本周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成(chén耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系g)份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性问题(tí)是制(zhì)约(yuē)北交所发展的首要因素，不过随着公募(mù)基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题(tí)有望持续(xù)改善；同(tóng)时，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司(sī)被显著低估，正是长线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　第(dì)二(èr)批北(běi)证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据招募说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是(shì)发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购(gòu)期(qī)为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金(jīn)外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时基金旗下产品正在(zài)发行外(wài)，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月27日(rì)正式(shì)成立，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数(shù)基金于5月(yuè)5日正式成立(lì)，获1717户有效认购(gòu)，募集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其(qí)他上(shàng)市板块中业(yè)务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性(xìng)的增强和创新型中小企业(yè)的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报(bào)悉数为负，其中年内平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去年(nián)11月发(fā)布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相继(jì)成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观维(wéi)度来(lái)看，北交所(suǒ)很多(duō)优质企业(yè)的估(gū)值(zhí)仍然偏低，预(yù)计随着(zhe)流动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势有望持(chí)续(xù)向(xiàng)好。”北京一(yī)大型(xíng)公募基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上(shàng)市(shì)公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面(miàn)达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)全(quán)年共(gòng)实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利(lì)润超(chāo)过耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系1亿(yì)元，42家公司连(lián)续三年实现利润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开(kāi)年内收益为负外(wài)，其余(yú)9只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金年内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业内人(rén)士认为，当前(qián)北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估(gū)，不过正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)基金(jīn)经理叶勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其发展的依然是(shì)市场本身(shēn)较差的流动性(xìng)问题，市场制度性(xìng)差(chà)异导致其与沪(hù)深市场相比，可比(bǐ)公司(sī)估值表现差异较大。除了继(jì)续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市(shì)企业数量外，后续北(běi)交所市(shì)场有必要完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从(cóng)而活跃(yuè)市场交易，通过(guò)沪深市(shì)场(chǎng)的引领，提升流(liú)动性(xìng)，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不过，从(cóng)另(lìng)外一个角度上讲，目前(qián)的北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，也是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前(qián)的位置，对于(yú)北交所的后(hòu)续表(biǎo)现充满信(xìn)心，信心(xīn)来(lái)源于四(sì)个方面。

　　一是北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司目前估值(zhí)已(yǐ)经(jīng)非常(cháng)便宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大重仓股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于(yú)具(jù)备专精特新(xīn)特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非(fēi)常(cháng)具有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表现(xiàn)来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多北耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系交所公司今年以来依然延续(xù)了较(jiào)快的增长速度，发展整体是(shì)符(fú)合预期的，业绩的(de)持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来看，去(qù)年(nián)四季度以来北(běi)交所出了(le)不少政策利好(hǎo)，包括发布(bù)《北(běi)京证券(quàn)交易(yì)所股票做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票(piào)做市交易业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密(mì)集发布(bù)，可以(yǐ)说对这个市场是加大(dà)了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北(běi)交所目前(qián)新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们(men)增加了筛选(xuǎn)的(de)范(fàn)围，尽管短期可能由(yóu)于供给(gěi)增(zēng)加对整个市场(chǎng)的(de)流动性造(zào)成一定的(de)扰动，但增加(jiā)优质供给是市场(chǎng)长(zhǎng)期发展的(de)基石，这使得(dé)他(tā)们选择优质中小专精特新企(qǐ)业的难(nán)度是(shì)相对降(jiàng)低(dī)的(de)。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)张靖表示(shì)，北交所(suǒ)作为新兴的(de)股票(piào)交易市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还不(bù)够(gòu)多，市场(chǎng)关(guān)注度(dù)还不高，整体估(gū)值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经(jīng)济触底回(huí)升，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发(fā)展，投资机会(huì)应会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报(bào)表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作(zuò)为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的(de)不断(duàn)推进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度(dù)的(de)公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初(chū)露(lù)端倪，部分专精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外(wài)，北(běi)证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚拥有多(duō)个(gè)被(bèi)低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不(bù)断推进和投(tóu)资者关(guān)注(zhù)度提升，北交所流动性随(suí)之改(gǎi)善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获得(dé)重估可能(néng)性较大。

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