总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增(zēng)添(tiān)风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全(quán)多层(céng)次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在中国证监(jiān)会(huì)指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流(liú)动性和(hé)交投活(huó)跃度产生(shēng)积(jī)极影响，同时为科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场(chǎng)投(tóu)资带来中长期资金(jīn)，增强市(shì)场的关(guān)注度(dù)和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的(de)重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上(shàng)海(hǎi)国(guó)际金融中心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革(gé)开(kāi)放决策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配置科(kē)创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化的(de)交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助于(yú)继续发挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试的(de)示(shì)范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在(zài)中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体系(xì)”、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)、支持创新驱(qū)动发(fā)展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对促(cù)进科(kē)创板(bǎn)企业进一步(bù)发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建(jiàn)设具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市的(de)集聚(jù)示范(fàn)效应(yīng)日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少相应(yīng)的(de)风险管理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流(liú)动性、推进科(kē)创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科(kē)创(ch现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少uàng)板改革先(xiān)行(xíng)先试示(shì)范引领作(zuò)用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资(zī)者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对(duì)于促进科(kē)创板和股票期权市场长期持续(xù)健康发展意义重大。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健运行和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持(chí)续完(wán)善(shàn)制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控(kòng)机制，并根据(jù)市场运行情况改(gǎi)进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上(shàng)交所高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资者适当(dāng)性管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一系(xì)列(liè)风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿(yán)用前期的(de)风(fēng)控措施，并(bìng)根(gēn)据科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在(zài)创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权(quán)已有实(shí)践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风(fēng)险防(fáng)控(kòng)和市场监管措施的基础上，进(jìn)一(yī)步(bù)做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会的(de)指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和(hé)流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多空平衡机制等(děng)方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资(zī)金、稳定现货市(shì)场(chǎng)的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期深交所(suǒ)上(shàng)市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市(shì)交易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资(zī)者的风险管理工具(jù)将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国(guó)已(yǐ)经(jīng)推出了不(bù)同类型的期权(quán)品种(zhǒng)，不(bù)同品种(zhǒng)对应市场不同(tóng)的市值(zhí)的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场的宽(kuān)基指数形(xíng)成覆(fù)盖，科技(jì)创新(xīn)风格投资(zī)有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利(lì)于(yú)投资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不同(tóng)投资(zī)者的投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目(mù)前全(quán)市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场管理规(guī)模现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少第二(èr)名。另外(wài)，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型指数(shù)跟(gēn)踪(zōng)产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的(de)合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业(yè)内人士(shì)分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相应的风(fēng)险管理工(gōng)具进行方向性投资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需(xū)求，流动性进一步(bù)提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了(le)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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