钠电池产能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投资，传艺(yì)科技是真跨(kuà)界还是奢望，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价似乎已经给(gěi)出(chū)注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦(yíng)绕在键盘生产(chǎn)商传艺科(kē)技(jì)（002866.SZ）身上的最(zuì)大(dà)议题莫过于跨界钠(nà)电(diàn)池。

　　这(zhè)个热(rè)门又令人(rén)遐想的题材搭(dā)配(pèi)公司释放钠电池项目(mù)进展的“积极主动”，在(zài)2022年刺(cì)激着(zhe)传艺科技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至(zhì)期间(jiān)还祭出“七连板”和“五连板”妖(yāo)股(gǔ)走势。然去年末以来，抛“利好(hǎo)消(xiāo)息”催涨股价(jià)的套路完全(quán)失(shī)灵，股价又(yòu)在(zài)4个多月时间极(jí)速腰(yāo)斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠(nà)电(diàn)池项目，传艺科(kē)技也只收获(huò)了短暂的(de)上涨，而后再(zài)未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过山车式的涨跌折射的(de)是市场(chǎng)对(duì)传艺科技(jì)高(gāo)调跨界钠电(diàn)赛道故事的怀(huái)疑(yí)：从(cóng)宣(xuān)布(bù)跨界(jiè)到现在，时间不过10多月，规划(huà)产能已(yǐ)经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技如何撬动54亿元(yuán)乃至94亿(yì)元的(de)投资成本？巨(jù)头环伺、落地(dì)产能骤增、锂价持续下行，在愈加(jiā)拥挤的(de)赛道上，夸(kuā)下海口的产(chǎn)能又(yòu)该如何消化？过往投(tóu)资计(jì)划(huà)频频“跳票”、实际效益与预期天差(chà)地别等(děng)“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠(nà)电池(chí)，股价(jià)“过山车”

　　早(zǎo)在20世(shì)纪70年代，钠离子电池便与锂(lǐ)离子(zi)电池同(tóng)时期萌芽，但由于钠电(diàn)负极嵌钠能力较弱、钠电池(chí)能量密(mì)度较低，导致其研发进(jìn)度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠(nà)电关键(jiàn)技术完成突破以及锂(lǐ)价不断飙升，钠电才作为锂电(diàn)“备胎”之一重回人们(men)重视(shì)。尤其(qí)2021年(nián)7月，宁德时(shí)代推出第一(yī)代钠(nà)离(lí)子电池，掀起钠电(diàn)风潮(cháo)，并将风(fēng)口带到(dào)了(le)A股市场(chǎng)。

　　时值2022年(nián)锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技于(yú)去年6月(yuè)22日晚间高调(diào)宣(xuān)布入局(jú)。彼时的公告(gào)显示(shì)，公司拟投资3000万元通过全资子(zi)公(gōng)司(sī)江苏智纬电子科技有限(xiàn)公(gōng)司（以下简称“智纬(wěi)电(diàn)子(zi)”） 同(tóng)海盈汇鑫企业(yè)、自然(rán)人杨磊和(hé)杨崇(chóng)义合作设立控股孙公司江苏传艺钠电科技(jì)有限公司(sī)（公(gōng)司(sī)持股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺(yì)科技旋即涨停，当日盘(pán)后公司(sī)迫不及待召开(kāi)电话会议，向合计64名分析师和个人投资(zī)者披露跨界钠电(diàn)的各种细(xì)节(jié)。根据规划，传艺科技(jì)钠电池项目(mù)中试线2022年投产，一期(qī)2GWh的(de)产能2023年(nián)投产(chǎn)，二期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股(gǔ)价更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停(tíng)，传艺科技宣布跨(kuà)界后(hòu)一(yī)口(kǒu)气收出7个(gè)涨停板(bǎn)，市(shì)值快速实(shí)现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨股价的前车在前(qián)，传艺科(kē)技开始有意无意地“主动”披露钠电(diàn)项目进展，而公司股价也(yě)往往在公告披露后录得大幅(fú)上涨。去(qù)年12月5日盘中，公司股价一(yī)度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨(kuà)界钠电池前10元(yuán)/股左右的温吞股价(jià)，不到半年的时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司(sī)股价开始掉(diào)头(tóu)向下，无论(lùn)其如何发布“利好”消息，股价(jià)也再(zài)难掀大风(fēng)浪，反而随(suí)着时间(jiān)的推移，迅速回落。截至4月20日收(shōu)盘(pán)，报28.14元/股，4个多(duō)月(yuè)时间(jiān)已经较高(gāo)点腰(yāo)斩(zhǎn)。

　　值得一提的(de)是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话会并在《投资者(zhě)关系活动记录表》中对(duì)外(wài)发布钠电(diàn)池业务未来(lái)规划、技术水(shuǐ)平(píng)等涉(shè)及公司经营(yíng)的重(zhòng)大(dà)信(xìn)息(xī)，但(dàn)直至2022年(nián)7月(yuè)9日才正式通过《关于对深圳证券交易所关注函回复的公告》补(bǔ)充披露相关事项，传艺科技及公司董事(shì)长兼(jiān)总经理(lǐ)邹伟民、时任(rèn)董秘(mì)许(xǔ)小丽还遭深交所通报批评(píng)。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过(guò)山车”式上下，背后纵有游资推波助澜，但(dàn)归根结底还(hái)是其资(zī)金有(yǒu)限与钠电产能规(guī)划(huà)“大(dà)跃(yuè)进”不匹配无法让市场(chǎng)信服造成的。

　　根据(jù)公司定(dìng)增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司(sī)此前对交易所回复函(hán)和2023年(nián)度(dù)定(dìng)增预案(àn)，公司规划的10GWh钠电池项目的投资(zī)成本约54亿元。其中，土地购(gòu)置(zhì)及(jí)厂(chǎng)房成(chéng)本约4亿(yì)元，10GWh产能需(xū)投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传(chuán)艺科(kē)技规(guī)划(huà)的(de)钠(nà)电(diàn)产能远不止(zhǐ)这(zhè)公告出来(lái)的(de)10GWh。据(jù)传艺钠电(diàn)官微(wēi)消息(xī)，公司董事长(zhǎng)邹伟(wěi)民4月16日(rì)在(zài)公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资(zī)金(jīn)优势，投资50亿(yì)元，新(xīn)征(zhēng)410亩(mǔ)土地，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应链项目，逐(zhú)步形成年产3万吨正(zhèng)极材料、4万(wàn)吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电解液的生产能(néng)力；2022年(nián)10底，中(zhōng)试线(xiàn)已经竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始(shǐ)试产试销，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲(jiǎng)时提到的钠电产能规划，来源：传艺(yì)钠电官微(wēi)

　　若(ruò)按(àn)邹伟民的说法，传艺科(kē)技在上述的(de)54亿元资金外(wài)，还(hái)需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需(xū)要40亿元的(de)投入(rù)。

　　但现实是，传艺科(kē)技主营(yíng)式微，年赚1亿元的(de)盈利水平显然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺(yì)科技主营输入类设备(bèi)和印制电路(lù)板（PCB）两大(dà)类(lèi)消费(fèi)电子零(líng)组件(jiàn)，具体包括笔记(jì)本/台式机(jī)电脑(nǎo)键盘、触控模(mó)组和鼠标等输入类设(shè)备及(jí)通讯用(yòng)板(bǎn)、消费电子、计算机(jī)用板(bǎn)等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模(mó)不断扩大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未同步，上市(shì)当年公(gōng)司归母净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业式(shì)微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也(yě)仅(jǐn)1.15亿元，相较(jiào)于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利就已经达到了(le)9000万元，净利润增长(zhǎng)乏(fá)力可见一斑。

　　传艺科技业(yè)绩变(biàn)动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上的资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生的现金流(liú)量净额4.46亿元；截至去年(nián)末，公司货币资金仅2.87亿(yì)元，短期(qī)借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半(bàn)内(nèi)要拿出(chū)54亿元乃(nǎi)至94亿元以上的(de)资(zī)金投(tóu)资钠(nà)电(diàn)，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交(jiāo)所的(de)回函中，传艺科(kē)技曾详(xiáng)细披露(lù)过2GWh项(xiàng)目资(zī)金(jīn)来(lái)源：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠离子(zi)电(diàn)池项目的自(zì)有资金仅1.61亿(yì)元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺(yì)科技(jì)给深交(jiāo)所的(de)回函

　　很明显，一开始规划的一(yī)期2GWh产能，传艺科技就是准(zhǔn)备靠银行贷款解决(jué)。后一期产(chǎn)能(néng)增加到4.5GWh，投(tóu)资(zī)额增(zēng)加(jiā)10亿(yì)元左右，同(tóng)样仰(yǎng)仗(zhàng)银(yín)行(xíng)贷款。今年3月30日公(gōng)司公告(gào)称，传艺科(kē)技及子(zi)公司拟向工(gōng)商银行、农业银行等(děng)组成的联合(hé)银团申请(qǐng)不超过20亿元的项目贷(dài)款，用于公司(sī)钠电池(chí)项目。根据最(zuì)新的调研记录，“截(jié)至目前，牵头银行已审批(pī)通过(guò)，参团银行(xíng)处于正常(cháng)的审批流(liú)程(chéng)中。”

　　一(yī)期靠(kào)贷(dài)款(kuǎn)，二期谋定增。今年3月30日，公(gōng)司(sī)披(pī)露《2023年度向特(tè)定对(duì)象发行股票预案》，拟(nǐ)募(mù)资不(bù)超过30亿元，其(qí)中(zhōng)的24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩(shèng)余6亿(yì)元(yuán)补流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元(yuán)，除了定增的24亿元外(wài)，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而(ér)为(wèi)补这(zhè)部分缺(quē)口，传(chuán)艺科(kē)技(jì)甚至将(jiāng)2020年定增(zēng)募投资金中的1.75亿元变(biàn)更用(yòng)于该(gāi)项目。

　　简单加总便知(zhī)，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电(diàn)项目只能依赖融(róng)资。至于上述邹伟民公开演讲时(shí)提到的另(lìng)外8GWh的项目(mù)资(zī)金(jīn)来源，钛(tài)媒体(tǐ)APP向公(gōng)司(sī)求证(zhèng)，但截至发稿，仍未(wèi)获(huò)回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电(diàn)还有优(yōu)势吗？社日节是什么节日 社日节是农历几月初几

　　“今(jīn)年销售不低于10亿元(yuán)，整个钠电池全供应链项目计划到2024年末(mò)全部竣工投产，达产达效后，可实现年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如(rú)邹伟民在近日的演讲中所言照进(jìn)现实，几年(nián)后公(gōng)司营(yíng)收将在当前基(jī)础上(shàng)翻十几(jǐ)倍。但近(jìn)来腰斩的(de)股价(jià)显示，市(shì)场对这个故事并不再买账，除了(le)资(zī)金实力有限公司(sī)外，核心还(hái)在其大干快上(shàng)后产能如何消(xiāo)化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商(shāng)业化元年的2023年，包(bāo)括宁德时代、中科(kē)海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等(děng)诸多巨(jù)头(tóu)在内，已纷纷(fēn)发产品、量(liàng)产并大建(jiàn)产能，竞(jìng)争者初露威胁，赛道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露(lù)的参(cān)数和性能来看，传艺钠电的钠电池与巨头们不(bù)相上下，但宁(níng)德(dé)时代落地(dì)奇瑞车型、华语(yǔ)新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前(qián)面，率先在两轮电(diàn)动车和低速电(diàn)动车领域实现装车应(yīng)用(yòng)。而传(chuán)艺科(kē)技除了在(zài)岁末年初公告与中祥航业、江苏新(xīn)能(néng)源、德博新能源签(qiān)订项目合(hé)作或(huò)战略合作协议外，并未官宣重点客(kè)户(hù)。

　　每(měi)每有(yǒu)投资者(zhě)问及客户(hù)情况时，公司都(dōu)以“目前订单下游(yóu)运用覆盖储能、低速电动(dòng)车(chē)及电动工具等多个领域”“公(gōng)司钠离(lí)子电池送样后(hòu)客户的反馈普遍(biàn)较为良好，并已(yǐ)与(yǔ)多名(míng)客户签(qiān)订了销售订单”“公司已与多家知名(míng)两轮(lún)电动车品(pǐn)牌(pái)开展送(sòng)样和合作意向洽谈等(děng)工作(zuò)”等进行(xíng)回复。至于具体的客(kè)户名称和订单金额，一(yī)直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电(diàn)池产能(néng)落地正数倍级(jí)增长。上海钢联新能源事业(yè)部钠电池分析师(shī)汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项目落(luò)地(dì)产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新(xīn)发布数据则称，到(dào)2023年底(dǐ)，预计(jì)钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今(jīn)年钠电(diàn)池(chí)落地产能大幅增加(jiā)已可预见。

　　“参(cān)考(kǎo)锂电池行业产(chǎn)能利用(yòng)率，钠电池(chí)落地的产能中可(kě)以实(shí)现(xiàn)装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场(chǎng)规(guī)模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到(dào)5％，后(hòu)面成本降下来才会有较(jiào)大比例的替代(dài)。”汪奇(qí)认为，今年钠电池只会(huì)小批(pī)量(liàng)应用到多元化(huà)场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在调(diào)研(yán)记录中预(yù)测，预计2023年公司实(shí)际出货(huò)量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年钠电(diàn)池市场的绝(jué)大部分份额(é)。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资(zī)者关系活(huó)动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年(nián)的钠电池是在此前锂价飙涨(zhǎng)的背景(jǐng)下作为(wèi)“替代”而被(bèi)推到台(tái)前的，去年(nián)底(dǐ)以来(lái)，碳酸锂价(jià)格持(chí)续下行(xíng)，4月20日(rì)电碳价格均价已经(jīng)跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂价持续(xù)下跌会否(fǒu)影响钠电池商(shāng)业化进程的讨论甚(shèn)嚣尘上(shàng)。

　　中(zhōng)科院院(yuàn)士(shì)欧阳明高近(jìn)日就表示：“钠电池能够起到对锂电(diàn)池的(de)平衡作用，平(píng)衡锂(lǐ)价，保证锂资源的供应安全(quán)，不太可能成(chéng)为主流。锂价一便宜，就(jiù)会让钠离子的(de)发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技(jì)术一定要(yào)发展，因为它是锂离子电池的一个有益(yì)的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠(nà)电建设成本(běn)接近，目(mù)前三(sān)元钠电量产(chǎn)的生产(chǎn)成本(běn)在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元(yuán)/Wh左右。其进(jìn)一步向钛媒体APP分析，“钠离子(zi)电池性(xìng)能比较接近磷酸铁锂电池，高能量(liàng)密度的(de)也接近(jìn)三(sān)元523电池(chí)。目前电碳价格(gé)下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本大(dà)幅(fú)下降40％以上(shàng)，所(suǒ)以目前已(yǐ)经(jīng)和钠(nà)电(diàn)池成本(běn)基本相当；而(ér)由于(yú)锂原料(liào)价格大幅下(xià)降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠电(diàn)池。今年碳酸锂价格在20万(wàn)以下时，锂电池对钠电池(chí)有明显优势(shì)。”

　　当然，市场普遍认为(wèi)钠电池还(hái)有降本的空(kōng)间。兴储世纪总(zǒng)裁(cái)助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规模(mó)量产后钠离子电池正(zhèng)、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电池的(de)理论BOM成(chéng)本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸(suān)锂存在降(jiàng)价可(kě)能(néng)，但只要碳酸锂价格高于15万(wàn)元(yuán)/吨，钠离(lí)子电(diàn)池的成(chéng)本优势就依然存(cún)在(zài)，并(bìng)且随(suí)着技术不(bù)断(duàn)发展(zhǎn)、产业不(bù)断成熟，钠离子电(diàn)池的降本空(kōng)间(jiān)有望进一步打开(kāi)，该成本临界点仍有进一(yī)步(bù)下探的可能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电产业规模化完成后，能和锂离子电池的成本拉开差距，接近铅酸(suān)电池的成本。但能量密(mì)度(dù)的限制，使(shǐ)得(dé)碳(tàn)酸(suān)锂价格在15万以上时，成熟后的钠(nà)离子(zi)电池(chí)有一定优势；碳酸锂价(jià)格在10万左右及以(yǐ)下时，钠离子电池(chí)在(zài)动力领域优(yōu)势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注(zhù)意(yì)到，包括传艺(yì)科技在内，诸多入局钠电池(chí)的企业都言(yán)锂价(jià)下跌无(wú)碍钠电池商(shāng)业化进程。但随(suí)着锂价持续下降，钠电池利润率下降或(huò)也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记(jì)录(lù)中曾表示，公司钠电池(chí)定价主要(yào)根(gēn)据(jù)碳酸锂的价格，一般给到客户的价格比磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价(jià)会(huì)随碳酸锂价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资金和产能消(xiāo)化之外，市场还担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公(gōng)司对进军钠(nà)电领域(yù)雄心勃勃(bó)，然(rán)而钛媒(méi)体APP梳理其过往投资(zī)履历发(fā)现，传艺科技在(zài)投资上(shàng)缺乏长远定力，临时“跳票(piào)”甚至终止募投计划可(kě)谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目。然(rán)2018年4月公司就变更募(mù)资(zī)用途，将FPC生产项目未(wèi)用(yòng)的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生产项目、轻薄型键盘生产(chǎn)项(xiàng)目(mù)，已经使用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路(lù)板生(shēng)产线技(jì)改并扩产项目的实施地点(diǎn)从一厂搬迁至二(èr)厂(chǎng)；2021年6月，再(zài)将该项目的实(shí)施地点变更为重庆(qìng)市(shì)合(hé)川区工业园区核心区高阳路30号，实施主体则从传艺(yì)科技变为全资子公司重(zhòng)庆(qìng)营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项(xiàng)目则再(zài)生变。公司(sī)终止实施3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已投入募资7445.13万元），并将该(gāi)项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项目(mù)的建(jiàn)设，并将后(hòu)者的产能从1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融(róng)资，定增募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年(nián)产(chǎn)18万平方(fāng)米中(zhōng)高端(duān)印制电路板建设(shè)项(xiàng)目。但次年6月，公司将(jiāng)该(gāi)项目中的SMT工(gōng)序(xù)实施(shī)地点由江苏省高(gāo)邮市经开区凌(líng)波路(lù)33号(hào)改建至(zhì)江苏省(shěng)高邮(yóu)市经(jīng)开区凌波路(lù)49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技(jì)再“变卦(guà)”，又将该项目(mù)剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于投(tóu)入(rù)“钠离子(zi)电(diàn)池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投计划的地点、资金乃至项目，直接的(de)后果(guǒ)就是原有的投入打水(shuǐ)飘(piāo)、投资效(xiào)率(lǜ)低下以(yǐ)及建(jiàn)成(chéng)项目实际效益与预计(jì)天差地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄(báo)膜(mó)线路板生产(chǎn)线技(jì)改并扩产项目建设(shè)期仅12个月(yuè)，达产年可实(shí)现销售收入2.24亿元(yuán)。定(dìng)期(qī)报告显示(shì)，2018年(nián)6月30日(rì)，该项目就已经建成。但2019年(nián)-2022年，该项目的(de)效益(yì)分别(bié)仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元(yuán)。

　　而(ér)根据定增(zēng)方(fāng)案(àn)，年产(chǎn)18万平方米中高端印制电路(lù)板建设项(xiàng)目建(jiàn)设期(qī)也仅12个月，预(yù)计(jì)达产年实现营(yíng)收(shōu)7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿元。然两年(nián)多时间过去了，截(jié)至2022年(nián)12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与(yǔ)当(dāng)初(chū)的预期相去(qù)甚远。

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