美(měi)国债务违约的风险比以往任何时候都要大，并(bìng)有可能将全球(qiú)市场推(tuī)入一个(gè)全新(xīn)的(de)痛苦深渊。而在(zài)此背景下，投(tóu)资(zī)者应(yīng)如(rú)何(hé)保护自身的财富呢？对此(cǐ)，一份业内机构的最(zuì)新(xīn)调查揭露(lù)出了业(yè)内人士眼下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全(quán)球637名受(shòu)访者进(jìn)行(xíng)的调查(chá)，对于那些寻求避(bì)风港(gǎng)的人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以(yǐ)防华(huá)盛顿在(zài)债务上限问题(tí)上(shàng)的(de)“懦(nuò)夫博弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超(chāo)过一(yī)半(bàn)的金融专业(yè)人士(shì)表(biǎo)示，如果美(měi)国政府未(wèi)能履行其(qí)义务，他们将购买黄金。

　　而(ér)更引(yǐn)人注目的，或许是(shì)其(qí)他替(tì)代对冲工具的稀(xī)缺。根(gēn)据这份最(zuì)新(xīn)业内调(diào)查，在美国债务违约(yuē)情(qíng)况下，第二大受欢迎的资(zī)产仍然是(shì)美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这(zhè)正(zhèng)是美国政府可能拖欠(qiàn)支(zhī)付的(de)重灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即使是那些相对(duì)悲观的分析师也认为，债券持有者最终会得到偿付——只是要(yào)晚一(yī)些。事实上(shàng)，即(jí)便在上一次最为令人担忧(yōu)的(de)2011年(nián)债务上(shàng)限危机中(zhōng)，当(dāng)时标准普尔取消了美(měi)国最高的AAA信用评级，美国长期国(guó)债也(yě)依然出现了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传(chuán)统避(bì)险货(huò)币也有一(yī)些拥(yōng)趸，但(dàn)它们都三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级(dōu)不(bù)如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的(de)是比特币——被一些投(tóu)资者视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资(zī)者和散户投资者在美国债务违约下的(de)投资(zī)选择(zé)分布）

　　近几周来，美(měi)国政界和金融界的(de)大佬们(men)已经纷纷发出警(jǐng)告，如果(guǒ)债(zhài)务上(shàng)限僵局在大限前(qián)得不(bù)到(dào)解决，可能会发生(shēng)什么。美国总统拜登提(tí)醒称(chēng)，“整个世(shì)界都(dōu)将(jiāng)面临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行官(guān)杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可(kě)能(néng)是灾难(nán)性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危机风(fēng)险更大(dà)

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次(cì)的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最(zuì)严重的(de)债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升(shēng)至了远超之(zhī)前(qián)几次(cì)债限(xiàn)危机时的水平，尽管(guǎn)这(zhè)仍(réng)表明实际(jì)违约的(de)可能性相对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和ETF策(cè)略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选(xuǎn)民和国会(huì)的两极分(fēn)化，风险比以前更(gèng)高。双方都如此顽固且不(bù)愿妥协，意(yì)味(wèi)着他们有可(kě)能无法及时(shí)采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫(háo)无疑问(wèn)的是，买入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因为今年迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)，黄金的表现非(fēi)常好——先是受(shòu)到(dào)中国买(mǎi)家(jiā)不断(duàn)增长的(de)需求(qiú)的提振(zhèn)，然后是(shì)银行业危机和美(měi)国债(zhài)务违约引发的(de)避(bì)险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅(jǐn)略(lüè)低于本月早(zǎo)些时(shí)候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数(shù)投(tóu)资者都认为，如果债务上限之争僵持到最(zuì)后关(guān)头，但美(měi)国政府最(zuì)终(zhōng)侥(jiǎo)幸没有违约(yuē)，10年期美国国(guó)债将上涨。然(rán)而，对于如果美国政府真(zhēn)的跌落债(zhài)务(wù)悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的散户(hù)投(tóu)资者预计，如果发生违约，10年(nián)期美(měi)国国债将走软。基(jī)准美国国债收益(yì)率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，债务上限僵局推(tuī)高(gāo)了(le)一些期限非常(cháng)短的国库券收(shōu)益率，这(zhè)些短期国库券被认为(wèi)最有(yǒu)可能被延期支付，这加剧(jù)了国(guó)库券收益率曲线(xiàn)的(de)扭曲。收(shōu)益率最高的是6月初左右(yòu)到期的国库券，因为这批(pī)票据最(zuì)为接近美(měi)国财政部长耶伦所警告的(de)最早(zǎo)在6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如(rú)果美(měi)国(guó)财(cái)政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会从预期的纳税和其他(tā)收入措(cuò)施中获得(dé)一点的(de)喘息空间，从而能够继续(xù)“苟延残(cán)喘”到7月(yuè)底。目前(qián)，7月底到期国库券的市场(chǎng)定价也表明了(le)一定程度的压(yā)力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国长(zhǎng)期国债购买量曾激增，将10年期(qī)国债收益率推至了(le)当时的创纪录低点，与(yǔ)此同时，金(jīn)价上涨，数(shù)万亿美(měi)元的全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业投资者对标普500指数的前景(jǐng)预(yù)测，没有散户交易(yì)员那(nà)么悲观。道(dào)明证券利率策三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实(shí)看到短(duǎn)期违约，市(shì)场反应将给国会带来提高债(zhài)务(wù)上限的压(yā)力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务(wù)上(shàng)限闹剧已经对美(měi)元造(zào)成了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为全球主要储备(bèi)货币的(de)地位将面临风险(xiǎn)。

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