本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算(suàn)），博时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展的(de)首要因素，不过随(suí)着公募基金加速(sù)布局(jú)，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问(wèn)题有望持(chí)续改善；同时，当前(qián)北(běi)交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数(shù)基(jī)金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算(suàn)），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪(zōng)北(běi)证50成份指数，由于(yú)是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认(rèn)购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批北证(zhèng)正、异、新，正异新的区分50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成功获批，工银(yín)瑞信(xìn)基金(jīn)、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金、博时(shí)基金四家(jiā)公募基金公司(sī)拿到(dào)批文(wén)。除博时基金外，万家基金(jīn)的(de)北证50指(zhǐ)数(shù)产(chǎn)品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗(qí)下产品正在发行外(wài)，其余3只产品(pǐn)均已成(chéng)立。其中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户(hù)有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于4月(yuè)27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指(zhǐ)数的投资价值，万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低于其他上市板(bǎn)块中业务相关(guān)度较高的同(tóng)类股票，具有较大估值(zhí)提升空间(jiān)。随着(zhe)市(shì)场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和估(gū)值双升，长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金(jīn)相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年(nián)内(nèi)回报、成立(lì)以来(lái)回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅下(xià)正、异、新，正异新的区分滑(huá)后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来又(yòu)开始持续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表(biǎo)现居(jū)前(qián)。截(jié)至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)核心(xīn)指数表现，除红利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得北(běi)交(jiāo)所整体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来看，北(běi)交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然(rán)偏低(dī)，预计随(suí)着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续正、异、新，正异新的区分释放，北交所(suǒ)板块整体(tǐ)走(zǒu)势(shì)有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北交所上(shàng)市公司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上市(shì)公司业(yè)绩表现来看，2021年(nián)北(běi)交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司净利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公司全年(nián)共实现净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩(jì)正(zhèng)持续释(shì)放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，除(chú)大成北交(jiāo)所两年定开年内收益(yì)为负外(wài)，其(qí)余9只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题权(quán)益基(jī)金(jīn)年(nián)内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)北(běi)交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年定(dìng)开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值(zhí)偏(piān)低(dī)

　　正是长线资(zī)金布局良机(jī)

　　对于北(běi)交所投(tóu)资价值，多(duō)位业(yè)内人士认为，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估(gū)，不过正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年基(jī)金(jīn)经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交所市场(chǎng)上，制约其(qí)发展的依然是(shì)市(shì)场(chǎng)本身较(jiào)差的流动性问题，市场(chǎng)制度(dù)性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估(gū)值表现差(chà)异较大。除了(le)继续(xù)降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场有必(bì)要(yào)完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑(yì)估(gū)值鸿沟。不过，从(cóng)另外(wài)一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所优质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低(dī)估，也是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置(zhì)，对于北交所的后续表现(xiàn)充(chōng)满信心，信心(xīn)来源于四(sì)个(gè)方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目前估(gū)值(zhí)已经非常便宜(yí)，他们测(cè)算(suàn)前(qián)几大重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专(zhuān)精特新特性的(de)中小成长型企(qǐ)业而言(yán)是非(fēi)常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多(duō)北交所公司今年以来依(yī)然延续(xù)了较(jiào)快的(de)增长速度，发(fā)展整体(tǐ)是(shì)符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去年(nián)四(sì)季度以来北(běi)交所出了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交易业(yè)务指引(yǐn)》，下调(diào)部分交易费率，北交所股票(piào)将(jiāng)纳入中证、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策(cè)的密(mì)集发布(bù)，可(kě)以说对这(zhè)个市(shì)场是加(jiā)大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优(yōu)质(zhì)的(de)个股，供给(gěi)上来(lái)了，给他们(men)增(zēng)加了筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能由于供给(gěi)增加对(duì)整个市场(chǎng)的流(liú)动性造成(chéng)一定的扰动，但增(zēng)加优(yōu)质供(gōng)给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他(tā)们选择优质中(zhōng)小专(zhuān)精特(tè)新(xīn)企业的(de)难度(dù)是相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)北(běi)交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票(piào)数量还不够(gòu)多，市场关注度(dù)还(hái)不高，整体估值(zhí)水平(píng)相较(jiào)于沪深交易(yì)所明显低估。随(suí)着(zhe)宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投(tóu)资机(jī)会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北(běi)交所改革(gé)的(de)不断(duàn)推(tuī)进和投(tóu)资(zī)者关(guān)注度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一(yī)季(jì)度的公募基(jī)金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分专精特新次新(xīn)股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权(quán)重、低估值公司(sī)获增(zēng)持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被低估标的，未来随着北交所改革的(de)不(bù)断(duàn)推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提(tí)升，北交所(suǒ)流动性随之(zhī)改善，这些大(dà)市值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较大。

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