在股市高点成(chéng)立的主动权益类定(dìng)开基金密集迎来(lái)开放日，近三个月即将开放的产(chǎn)品(pǐn)超3成(chéng)跌破(pò)面值，破净率(lǜ)达33％，亏损(sǔn)最大产品(pǐn)成立满两年亏损43％，部分产(chǎn)品(pǐn)甚至面临清盘危(wēi)险(xiǎn)。

　　多位行业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示，主动权益定(dìng)开基金的整体破净率与基金成立时(shí)间、基(jī)金投资策略，以及统计样本数(shù)量(liàng)等(děng)众多因(yīn)素(sù)有关。其(qí)中，高点成立是(shì)基金(jīn)破净(jìng)的重要(yào)原因。同时，他们也建(jiàn)议基金公司要更(gèng)加前瞻性(xìng)布局产(chǎn)品，克服短期盲(máng)目(mù)规模(mó)扩张(zhāng)冲动，从(cóng)客户利益和导向开展产品的布(bù)局和(hé)发行。

　　近三月60只定开权(quán)益基(jī)金开放

　　破净率超30％

　　近日，华南(nán)一家基金公司发布(bù)公告称，根据基金法(fǎ)、基金运作管(guǎn)理(lǐ)办(bàn)法、基金合同的有关(guān)规(guī)定，公司旗下主动权(quán)益一(yī)年定期(qī)开放基金最近一个开放期为2023年4月20日至2023年(nián)5月(yuè)22日，若该开放期最(zuì)后(hòu)一个开(kāi)放日（即2023年(nián)5月22日）日终，基金出现触发基金合同终(zhōng)止的情形，基金(jīn)管理人将终止《基金(jīn)合同》，并按照《基金合同》约定履行基(jī)金财产清算程序，无须召开(kāi)基金份额持有(yǒu)人大会(huì)。

　　根据公告，该只基(jī)金的长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心(de)基金合同生效后(hòu)，若登记机构完(wán)成每个开放期(qī)最后(hòu)一个(gè)开放日的申购、赎(shú)回或转换业务申请确认时，基金的(de)基金份额(é)持(chí)有人数量(liàng)不满200人或者基金资产净(jìng)值低于五千(qiān)万元，基金管理人在(zài)履行(xíng)相(xiāng)关监管报(bào)告和信息披露程序后(hòu)终止基金合同，无(wú)需(xū)召开基金(jīn)份(fèn)额持有人大会(huì)。

　　截(jié)至(zhì)2023年一季报，该只(zhǐ)偏债混合(hé)型基金管理(lǐ)规模0.79亿(yì)元，2021年4月成立以来两年多(duō)收(shōu)益(yì)率-4.3％，最(zuì)新净值为0.957元，为(wèi)“固(gù)收+”基金中的(de)破净产品(pǐn)。

　　据记者统计，截至(zhì)5月(yuè)长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心20日，5-7月份即将到(dào)期的主动权益(yì)类定(dìng)期开放基(jī)金有60只（份额合并计(jì)算）即(jí)将(jiāng)迎来开放日，目前破净产品（统计复(fù)权净值）为(wèi)20只，占比达到33.33％。破净率最高的产品成立(lì)两年来亏损(sǔn)超43％，目前基(jī)金净值仅为(wèi)0.57元。

　　分月度来看，主动(dòng)权益类(lèi)定开(kāi)基金5-7月份破净率分别为(wèi)33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月份，破净率(lǜ)更是(shì)达到35.71％、80％。整体来看，破净率(lǜ)呈现(xiàn)逐月震荡上升(shēng)态势。

　　上(shàng)海证券基金评价研(yán)究中心高级(jí)分析(xī)师(shī)孙(sūn)桂(guì)平对此表示，一般(bān)而言，随着基金开放(fàng)日临近，为(wèi)了应对基(jī)金集中申赎影响，基金的投资策略可能倾(qīng)向于保守，权益仓位可(kě)能会有所降(jiàng)低。因(yīn)此，在权益市场表现不好时，距离开放(fàng)日越远，整体(tǐ)上(shàng)破(pò)净率(lǜ)可(kě)能有增加趋(qū)势。当然，整体破(pò)净(jìng)率(lǜ)情(qíng)况也(yě)与基金成立时间(jiān)、基金投资策略，以及统计样本(běn)数量等(děng)众多(duō)因素有关。

　　一(yī)位(wèi)基金销售(shòu)机构负责人也分析，长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心今年8、9月(yuè)份(fèn)到(dào)期的(de)定(dìng)开(kāi)基金(jīn)大多成立于(yú)2020年下半年，高点成立是基金破净的重要原因；另一(yī)方面，8、9月份到期的定(dìng)开(kāi)基金数量明(míng)显少于5、6月份，虽然(rán)8、9月份破净基金的数量较6、7月份并没有明显上涨(zhǎng)，破(pò)净(jìng)率仍较高，可(kě)能也与基金的发行节(jié)奏存在关(guān)系。

　　建议(yì)前瞻性(xìng)布(bù)局(jú)产(chǎn)品

　　市场(chǎng)高点避免(miǎn)盲目规(guī)模扩张

　　据记者观察，从近三月(yuè)即将迎来开放的(de)定期开(kāi)放式基金(jīn)来看，多数成立于2020年下半年-2021年1季度，高(gāo)点成立(lì)可能是(shì)部分(fēn)基金破净(jìng)的重要原因。

　　针(zhēn)对上述现象，孙桂(guì)平表示(shì)，从基(jī)金发行(xíng)角度而(ér)言，权益市(shì)场高点时基金(jīn)发行相对容易，而(ér)且(qiě)规模也容易做大，基金公司有动力(lì)去做；但从(cóng)投资者而言，高点入市就容易出现(xiàn)一段时(shí)间内基金业绩表现不佳，甚至(zhì)出现大幅下跌(diē)的情(qíng)形(xíng)。

　　因此，孙桂平认为，对(duì)基金(jīn)公司而(ér)言，在市场高点(diǎn)时要保(bǎo)持冷静，相对谨慎发行(xíng)产品，不盲目追逐市场热点，克服(fú)短期盲目规模扩张(zhāng)冲动，从客户利益导向(xiàng)进行(xíng)产(chǎn)品布局和发行。此举既(jì)可以保护(hù)投资者利益(yì)，也可以树立基金公司(sī)良好口碑，有(yǒu)利于(yú)基金公司长(zhǎng)期管理规模提升。

　　上述(shù)基(jī)金(jīn)销售(shòu)机构负责人也表示，在市场高位(wèi)、情绪(xù)火热(rè)时发行(xíng)基金往(wǎng)往伴随着较高(gāo)的风险。一方面，近两年权益市场的整体波动增大，风格轮动现象加剧。所以，近两年不同的投资策(cè)略、不同投(tóu)资范(fàn)围的基金收(shōu)益(yì)率(lǜ)差距较大。另一方(fāng)面，市场情(qíng)绪(xù)火热(rè)时容易出现爆(bào)款基金(jīn)，较(jiào)大规模(mó)给基金经(jīng)理(lǐ)带来的灵(líng)活性限制很可能会影响产品(pǐn)未(wèi)来的超(chāo)额收益。同时(shí)，优质资产的资金容量通常有限，且短(duǎn)期快速(sù)上涨很(hěn)可能估值虚(xū)高(gāo)。过高的(de)管理(lǐ)规模要求基金经理(lǐ)不得(dé)不跨(kuà)出(chū)舒适圈(quān)，覆盖更多投资(zī)机(jī)会，调整投(tóu)资分布，也可能会增加错(cuò)判的风险，对获取超额收益影(yǐng)响很大。

　　同(tóng)时，该基金销售部(bù)门机构负责人也建议基金(jīn)公司前瞻性布局产品(pǐn)，并将规模控制在基金经理能力范围(wéi)内，高点成立的产品，如果通过均(jūn)衡(héng)和(hé)多元化(huà)的(de)布(bù)局(jú)，避免(miǎn)单(dān)押一个赛道，并通过抓取阶(jiē)段性投(tóu)资机(jī)会、控制回撤等方(fāng)法，也能(néng)在中长期(qī)斩获一定的超额(é)收益。

　　事实(shí)上，随着定期开放式权益类基(jī)金(jīn)表现不(bù)及(jí)预期，近一年新成(chéng)立的定开权益类(lèi)基金仅有7只，同比(bǐ)减(jiǎn)少24只(zhǐ)；平均发行规模(mó)2.71亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)也下滑42％，该(gāi)类基金(jīn)的(de)发行陷(xiàn)入低迷。

　　“定开基金表现不及预期时(shí)，投资(zī)者的心(xīn)态会受到(dào)一定程(chéng)度的影(yǐng)响(xiǎng)，甚至可能打击投资者的投资信心。如果(guǒ)破净率持(chí)续上升的(de)话，投资者对于(yú)后(hòu)续新发基(jī)金的购(gòu)买(mǎi)意愿(yuàn)可能(néng)会下(xià)降(jiàng)。” 上(shàng)述基金销售机构(gòu)负(fù)责人称。

　　孙桂平也认(rèn)为，定开基(jī)金在基金经理(lǐ)更好施(shī)展投(tóu)资(zī)决策，有效阻止投资者频繁(fán)交易等方面具有(yǒu)明显(xiǎn)优势(shì)，有利于为投资者(zhě)创造更(gèng)好收益。但是定开(kāi)基金也(yě)受市场(chǎng)波动影响(xiǎng)，跌破(pò)净(jìng)值也(yě)是正常现象。

　　“因此，未来定开基(jī)金发(fā)行时，一是要避免高位发行(xíng)，二(èr)是要(yào)做好投(tóu)资者教(jiào)育。”孙桂平称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心