总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官(guān)网消息，为(wèi)健全多层次资(zī)本市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会(huì)启动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作的启动(dòng)，将为科(kē)创板市场(chǎng)的科技创新投资(zī)带(dài)来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多(duō)元化(huà)的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同时(shí)为科创板(bǎn)市(shì)场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息(xī)显(xiǎn)示，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基于科创50指数(shù)的场内期(qī)权(quán)品(pǐn)种，科技创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决策部署的重要(yào)安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期(qī)资金配置科(kē)创板，激发科(kē)创板创新活力(lì)，满足(zú)多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助于继续(xù)发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国(guó)证监会指导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的(de)“完善金融支持创(chuàng)新(xīn)体系中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西”、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开(kāi)放(fàng)、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举措，对(duì)促进科创板企业进一步发(fā)挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的(de)集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技(jì)创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目(mù)前(qián)科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根(gēn)据市(shì)场(chǎng)需求积极推(tuī)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革(gé)先行(xíng)先试示范引领(lǐng)作用的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要，有助于(yú)科创板更好发(fā)挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和(hé)股票期权市(shì)场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证监会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，持(chí)续完(wán)善制度规则(zé)体系(xì)，加强运行(xíng)管理和风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会(huì)将进一步完(wán)善风险防(fáng)控机制(zhì)，并根(gēn)据市(shì)场运行情况(kuàng)改进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实施了投资(zī)者适当性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控(kòng)安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前(qián)期(qī)的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监(jiān)会(huì)的(de)指导下，会(huì)同市(shì)场各方(fāng)扎实做(zuò)好(hǎo)各项业务和技(jì)术准备(bèi)工作，保障(zhàng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全(quán)球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深(shēn)交易所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了引入增量资(zī)金、稳(wěn)定(dìng)现货(huò)市场的(de)作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯(hāng)实(shí)了(le)基础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为股票市(shì)场的基础性(xìng)风险管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权(quán中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西)，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风险(xiǎn)管理工(gōng)具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资(zī)人(rén)士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出了(le)不同类型的期权品种，不同(tóng)品种对应(yīng)市场(chǎng)不同的(de)市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投(tóu)资有了(le)风险管理工(gōng)具，这将(jiāng)有利于(yú)投资(zī)者做好风(fēng)险管理，满足不(bù)同投资者的投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前(qián)包括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权(quán)合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第二名(míng)。另外，易(yì)方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期(qī)权的合约(yuē)标的(de)，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可(kě)能性(xìng)较大，管理规(guī)模(mó)和产品流动性(xìng)都(dōu)具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业(yè)内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具进行方向性投资(zī)、波动率投(tóu)资(zī)等，在投资层面(miàn)的配套策(cè)略也会丰富起(qǐ)来(lái)。充(chōng)分发(fā)挥上述作用(yòng)，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进(jìn)一步提(tí)高，进而(ér)促(cù)进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模(mó)和流动(dòng)性进(jìn)一(yī)步(bù)巩固，市场吸引力(lì)也(yě)会不(bù)断(duàn)增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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