较快(kuài)的增长(zhǎng)速度，魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了发展(zhǎn)整体是(shì)符(fú)合预(yù)期的，业绩的(de)持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看(kàn)，去年四季(jì)度以来北交所(suǒ)出了不少政策利(lì)好，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易(yì)业务细则》和《北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交易业(yè)务指引(yǐn)》，下调(diào)部分(fēn)交(jiāo)易费(fèi)率(lǜ)，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正(zhèng)式(shì)上线等政策的密集发布(bù)，可以(yǐ)说对这个(gè)市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市(shì)场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏(fá)优质的(de)个股，供给上来了，给他(tā)们(men)增加(jiā)了筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能由于供(gōng)给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优(yōu)质供给是市(shì)场(chǎng)长期发展(zhǎn)的(de)基石，这使得他(tā)们(men)选(xuǎn)择优质中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开基(jī)金(jīn)经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交所作为新(xīn)兴的(de)股票交(jiāo)易市场，目前(qián)仍(réng)处于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关(guān)注度还不高(gāo)，整体估值(zhí)水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触(chù)底(dǐ)回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股“中特(tè)估”组成部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随(suí)着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投资(zī)者关注度提(tí)升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系修复。从(cóng)2023年一(yī)季(jì)度(dù)的公(gōng)募基金(jīn)持仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多(duō)个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关(guān)注度提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能(néng)性较大。

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