华尔(ěr)街真是风(fēng)云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然(rán)大波的(de)美(měi)国新兴做空机构兴(xīng)登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次矛头(tóu)对准的(de)是“华尔(ěr)街之狼”、著名(míng)亿(yì)万富翁(wēng)投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅(fú)，市值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人(rén)民(mín)币(bì)）。根(gēn)据福布(bù)斯(sī)榜单显示(shì)，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美元，排名世界(jiè)富豪(háo)榜第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济(jì)结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金向老投资(zī)者(zhě)支付股(gǔ)息(xī)。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一(yī)直在使用从新(xīn)投资(zī)者那里获得的资金向老投资(zī)者支付股(gǔ)息。“这种类(lèi)似(shì)庞(páng)氏骗局的(de)经(jīng)济结构只有在新资金愿意(yì)冒着成为最(zuì)后一批(pī)'持有资金的风险的情况下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称(chēng)，IEP的(de)56亿美元(yuán)年(nián)终净(jìng)资产价(jià)值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报告(gào)中表示，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资(zī)产净值高出(chū)218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所有可比公司。两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法”

　　报告指(zhǐ)出，另一方(fāng)面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的同行(xíng)，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司，其(qí)交易(yì)价格均低于(yú)各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基(jī)金所持证券的市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是(shì)迄今为止(zhǐ)美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是(shì)现(xiàn)金的形式(shì)发放股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以满足股东(dōng)的支(zhī)出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但(dàn)一个(gè)月后，该部门的一家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一一(yī)家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设，即使(shǐ)在最坏的(de)情况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久支(zhī)付，同时还(hái)从安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说是一个重大挑战。他(tā)也在报告刊登的几(jǐ)小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自(zì)以两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法为是”的报告旨(zhǐ)在(zài)以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为(wèi)代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开(kāi)披露的信息，我们相信，从长期(qī)来(lái)看，IEP的(de)业(yè)绩将会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激(jī)进主(zhǔ)义是(shì)最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激(jī)进主(zhǔ)义投资已(yǐ)经很好(hǎo)地证(zhèng)明(míng)了这一点。我们定期将我们的(de)维权原则付诸于我们的多数控股公司以及我们投资(zī)部门持(chí)有的少数股权，目前在(zài)14个(gè)上市公(gōng)司董事(shì)会中都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对(duì)冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是在(zài)我们今天所(suǒ)处(chù)的市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎的公司持有(yǒu)他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产(chǎn)和其他行业的各种(zhǒng)投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的单位持有(yǒu)人(rén)和员工的(de)承诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东(dōng)权(quán)益(yì)机构也(yě)坐(zuò)不住(zhù)了！股(gǔ)东权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研(yán)究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成(chéng)名(míng)”

　　回(huí)数兴登堡研(yán)究(jiū)的做空(kōng)实例(lì)，最出名的(de)莫过于今年2月做(zuò)空印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研(yán)究百(bǎi)页(yè)的做空报告(gào)使(shǐ)得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下(xià)神坛，引(yǐn)发了外资纷(fēn)纷(fēn)从印度股市撤离(lí)，更让印度(dù)总理莫迪(dí)受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截(jié)至2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美(měi)元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研究究(jiū)竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年(nián)，总部位于纽约市(shì)。据兴登(dēng)堡研究官网介(jiè)绍(shào)，公司的主(zhǔ)要业(yè)务包(bāo)括披露企业的会(huì)计造(zào)假(jiǎ)、管理问题、未公开(kāi)关(guān)联交(jiāo)易、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今(jīn)，兴登堡研(yán)究公司(sī)共(gòng)对30家公司(sī)发过难。他(tā)们(men)雇(gù)佣金融分析师、会计(jì)师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安(ān)德森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了(le)以色(sè)列的救护车急(jí)救部门，是拥有以色列(liè)证书(shū)的救护人(rén)员。

　　公司官(guān)网显示，“兴(xīng)登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们(men)将兴登堡(bǎo)视为完全可以避(bì)免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除(chú)了(le)此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)？份69页的(de)做空报(bào)告(gào)，让市值一度达到340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美(měi)国司法部和证(zhèng)券监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终(zhōng)被判欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导(dǎo)投资者。该公(gōng)司的市值一(yī)度(dù)超过(guò)50亿美元(yuán)，如今已缩水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研(yán)究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的(de)收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布(bù)做(zuò)空推特(tè)后，推特(tè)的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安(ān)德(dé)森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推(tuī)特(tè)股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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