财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内(nèi)获悉，近期(qī)监管部门(mén)正陆(lù)续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内(nèi)容是(shì)进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开(kāi)会(huì)，以窗口指(zhǐ)导的名义(yì)，要求(qiú)公司调整产品利率，控(kòng)制利(lì)差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求险企(qǐ)新(xīn)开发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主(zhǔ)要思路是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前(qián十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历)监管(guǎn)召集(jí)险(xiǎn)企进行(xíng)调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者(zhě)曾(céng)报道，为引导(dǎo)人身(shēn)险业降低负(fù)债(zhài)成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会人身险部(bù)组织保险(xiǎn)行业协会以及多(duō)家(jiā)保险(xiǎn)公司开展调研。将重(zhòng)点调(diào)研普通险预定利率分布、分红险预定(dìng)利(lì)率和分(fēn)红(hóng)水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务(wù)退保、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞争分析(xī)变化等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北(běi)京参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿(shòu)等(děng)；南京参(cān)会(huì)的保险公(gōng)司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿(shòu)、中韩(hán)人寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师(shī)表示，各(gè)险企基本(běn)就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以(yǐ)后再(zài)动态调(diào)整(zhěng)。具体的调整方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人(rén)士(shì)对财(cái)联社记(jì)者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也(yě)有业(yè)内(nèi)人士对财联社记者(zhě)表示，此次(cì)主要涉及新(xīn)开(kāi)发产品的定价(jià)利率，以往的产品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平(píng)安(ān)非银团队(duì)表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其(qí)他资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长(zhǎng)端(duān)利(lì)率中枢(shū)下(xià)行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较(jiào)大、对(duì)投资收益率影响较大(dà)。近(jìn)年监管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保(bǎo)监(jiān)会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团(tuán)队(duì)此前(qián)曾表示(shì)，短期(qī)来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激(jī)产品销售(shòu)，老产(chǎn)品(pǐn)停(tíng)售(shòu)炒作难(nán)以避免。中期来看，预定利率跟随评(píng)估利率下行，保险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人(rén)身险公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产(chǎn)品本身保本属(shǔ)性有(yǒu)望进一步(bù)强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次(cì)调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为(wèi)了和银行竞争，长期(qī)保险的预定利(lì)率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预(yù)定利率的(de)紧急通知》，全(quán)面叫(jiào)停高预(yù)定利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的预定利率调整为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球(qiú)市场来(lái)看，美国(guó)在(zài)20世纪(jì)80年代，日本在20世(shì)纪(jì)90年代(dài)末都(dōu)曾(céng)面临(lín)利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售(shòu)大(dà)量(liàng)高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下行，投资承(chéng)压，据(jù)美(měi)国审(shěn)计总署统计(jì)，1975年(nián)-1990年(nián)间共(gòng)有176家人(rén)寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发(fā)生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大量对利率敏感(gǎn)的(de)低利润(rùn)产品；同时(shí)市场压力致(zhì)使投资端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参(cān)考海外，低(dī)利率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利(lì)率的方式(shì)来(lái)避(bì)免(miǎn)利差(chà)损风险。近年来，我国(guó)长端利(lì)率地位震荡(dàng)、权益(yì)市场波动(dòng)加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企(qǐ)利润承压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调(diào)演示利率、分产品(pǐn)调整(zhěng)评估(gū)利率等降低负债端成本。

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