金融(róng)界4月(yuè)26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料(liào)油(yóu)、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱、菜(cài)粕(pò)、白糖(táng)涨(zhǎng)超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向(xiàng)下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃(lí)行情波动较(jiào)大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱(qū)动有限的阶段(duàn)。前期(qī)我们做空纯碱的原因(yīn)在于4月(yuè)偏(piān)宽松的预期下，存在累库和订(dìng)单下滑导致的现货价格下(xià)降，近几周现(xiàn)货也基本兑现，期货重心下移。从(cóng)09可能的向(xiàng)上(shàng)驱动来看(kàn)，检(jiǎn)修、可流通(tōng)现货、投(tóu)产延迟这三点(diǎn)可能会构成反弹的(de)驱动(dòng)。而目前来看，投产的(de)变数预计不大；中游库存偏低，但是(shì)现货反馈并不存在缺货迹象，基差表现(xiàn)同样偏(piān)弱；因此09反弹的驱(qū)动依旧是等待(dài)检修的兑现(xiàn)造成现货的趋紧反馈(kuì)，短期确(què)难见得。策略(lüè)上(shàng)，SA现货存在企(qǐ)稳的(de)迹象，但(dàn)是驱动依旧是等(děng)待检修兑现，可选择9-1正套(tào)的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻(bō)璃的表(biǎo)现环(huán)比(bǐ)和同比(bǐ)上都是相(xiāng)当出类拔萃，日均水平持平去年8月份(fèn)和2021年旺季(jì)的水平，而(ér)这一(yī)点和(hé)下(xià)游反(fǎn)馈和实际(jì)地产的表现(xiàn)并不匹配。同时，我们观察到下游原片库存(cún)基本补至2022年(nián)年初水平；进入五(wǔ)月，我们还是(shì)得考虑梅雨季的因素，往女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思(wǎng)年下游存在压缩原片库存的可能性(xìng)。但(dàn)是(shì)从(cóng)近期的(de)现(xiàn)货(huò)反馈来看(kàn)，各家(jiā)玻璃(lí)厂继(jì)续(xù)上调(diào)现货价格(gé)，产销(xiāo)维持在较高水平，因(yīn)此近月(yuè)确实难以出现(xiàn)回撤，总体还是正套思路。

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