近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引发舆论地震。曝光的网友称(chēng)，使(shǐ)用大家广(guǎng)泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻(yù)，让其感到不适。

　　北京文(wén)旅(lǚ)局(jú)5月17日(rì)发布通报(bào)，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这(zhè)一由不恰(qià)当言论引(yǐn)发的风(fēng)波中，《科(kē怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接)创板日报》记者发现，随着脱口秀(xiù)不断破圈，笑果文(wén)化也(yě)成为(wèi)了备受资本青睐的宠儿，在6年中(zhōng)获得众多资本8轮融资，并(bìng)于2021腾讯(xùn)入股后，估值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　资本(běn)宠儿(ér)笑(xiào)果6年(nián)8轮融资，对外投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果(guǒ)文化，注册资(zī)本为208.13万(wàn)元，经营范围包括文化(huà)艺术(shù)交流策划、演(yǎn)出经(jīng)纪、文艺创作与表(biǎo)演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀大(dà)会(huì)》《吐槽大(dà)会》等节(jié)目的火爆，让脱口秀演员和(hé)脱口秀(xiù)俱乐(lè)部(bù)成为(wèi)了炙手(shǒu)可(kě)热的(de)行业，笑果文化也成(chéng)为中(zhōng)国最成功的(de)脱口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由(yóu)此，资本(běn)敏锐察觉到商机并押宝这一赛(sài)道(dào)，《科创板日(rì)报》记者整理公开信(xìn)息发现，笑(xiào)果文化于2016年至2021年共完(wán)成8轮融(róng)资。2021年(nián)3月，腾讯关联公司入股笑果文化后，估值超过40亿(yì)元。

　　财联(lián)社(shè)创投通数据(jù)显示，2016年6月(yuè)，笑果文化(huà)得到(dào)游族网络天使(shǐ)轮投(tóu)资。同年(nián)9月(yuè)，得到游族网络(luò)、普(pǔ)思资(zī)本数千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南(nán)山资本、游(yóu)族网络(luò)、CMC资(zī)本、普(pǔ)思(sī)资本1.2怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接亿元的A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得到(dào)南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天图投资(zī)近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年(nián)12月(yuè)，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的(de)战略投资，此轮未披(pī)露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山(shān)资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本(běn)的(de)战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以(yǐ)看出，南山资(zī)本和游族网络对笑果文化最为青(qīng)睐，8轮(lún)融资中一共投(tóu)了4次(cì)，游(yóu)族网(wǎng)络更是笑果文化的天使(shǐ)投资人。

　　与此同(tóng)时(shí)，线下是笑果文(wén)化(huà)走向扩(kuò)张的(de)关键一子，今年4月，位(wèi)于北京东城区(qū)隆福(fú)寺的笑果文化线下喜剧空间“笑(xiào)果(guǒ)工(gōng)厂”开业(yè)，这(zhè)是笑果工(gōng)厂继上海、南京、苏州之后的第四个演(yǎn)艺空间。此外，近年来(lái)对外投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报(bào)》记者发现，笑果文化对外(wài)投资的(de)企业(yè)共有9家，其中有6家(jiā)已经注销(xiāo)。如今存(cún)续的企(qǐ)业有：笑果挺棒文化(huà)传(chuán)媒（上海）有限公司、上海青豆(dòu)结冰文化传播有(yǒu)限公司、上海笑欢悦信(xìn)息技(jì)术有限公司。

　　笑果文化此前控股的(de)笑(xiào)果演(yǎn)艺股权(quán)也发生了变(biàn)更。2021年11月(yuè)，笑果演艺原股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退出，新增(zēng)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股(gǔ)，同时企业类型变(biàn)更为有(yǒu)限(xiàn)责任(rèn)公司（港(gǎng)澳(ào)台法(fǎ)人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香港注册(cè)。

　　此前(qián)曾(céng)有业内人士猜(cāi)测(cè)，笑果(guǒ)文化或许是在悄(qiāo)悄开(kāi)启(qǐ)上市的前(qián)奏。

　　作(zuò)为普思(sī)资本的前高管，Charles（化名）参(cān)与了对笑果(guǒ)文化的A轮投资(zī)过(guò)程，他(tā)对《科创板(bǎn)日报》记者表示，他也是刚(怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接gāng)从网上看到本次出事，此前(qián)脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)在国内处于快速发展阶(jiē)段，表现形式(shì)丰富多样，而在该领(lǐng)域(yù)笑果文化做的很(hěn)早(zǎo)，成绩也很(hěn)突(tū)出(chū)，其《吐槽大(dà)会》在(zài)年轻人(rén)圈子里很火爆(bào)，出于这(zhè)些原因进(jìn)行了投(tóu)资。

　　脱口秀又被(bèi)称为“冒犯的(de)艺(yì)术”，追求的就是一种针砭时弊(bì)、刺中痛点，让(ràng)观(guān)众一边大笑一边反(fǎn)思的感觉。对(duì)本次“翻车(chē)”事件，他个人认为(wèi)，出于节(jié)目效(xiào)果可能需(xū)要张狂和外向一些，但公众(zhòng)场合下脱(tuō)口(kǒu)秀中(zhōng)的开玩笑也(yě)要(yào)注意把握分寸，尤(yóu)其涉(shè)及(jí)到国家政治和解放军(jūn)形象等严肃话题，确实不该口无遮(zhē)拦，“踩红线的事(shì)肯定是不(bù)能干的”。

　　他还(hái)提(tí)醒，笑果在风控方面，可(kě)能没有(yǒu)进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文(wén)化的业务和腾(téng)讯(xùn)关联颇深，资料(liào)显示，目前(qián)大股(gǔ)东叶(yè)烽(fēng)持有31.57％的股份(fèn)，宁(níng)波梅(méi)山保税港(gǎng)区泽禧股(gǔ)权(quán)投资合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资(zī)有限公司为第三大(dà)股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打(dǎ)造了《吐槽大(dà)会》，该节(jié)目让(ràng)担任吐槽团成员(yuán)、策(cè)划人及编剧的李诞迅(xùn)速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出(chū)品，企鹅影视和笑果文化(huà)联合出品(pǐn)的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果文化相关人士(shì)去(qù)年(nián)称，受众面最广的是线上(shàng)长(zhǎng)视频(pín)业务，如(rú)《脱(tuō)口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口秀反跨年(nián)》等以跟腾讯合作的长视(shì)频节(jié)目(mù)，可以(yǐ)占(zhàn)到公司百分之四十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口(kǒu)秀百(bǎi)年以上的发展历史(shǐ)，脱口秀这(zhè)个舶来品在国(guó)内(nèi)的发展历程(chéng)要短得多也快得多。近(jìn)10年内(nèi)，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀大(dà)会(huì)》等(děng)热(rè)门综艺频频(pín)占据收视榜与网络热议话题榜首(shǒu)，由此带来一波迅猛发展(zhǎn)的(de)脱口秀风潮。

　　热(rè)度席卷(juǎn)而来(lái)，资本也(yě)闻风而至。财联社创投通(tōng)数据显示，自2015年以来(lái)，有超(chāo)过9家脱(tuō)口秀(xiù)企(qǐ)业(yè)获得融资(zī)。其中，不乏明星投资机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯(xùn)投资投了罗永浩旗(qí)下(xià)的思维造物，乐游资本投(tóu)了(le)鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值得注(zhù)意的(de)是，资(zī)本对脱口秀(xiù)行(xíng)业也明显呈(chéng)现出“一家(jiā)独大(dà)”的趋(qū)势，除(chú)斩获(huò)8轮融资(zī)的(de)笑果文化外，其(qí)他脱口秀厂(chǎng)牌融资轮次都仅有(yǒu)一两轮，且集(jí)中在2018年及(jí)以前。同时(shí)，资本(běn)对(duì)脱口秀的(de)倾注也(yě)有些(xiē)后劲不足，2021年之后(hòu)，市场上暂无(wú)新的脱口秀企业获得融(róng)资。

　　资本(běn)市场的反应与高速增长的(de)市场(chǎng)似乎并不匹配(pèi)。据《中国脱口秀行业发(fā)展趋势分析与未来投(tóu)资(zī)预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市场全年商业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年，行业(yè)年(nián)均(jūn)复合(hé)增速将保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍在上升期，资本为何却逐渐远(yuǎn)离(lí)了这一赛道？眺远营销(xiāo)咨(zī)询创始人高承(chéng)远对《科创板日报》记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深(shēn)受观(guān)众(zhòng)喜(xǐ)爱，但在资本市场并不(bù)吃香。其核心原因在于，资(zī)本(běn)的投资逻辑(jí)天然是确定性和可复制性，而脱口(kǒu)秀行业却具有巨大(dà)的(de)不(bù)确定性和不可复制性。演员的不确定(dìng)性、创作的不确定性、观众审美的(de)不确定性，以及踩红线等重(zhòng)要(yào)舆情事件等(děng)，都(dōu)可能让经营(yíng)面临巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有投资(zī)人指出，“脱口秀行业未(wèi)来(lái)想要可持续发展，就需要拥抱监管(guǎn)，在合法合规的底线之上，不断运营爆款，激(jī)活创(chuàng)作，带动整(zhěng)个行业(yè)的(de)上(shàng)线，这(zhè)才是这个行业可(kě)持续(xù)、良(liáng)性发(fā)展的(de)可靠路径。”

　　学者张竹然亦对(duì)《科创板日报》记者表示，脱口秀行业作为大文娱(yú)行(xíng)业中的一(yī)员，和这个(gè)行业中(zhōng)的其余行业(yè)一(yī)样（如影视剧作、游(yóu)戏等等），都严重依赖IP本身而非平(píng)台，行业(yè)本身的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱(tuō)口秀本身是靠故事起家的(de)，但这个(gè)行业的“故事”却(què)很难讲述，这也是(shì)备受资本市场冷(lěng)遇的原因。

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