本周，沪综(zōng)指3400点关(guān)口之(zhī)前虚(xū)晃一(yī)枪，以连(lián)跌6天的逼空形态洗(xǐ)盘，兔年收(shōu)益消耗殆尽。乐观来看，A股(gǔ)下行更(gèng)多是(shì)受中概股(gǔ)拖累，后(hòu)市下跌(diē)空间不大陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处(dà)。

　　中概股下跌拖(tuō)累A股急(jí)挫

　　截(jié)至周(zhōu)四，兔年(nián)股(gǔ)市走(zǒu)过3个月行程，期间(jiān)沪指仅上涨0.65％，似有“兔子尾巴长不了”之叹。其实，4月下旬(xún)行情(qíng)看(kàn)似疾风骤雨，大盘较4月18日峰值仅缩水约3％，上行通道仍(réng)在。

　　A股缘何急跌(diē)？或是外围股(gǔ)市下跌(diē)的风险输入。作为同股(gǔ)同权的两地上(shàng)市指数，恒生AH股A指数和H指数(shù)兔年涨(zhǎng)幅(fú)分别为(wèi)1.7％和(hé)-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全(quán)球股市排(pái)行榜数(shù)据显示，截至周(zhōu)四，香港中企指(zhǐ)数和恒(héng)生指数(shù)过去(qù)3个(gè)月表现为全球垫(diàn)底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中(zhōng)国金龙指(zhǐ)数周二(èr)盘中低位较2月峰(fēng)值(zhí)缩水(shuǐ)24.7％。

　　中(zhōng)概股表现低迷，主因是(shì)美联储加息(xī)在即(jí)，市(shì)场避险情绪(xù)上升(shēng)，国际资金(jīn)从(cóng)新兴市场撤离。瑞士瑞联银行日前将中国股票评(píng)级从(cóng)高配下调为中性。从宏观面看，今年(nián)首(shǒu)季，美国GDP年化环(huán)比增(zēng)长1.1％，较上(shàng)季放缓(huǎn)1.5个百(bǎi)分点(diǎn)。剔(tī)除食品和能源的(de)核心(xīn)PCE物(wù)价指数首季(jì)上升(shēng)4.9％，去年四(sì)季度为4.4％。两大(dà)数据预示着美国滞(zhì)胀(zhàng)隐忧未减，加息势(shì)在必行。英(yīng)为财情的美(měi)联储利率观测器最新(xīn)数据显示(shì)，5月4日加息25个(gè)基点至(zhì)5％~5.25％的(de)概率是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美国(guó)对策是：以1930年(nián)大萧条(tiáo)以(yǐ)来最(zuì)快速度紧缩货币供(gōng)应。美国3月(yuè)M2货币供应量（未经季节性调整(zhěng)）为20.7万亿(yì)美元，同比(bǐ)下降4.05％，为历史(shǐ)最大降幅，且(qiě)是连续第四个月收(shōu)缩。美联储加(jiā)息导致金融资(zī)产盈利缩水，缩表则令流动性折价效应加(jiā)剧，在全(quán)球金融市场催生戴维(wéi)斯双杀现象。

　　中(zhōng)特(tè)估受追捧

　　助涨中字头个股

　　美国银行业(yè)又一张骨牌(pái)崩塌！第一共和(hé)银行股价周三盘中最多下跌41.23％至4.76美(měi)元（对(duì)应的总市值(zhí)为8.86亿美元），较2021年11月的历史峰(fēng)值缩水约97.85％。截(jié)至一季(jì)度(dù)末，其实(shí)际存款(kuǎn)较去年末减少(shǎo)约1020亿美(měi)元，缩水(shuǐ)约57.8％。全球银行业危机(jī)频(pín)现，让A股(gǔ)机构(gòu)不再抱团银行股，银行部分龙头股(gǔ)招行等承压，相较而言，工商银行兔年以来(lái)表(biǎo)现抢眼，A股股价(jià)上(shàng)涨9.5％。

　　招(zhāo)行和宁波银行股(gǔ)价兔年(nián)颓势，一是(陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处shì)二者虎(hǔ)年最(zuì)后3个(gè)月(yuè)股价大涨，涨幅透(tòu)支了(le)盈(yíng)利(lì)增速；二是“中(zhōng)国(guó)特色估值体系(xì)”开始风行，市场风格转换。但二(èr)者市净率远高于行业均值，难以赋(fù)予中特(tè)估概念中的回购(gòu)预(yù)期。

　　通达(dá)信数据显示，中字头指数年内上涨11％，强于同(tóng)期(qī)上涨6.36％的沪(hù)综(zōng)指，年K线已是五连阳。其市盈率和(hé)市净率分别(bié)为11.63倍和0.8倍，堪称估值洼地，而(ér)沪(hù)深京三市A股(gǔ)的(de)市盈率和市净率中位数分别为49.29倍和(hé)2.43倍。

　　从政(zhèng)策面(miàn)来(lái)看，让央企国企估值回归(guī)市(shì)场(chǎng)均(jūn)值，已是国家资本新战(zhàn)略。国家(jiā)外汇局日前表示(shì)：“无(wú)论(lùn)从(cóng)市盈率还是市净率(lǜ)等(děng)指标看，当(dāng)前(qián)A股的估值相对偏低。”类似表态无(wú)疑是为中字头股票点赞。

　　典(diǎn)型个股是(shì)，当(dāng)前总(zǒng)市值取代(dài)贵(guì)州茅台成为市值(zhí)“一哥”的中国移动，流通(tōng)小盘+次(cì)新+绩(jì)优(yōu)概念(niàn)让其成为中特估龙头。

　　五月预期下跌空间不大陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处p>

　　股市(shì)“红五月”之说，源自井喷式(shì)牛(niú)市带来的财(cái)富记忆(yì)。1992年(nián)5月21日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)放(fàng)开15只股票的涨(zhǎng)跌幅限制(zhì)，沪指当日大(dà)涨105.27％。1999年5月(yuè)19日，沪指(zhǐ)大涨4.64％，科技(jì)股主导(dǎo)的行(xíng)情拉开序幕。

　　自从(cóng)1991年以来的32年里，沪指全年和(hé)5月份上涨的年份分(fēn)别为18次和17次，二者同(tóng)时(shí)上涨的年(nián)份有11次。自2008年至(zhì)去年的15年(nián)里，红(hóng)五月出现7次，占比为46.7％。期间5月(yuè)和全(quán)年同(tóng)步飘红4次(cì)，5月份这个风向标已(yǐ)不(bù)太灵光(guāng)。相比之(zhī)下，自从2008年以(yǐ)来(lái)，沪(hù)综指4月飘红5次，除(chú)了2008年当年下跌65.4％之外，其余年份皆飘红。截至周四，沪指4月份上涨0.4％，全年飘红概率不低。

　　以科技股为(wèi)主题的红(hóng)五(wǔ)月行(xíng)情能否再现(xiàn)？关键在要看两点(diǎn)：一(yī)是年内上涨逾(yú)53％的(de)互联(lián)网指(zhǐ)数(shù)能否维持(chí)强势(shì)行情。二是作为A股第(dì)二(èr)大行业(yè)指数，电气设(shè)备板块(kuài)能否企稳(wěn)。该指数年内跌幅为4％，总市值跌至5.48万亿元(yuán)，较历史峰(fēng)值缩水35.5％，占(zhàn)全市场权重降低6.52％。不过，龙头(tóu)宁德时代(dài)首(shǒu)季盈利增长5.58倍(bèi)，周四收盘(pán)较周三低位(wèi)上涨一成(chéng)，或是否(fǒu)极泰来(lái)。

　　进(jìn)入4月以来，沪深两市单日成交(jiāo)始终(zhōng)维持在万亿元之上，市场人(rén)气并未(wèi)退潮，只是风格(gé)轮(lún)换(huàn)在(zài)加速。鉴于大盘重(zhòng)新回到W形整理格局，后市即使(shǐ)考验3200点附近的(de)半年线和(hé)年线(xiàn)关口，下跌空间(jiān)亦不大。

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