金(jīn)融界(jiè)5月12日消(xiāo)息(xī) 国内期货市(shì)场收盘，商品期货多数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈(lǘ)等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近(jìn)2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多(duō)逻辑(jí)变了(le)？

　　白银跟(gēn)随(suí)大宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根(gēn)据昨夜(yè)公(gōng)布的数据，美(měi)国4月生(shēng)产者价格指数(shù)PPI同比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预(yù)期，反(fǎn)映出生产物资(zī)通(tōng)胀(zhàng)压力进(jìn)一步趋(qū)缓。结合此前发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来(lái)看，一方面，此前加(jiā)息结束乃至降息已(yǐ)然成为一种共识，因此本周在美联储越来越多官员(yuán)为鹰派(pài)站台(tái)的情况(kuàng)下，预计(jì)从加息结束(shù)到降息周(zhōu)期开启，仍有近一个(gè)季度(dù)的时间(jiān)，在此期间(jiān)将面临经(jīng)济(jì)和(hé)政策的(de)不确定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅(fú)度。另一方面，上(shàng)周初请失(shī)业(yè)金人数(shù)升至2021年以来的最高水(shuǐ)平(píng)，劳动力市场正在(zài)降(jiàng)温。同时国内社融超预(yù)期下滑，白(bái)银(yín)因工(gōng)业属性(xìng)偏强大(dà)幅(fú)下(xià)跌，在情(qíng)绪(xù)修复之前(qián)难言企稳，后续(xù)还需关注海外衰退预期的发酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正中期期货(huò)：经(jīng)济衰退预期与有色金(jīn)属(shǔ)走势拖累 白银如(rú)期大(dà)幅调(diào)整

　　前(qián)期(qī)强调从(cóng)宏观经(jīng)济衰退预期角度(dù)出发(fā)，有色金(jīn)属将会走(zǒu四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震)弱(ruò)，白银连(lián)续上涨后会面(miàn)临调整行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震衰(shuāi)退预期将会继续影响有色(sè)金属与贵(guì)金属行(xíng)情。

　　尽管美国经(jīng)济(jì)数(shù)据疲(pí)软(ruǎn)增加(jiā)美联储政策转向宽松预(yù)期以及经济风(fēng)险依然利好贵(guì)金属，但是美元(yuán)指数大幅上升使(shǐ)得贵(guì)金属承压(yā)回落，而铜铝等(děng)有色金属(shǔ)大幅下行(xíng)，拖累工(gōng)业属性较(jiào)强(qiáng)的白银走势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与有色金属大幅(fú)回落等因(yīn)素(sù)综(zōng)合影响下，白银高(gāo)位回落，下方仍有一定(dìng)的空间，首先(xiān)关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑(chēng)；若有效跌破(pò)该位置(zhì)将会(huì)测试(shì)23美元/盎(àng)司(sī)（5250元/千克）关键(jiàn)支(zhī)撑；上方关注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍未(wèi)走完，建议继续等(děng)白银行(xíng)情企稳再低(dī)位做多(duō)。美欧银行业危机引发(fā)避(bì)险需求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元美债(zhài)走(zǒu)势偏弱，贵金属(shǔ)持续(xù)走强，当(dāng)前(qián)继续关(guān)注调(diào)整行(x四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震íng)情；后续政策宽松转向(xiàng)、经(jīng)济下行(xíng)风(fēng)险、银行业风险与债务上限风(fēng)险、央行购金持续等宏观因素(sù)下，黄金将会(huì)不断刷(shuā)新历史(shǐ)新高(gāo)，贵金属(shǔ)逢低做(zuò)多配(pèi)置依然是(shì)核心建议。

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