财(cái)联(lián)社5月18日讯（编辑 史正丞(chéng)）距离瑞士(shì)政府(fǔ)撮合瑞银与瑞信(xìn)合并近两个月后，与(yǔ)这次事(shì)件有关的一(yī)个重要问题(tí)终于尘埃落(luò)定：瑞信AT1债券的减记无法触发CDS（信贷违约掉(diào)期）的赔付(fù)。

　　负责(zé)欧洲(zhōu)、中东(dōng)和(hé)非洲地区的信贷衍生品决定委(wěi)员会（EMEA CDDC）周三在官(guān)网(wǎng)发布公告(gào)称，由11家买方(fāng)机构、卖方(fāng)银(yín)行(xíng)和做市(shì)商(shāng)组成的委员会一致投票通过了上述决议(yì)。值得一提的是，瑞(ruì)信本(běn)来也是(shì)EMEA DC的(de)一员，但没有出现在投票的(de)清单上。

　　具体来说，提(tí)出(chū)这个问题的市(shì)场参(cān)与(yǔ)者认(rèn)为，AT1债券应该(gāi)与CDS合约所依据的参(cān)考债券(quàn)（次级债）具(jù)有同等地位，并以一份(fèn)2020年到期的瑞信英(yīng)镑次级债作为标准参考债(zhài)务。

　　对此，委员会首先一致(zhì)裁定(dìng)，并没有发生“政府干(gàn)预的信贷事(shì)件”。此(cǐ)外(wài)，根(gēn)据AT1债券文件中的排名(míng)条款和担保条件，次级债的持有人是相较于AT1债(zhài)券(quàn)的(de)优(yōu)先债(zhài)权人。同时在2014年的(de)文件中，也(yě)为(wèi)AT1债券定义(yì)了“排除义务”。周三的文件中，决策委员会(huì)没有对(duì)AT1债券(quàn)是否(fǒu)构成借款资金做(zuò)出任何决定。

　　在3月中旬的紧(jǐn)急交易中，瑞士监管机构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券全额减记，此举(jǔ)也引发了大(dà)量此类债(zhài)券持(chí)有人的(de)诉讼。一(yī承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思)些投机者(zhě)也在(zài)市场上炒(chǎo)作瑞信CDS，押注CDDC裁(cái)定此举构成CDS赔付。承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思p>承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思>　　作为金融市场较为(wèi)常见的金(jīn)融衍生(shēng)品，信贷(dài)违约(yuē)掉期(qī)的作用(yòng)是在信贷事件(jiàn)（违约(yuē)、重(zhòng)组(zǔ)、破产等）后，CDS的买方(fāng)可以向卖方(fāng)索赔(péi)，索赔(péi)的金(jīn)额(é)通常(cháng)等于(yú)参(cān)考资产的面值减去违约后的市(shì)场价值(zhí)。各个区域的信贷衍(yǎn)生品决定委(wěi)员会，负责决定在这(zhè)个地区是否发(fā)生了信贷(dài)衍生品合约中定义(yì)的信贷事件。

　　根据存(cún)管信(xìn)托和清(qīng)算(suàn)公司（DTCC）的数(shù)据，截至(zhì)今(jīn)年3月，与瑞信集(jí)团(tuán)债务相关的CDS名(míng)义总量超过(guò)190亿美元，不过DTCC的数据并未区(qū)分优(yōu)先级债务和次级债CDS。

　　恰好也在本(běn)周，瑞银公布了接手瑞信(xìn)的最新(xīn)评估。在本周二提交给美国SEC的监管文件(jiàn)中，瑞银表示紧急(jí)接手瑞信预(yù)计将造成170亿美元的损失，其中有40亿美元为潜在的(de)诉讼和罚(fá)款支出。不过(guò)这部分的损(sǔn)失将会由一笔“负347.77亿美元”的(de)商誉覆盖(gài)，意味(wèi)着收购资产(chǎn)的(de)价格（30亿瑞郎）远远低于资产的实际(jì)价值(zhí)。

　　这份文(wén)件同样显示，从去年10月开始，瑞(ruì)银的战略委员会就已经开始评估(gū)瑞(ruì)信的状(zhuàng)况(kuàng)，并(bìng)在今(jīn)年2月得出“不宜收购(gòu)”的决定，但最后仍在瑞士政府的要求下出手(shǒu)。

　　瑞银也在(zài)上周宣(xuān)布，瑞信CEO乌尔(ěr)里奇·科(kē)纳(nà)将在(zài)合并交易完成后加入瑞银集(jí)团(tuán)的董事会，同时在“可(kě)预见的未(wèi)来”，瑞信的品牌仍将(jiāng)独立运营(yíng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思