财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相关保险公司开(kāi)会，主要内容(róng)是进行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要(yào)求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司(sī)开(kāi)会，以窗口(kǒu)指导的(de)名义(yì)，要求公司调整(zhěng)产品利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是(shì)市场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久(jiǔ)前(qián)监(jiān)管召集险企进行调研(yán)会的(de)后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引导人身(shēn)险(xiǎn)业降低负(fù)债(zhài)成(chéng)本(běn)，加强行业(yè)夜夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思负债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保监(jiān)会人身(shēn)险部(bù)组(zǔ)织保险行(xíng)业协会以(yǐ)及(jí)多家保险公司开展调(diào)研(yán)。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险预定利率分(fēn)布、分红险预定利率和分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金(jīn)评估利率对公司(sī)和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务(wù)退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后(hòu)据(jù)报道，监管在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京(jīng)参(cān)会的保险公司(sī)包括(kuò)中国(guó)人寿、新华(huá)人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师表示(shì)，各险企基本就降低责任准备金评估利(lì)率达(dá)成共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如(rú)普通型长期年金的责(zé)任(rèn)准备金评估(gū)利率(lǜ)目前(qián)为(wèi)年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后再动态调整(zhěng)。具体的调整方案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也(yě)有业内人士对财联社(shè)记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团(tuán)队表(biǎo)示，我国险企资产配(pèi)置风(fēng)格(gé)稳健，债券投(tóu)资(zī)比例稳(wěn)步提升，其他(tā)资产(chǎn)以(yǐ)非标资(zī)产为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端(duān)利率中枢(shū)下行，长久期债券和优质非(fēi)标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类(lèi)资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较(jiào)大、对投资(zī)收益率影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型(xíng)调整评估(gū)利率、防范化解利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会召开座谈(tán)会，各险企已(yǐ)就降低(dī)责任准备金评估(gū)利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券(quàn)非银团(tuán)队此前曾表示，短期(qī)来看(kàn)，引(yǐn)导降低(dī)负债成本将大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来(lái)看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本(běn)身保(bǎo)本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历(lì)史(shǐ)上有过多次(cì)调整评估利(lì)率的行动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司(sī)为(wèi)了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定(dìng)利(lì)率均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会下(xià)发《关(guān)于调(diào)整寿险保单预(yù)定利率的紧(jǐn)急通知》，全(quán)面(miàn)叫停高(gāo)预定利(lì)率产品，强制寿(shòu)险公(gōng)司将寿险保单的(de)预定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日(rì)本(běn)在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差(chà)损风险。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国(guó)审计总(zǒng)署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健(jiàn)康保(bǎo)险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后(hòu)，主要(yào)系(xì)险企销售大量对(duì)利(lì)率敏感的(de)低利润产品(pǐn)；同时市场压力致(zhì)使投资端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，参考海(hǎi)外，低利(lì)率环境下(xià)，负债端主要通(tōng)过调整寿(shòu)险产(chǎn)品结构、下(xià)调预定利率的方式来避免利差(chà)损风险。近年(nián)来，我国长端(duān)利率地位震荡(dàng)、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发(fā)布(bù)产(chǎn)品负(fù)面清单、下调演示利率(lǜ)、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估利率等降低负债端(duān)成本(běn)。

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