金融界4月26日消息(xī) 国内期货市场(chǎng)早盘收(shōu)盘，商品期(qī)货(huò)跌多(duō)涨(zhǎng)少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲(jiǎ)醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低(dī)硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕(pò)、白(bái)糖(táng)涨(zhǎng)超1％。

<再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了img style="BORDER-TOP-COLOR: #000000; BORDER-TOP-WIDTH: 1px" border="1" alt="图(tú)片1" src="http://img.jrjimg.cn/2023/04/20230426113828420.png">

　　南华期货：纯碱向下(xià)看胆量 向(xiàng)上无(wú)驱动 玻璃行情(qíng)波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值(zhí)合适做多但是驱(qū)动有限(xiàn)的阶段。前(qián)期(qī)我们做空纯(chún)碱的(de)原因在于4月(yuè)偏宽松的预期下，存在累库和订单下滑导致(zhì)的现货价格下降，近几周现货也基本(běn)兑现，期货重心下移。从09可能的(de)向上(shàng)驱动来看，检(jiǎn)修、可流通(tōng)现货、投产延(yán)迟这三点可能(néng)会构成反弹的驱(qū)动。而目(mù)前来看，投产(chǎn)的变数预计(jì)不大(dà)；中游库存偏低，但是现货反馈并不存(cún)在缺货(huò)迹象，基差表现同样偏(piān)弱；因此09反弹的驱动(dòng)依旧是等(děng)待检修(xiū)的兑现造成现(xiàn)货的趋紧反馈，短期(qī)确难见得。策略(lüè)上，SA现货存在(zài)企(qǐ)稳的(de)迹(jì)象，但是(shì)驱(qū)动依(yī)旧是等待检修兑现，可(kě)选择9-1正套的方式入场(chǎng)，等待驱(qū)动(dòng)。

　　从3-4月的(de)需(再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了#ff0000; line-height: 24px;'>再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了xū)求来看，玻璃的表现环(huán)比和同比上都是(shì)相当出类拔萃，日均水(shuǐ)平持(chí)平(píng)去年8月份(fèn)和2021年旺季的(de)水平，而这(zhè)一点和下游反馈(kuì)和实际地产(chǎn)的表现并不匹配。同(tóng)时，我们(men)观(guān)察到(dào)下游原片库(kù)存基本(běn)补至(zhì)2022年(nián)年初水平；进(jìn)入(rù)五月，我们还是得(dé)考虑梅雨季的因素，往年下游存(cún)在压缩原片库存的可(kě)能性。但是从近(jìn)期的现货反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产(chǎn)销维持在较高水平，因此近月确实难以出(chū)现回(huí)撤，总体(tǐ)还是正套思路。

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