在锂价(jià)初现企稳态势(shì)的微妙时点(diǎn)，头(tóu)部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披(pī)露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开(kāi)放(fàng)日上作(zuò)出一系列(liè)判断(duàn)。在交流(liú)中，公司(sī)管理层对(duì)中国基金报记(jì)者表示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并(bìng)不明显。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了(le)电(diàn)池厂(chǎng)商们近(jìn)期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注(zhù)意的是，在国轩高科方面看来(lái)，储能行业今年上升(shēng)空间预计将(jiāng)高于(yú)动力电(diàn)池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)大(dà)起大落(luò)在市场上引起巨(jù)大争议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才有(yǒu)明显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价(jià)格共计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么区间(jiān)较为合理，国轩(xuān)高科方面也给出自(zì)己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在(zài)会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通(tōng)过一季度(dù)观(guān)察来(lái)看，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业(yè)在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第(dì)三季度将迎来(lái)大规模交付，而储能(néng)大规(guī)模交付会带(dài)来(lái)产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会(huì)维持(chí)在这(zhè)个(gè)区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)的毛利(lì)率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的(de)情况也(yě)发生在宁(níng)德(dé)时(shí)代与亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其中宁德(dé)时(shí)代一季度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性(xìng)价格(gé)之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较(jiào)为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后(hòu)，我们依然判(pàn)断(duàn)今年(nián)新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)也正在加速产能(néng)扩张。其南(nán)京基(jī)地智能制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池(chí)项目、庐江(jiāng)基地(dì)年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正(zhèng)极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投(tóu)产。据(jù)规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的(de)一季报(bào)显(xiǎn)示，其截(jié)至(zhì)报告期(qī)末(mò)其(qí)存(cún)货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业(yè)整(zhěng)体状况看，国轩高(gāo)科存货水平保持(chí)了(le)较低(dī)位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示(shì)，由于公司(sī)在(zài)江西宜春碳酸锂原(yuán)材(cái)料有(yǒu)自(zì)产能力，因此其外(wài)购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科存货水位(wèi)下降，也反映了行(xíng)业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池厂(chǎng)商存(cún)货余(yú)额(é)均在下降。其中(zhōng)宁(níng)德时代一季度报告(gào)显示，其(qí)库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货(huò)金(jīn)额从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了解，已(yǐ)经有库(kù)存(cún)较低的电池(chí)厂(chǎng)商提到(dào)，库存已恢复(fù)至健康水平，后续(xù)将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指出(chū)，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另(lìng)外(wài)在中游材料(liào)方面，正极和电解液库存(cún)周(zhōu)期大幅(fú)下降至(zhì)7天左右，负(fù)极因石墨化需要一个月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目(mù)前库(kù)存(cún)多(duō)集中(zhōng)于上(shàng)游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本(běn)保持7天的最(zuì)低(dī)安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈(liè)补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的(de)过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(nén乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思g)相关产(chǎn)品供(gōng)不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储能方(fāng)面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中(zhōng)也认同这一观点。他(tā)预计，储能行(xíng)业今年上升空间预(yù)计会(huì)高于(yú)动力电池，其中国外家(jiā)储市场需求预计会在下(xià)半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自二季(jì)度开始将(jiāng)进(jìn)入交付阶段(duàn)，目(mù)前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的(de)增速(sù)。按照这(zhè)一(yī)数据计算，储能业(yè)务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领(lǐng)域(yù)，不存在(zài)需求疲软(ruǎn)或者是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第(dì)二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前(qián)订单(dān)状况看来是(shì)供不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产品。

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