总市(shì)值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发布(bù)消息，将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技(jì)创新投资带(dài)来风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，进(jìn)一(yī)步(bù)丰富(fù)ETF期权(quán)品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化的(de)交易和风(fēng)险管理需求(qiú)。而相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度产生(shēng)积(jī)极(jí)影响(xiǎng)，同时为科创板市(shì)场投(tóu)资带来中长期资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数的(de)场内期权品种(zhǒng)，科技(jì)创新特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好(hǎo)互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子彻(chè)落实党中央(yāng)、国务(wù)院(yuàn)关于推进(jìn)上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部署的重要安(ān)排。

　　证监会表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引(yǐn)长期资(zī)金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发(fā)挥(huī)好科创板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不断(duàn)提升服务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监会(huì)指导下(xià)认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上(shàn女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子g)市(shì)，是(shì)上(shàng)交所贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融(róng)支持创新体(tǐ)系(xì)”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持(chí)创新驱动(dòng)发展战略的重要(yào)举措，对促(cù)进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设(shè)稳(wěn)步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集(jí)聚(jù)示范效(xiào)应(yīng)日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其(qí)作为完善科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力(lì)和流(liú)动性(xìng)、推进(jìn)科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持(chí)续(xù)发挥科(kē)创板(bǎn)改革先行先试示范引领作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资(zī)本市(shì)场改(gǎi)革试(shì)验田作用，对于促进(jìn)科创板和(hé)股票期权市(shì)场长期(qī)持续健康(kāng)发展意义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和(hé)风险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，多(duō)举措确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重(zh女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子òng)视(shì)ETF期权市场稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完善(shàn)制(zhì)度规则体系(xì)，加强运行管理和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完(wán)善风险(xiǎn)防控机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情况改进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实(shí)施了投资者适当性管理制度(dù)、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额制度(dù)等(děng)一系列(liè)风控安排，保障了期权市(shì)场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据(jù)科(kē)创板股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适(shì)应性(xìng)调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已有(yǒu)实(shí)践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目(mù)前(qián)行(xíng)之有效的风险(xiǎn)防控和(hé)市(shì)场监管措施的基础上(shàng)，进(jìn)一步做(zuò)好风险研判(pàn)，全(quán)面加(jiā)强市场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下(xià)，会(huì)同市场各方(fāng)扎实(shí)做好各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)规模和流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市(shì)场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权试(shì)点以来，证(zhèng)监(jiān)会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定(dìng)现货(huò)市(shì)场的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为(wèi)股票市场的基础性风(fēng)险管理(lǐ)工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所、深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)交易(yì)沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市(shì)，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国(guó)已经推出了不同类(lèi)型的期权(quán)品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市(shì)场不同(tóng)的市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对(duì)科创板(bǎn)市场的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投资(zī)有了(le)风险管理工具，这(zhè)将(jiāng)有利(lì)于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同(tóng)投资(zī)者(zhě)的投资交(jiāo)易(yì)需求(qiú)。

　　同时(shí)，按(àn)照(zhào)记者观察，目前ETF期权的(de)合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从目前全市(shì)场跟踪(zōng)科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的(de)的可(kě)能性较大，管(guǎn)理规模(mó)和产品流动性(xìng)都具备突出优势(shì)。”上述(shù)公募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可以借助相应的风(fēng)险管理工(gōng)具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在(zài)投资层面的配套策略也会丰富起来(lái)。充分发(fā)挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一(yī)步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度(dù)，这也会(huì)让相应的(de)龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理称。

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