近日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗过(guò)火事件，引发舆论地震(zhèn)。曝光的网友(yǒu)称(chēng)，使(shǐ)用大家广泛知晓(xiǎo)的“强军(jūn)口号”来进行调侃式(shì)的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日发(fā)布通报，决定(dìng)没收笑果文(wén)化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由(yóu)不恰当言论引发(fā)的风波中，《科(kē)创板日报》记者(zhě)发现(xiàn)，随着脱口秀不断破(pò)圈，笑果文化也成(chéng)为了备(bèi)受(shòu)资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资(zī)本8轮融资，并(bìng)于2021腾讯入(rù)股后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融(róng)资，对(duì)外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽(fēng)等(děng)人(rén)成立笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)，注(zhù)册资本(běn)为208.13万(wàn)元，经营范围包括(kuò)文化(huà)艺术交流策(cè)划、演出经纪、文艺(yì)创作与表(biǎo)演等。

　　脱口(kǒu)秀近几(jǐ)年(nián)的发展可谓“风生(shēng)水起”。《脱口秀(xiù)大(dà)会》《吐槽大会》等节(jié)目的火爆，让(ràng)脱口秀(xiù)演员(yuán)和(hé)脱口秀俱乐(lè)部成为了炙手可热的(de)行(xíng)业，笑果文化也成为(wèi)中(zhōng)国(guó)最成功(gōng)的脱口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资(zī)本敏(mǐn)锐察觉到商机(jī)并押(yā)宝这一赛道(dào)，《科创板日(rì)报》记者整(zhěng)理公开信(xìn)息发现，笑(xiào)果文化于2016年至(zhì)2021年共完(wán)成8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关联(lián)公司入股笑果文化后，估值超过40亿(yì)元。

　　财(cái)联社创(chuàng)投通数据显示(shì)，2016年6月，笑(xiào)果文(wén)化得到(dào)游族网络(luò)天使轮投资(zī)。同年(nián)9月，得到游族网(wǎng)络(luò)、普思资本数千(qiān)万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山(shān)资本、游族(zú)网络、CMC资本、普思资本1.2亿(yì)元(yuán)的A轮投(tóu)资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、天(tiān)图(tú)投资近亿元(yuán)A+轮投(tóu)资。

　　同(tóng)年(nián)12月(yuè)，得到(dào)CMC资(zī)本、华人(rén)文化集团(tuán)、泽(zé)时投资的战(zhàn)略投资(zī)，此轮未披露具(jù)体(tǐ)金额(é)。

　　2019年04月，得到南山资本(běn)、天图投资的B轮投资(zī)。

中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大　　2020年12月，得到南(nán)山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战略投资。

　　可以看出，南山资(zī)本(běn)和(hé)游族网络对笑(xiào)果文化最为青睐，8轮(lún)融(róng)资中一共(gòng)投了4次，游族(zú)网络更(gèng)是笑果(guǒ)文化的天使投资人。

　　与此(cǐ)同时，线(xiàn)下是笑果(guǒ)文化走(zǒu)向扩张的关键一子，今年4月，位(wèi)于北京东城区隆(lóng)福(fú)寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开业，这(zhè)是(shì)笑果工厂继上海、南京、苏州之后的第四个(gè)演艺(yì)空间(jiān)。此外，近年来对外投资(zī)也在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报(bào)》记(jì)者发(fā)现，笑果(guǒ)文化对(duì)外投资的企业(yè)共有(yǒu)9家，其中有6家已经注(zhù)销。如今存续的企业有：笑果挺棒文化传(chuán)媒（上海）有(yǒu)限(xiàn)公司、上(shàng)海(hǎi)青(qīng)豆结(jié)冰(bīng)文化传播有限公司、上海笑欢悦(yuè)信息技术有限公司(sī)。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化此前控(kòng)股的(de)笑果(guǒ)演艺股权也发生了变(biàn)更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股东笑(xiào)果文(wén)化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持(chí)股，同时企业类型变(biàn)更为有(yǒu)限责任公司（港澳台法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中(zhōng)国香港注(zhù)册。

　　此前曾(céng)有业内人士(shì)猜测，笑果文(wén)化或许是在悄悄开启(qǐ)上市(shì)的前奏。

　　作为普思资本的(de)前高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑(xiào)果文化(huà)的A轮(lún)投资过程，他(tā)对《科(kē)创板(bǎn)日(rì)报》记(jì)者表示，他也(yě)是刚从(cóng)网上看到本次(cì)出(chū)事(shì)，此前脱口(kǒu)秀行业在国内处于快速发展(zhǎn)阶(jiē)段，表现形(xíng)式丰富多样，而在该(gāi)领域(yù)笑果文(wén)化(huà)做的很早，成绩也(yě)很(hěn)突出，其《吐槽大会》在年轻人(rén)圈子(zi)里(lǐ)很火爆(bào)，出(chū)于这(zhè)些原因进行了(le)投资。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀又被称为“冒犯(fàn)的艺术”，追求的就是(shì)一种针(zhēn)砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边反思的感觉。对本次“翻(fān)车”事(shì)件，他个人认(rèn)为，出于节目(mù)效果可能(néng)需要张狂和外(wài)向一些，但公众场(chǎng)合下脱口秀中的开玩笑也要注意把握分(fēn)寸，尤其涉及到国家(jiā)政治和解放军形象(xiàng)等严(yán)肃话题，确实不该口无(wú)遮拦，“踩红线的事(shì)肯定(dìng)是(shì)不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可(kě)能(néng)没(méi)有进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记(jì)者(zhě)注意到，笑果文(wén)化(huà)的业(yè)务(wù)和腾讯关联颇深，资料显(xiǎn)示，目前(qián)大(dà)股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份(fèn)，宁波(bō)梅山保税港(gǎng)区(qū)泽(zé)禧股权投资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公(gōng)司为第(dì)三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯(xùn)视频联合笑果文化打造(zào)了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽(cáo)团成员、策(cè)划(huà)人及编剧(jù)的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出品，企鹅(é)影视和笑果(guǒ)文(wén)化联合出(chū)品的《脱口秀大(dà)会》在腾讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文化相关人士去年称(chēng)，受众(zhòng)面最广的是线上长视(shì)频(pín)业务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯(xùn)合作的长视频(pín)节目(mù)，可以占到公司(sī)百(bǎi)分(fēn)之四十的业务营(yíng)收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资(zī)本却后劲不足？

　　相较(jiào)于西方脱(tuō)口秀百年以(yǐ)上的发展历史(shǐ)，脱口秀这个舶(bó)来品在国内的发展(zhǎn)历程要(yào)短(duǎn)得(dé)多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据收视榜(bǎng)与网络热议话题榜首，由(yóu)此带(dài)来一(yī)波迅猛(měng)发(fā)展的脱口秀(xiù)风(fēng)潮。

　　热度席卷而来，资本也(yě)闻风而至(zhì)。财联社创投通(tōng)数(shù)据显示(shì)，自2015年以来(lái)，有超过(guò)9家脱口(kǒu)秀企业获(huò)得融资。其中(zhōng)，不乏明星投资机(jī)构。

　　如(rú)红杉中(zhōng)国、腾讯(xùn)投(tóu)资投了罗永浩旗下的思维造物，乐游(yóu)资(zī)本投了(le)鲜榨喜(xǐ)剧，原子(zi)创投、合一集(jí)团(tuán)投了单立人。

　　值得注意的是，资本对(duì)脱口(kǒu)秀行(xíng)业也明显呈现(xiàn)出“一家独大”的趋势，除中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大斩获8轮融(róng)资的笑果文化(huà)外，其他(tā)脱口秀厂牌融资轮次(cì)都仅有一两轮(lún)，且集中在(zài)2018年及(jí)以前。同时，资本对脱口秀(xiù)的(de)倾注也有些后(hòu)劲不(bù)足，2021年之后，市场上暂无(wú)新的脱(tuō)口秀企业获(huò)得融资。

　　资本市场(chǎng)的反应与高速增长的(de)市场似乎并(bìng)不匹配。据《中国脱(tuō)口秀行(xíng)业发展(zhǎn)趋势分析与未来投资(zī)预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年(nián)商(shāng)业演(yǎn)出场(chǎng)次(cì)1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行业年均复合增速将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在上升期(qī)，资本(běn)为何却逐渐远离了这(zhè)一赛道(dào)？眺远营销(xiāo)咨询(xún)创(chuàng)始(shǐ)人(rén)高承远对《科创板日报(bào)》记(jì)者表示，脱口秀(xiù)行(xíng)业虽(suī)然发(fā)展迅猛，深受观众喜爱(ài)，但在资本市场并不(bù)吃香。其核心(xīn)原(yuán)因在(zài)于，资(zī)本的(de)投资(zī)逻(luó)辑天然(rán)是确定性和可复制(zhì)性，而脱口(kǒu)秀行业却具(jù)有巨大的不确定(dìng)性和不(bù)可(kě)复制性。演员的不(bù)确定性、创(chuàng)作(zuò)的不确(què)定性、观众审美(měi)的不确定性(xìng)，以及(jí)踩(cǎi)红线等重要(yào)舆情(qíng)事件等，都可能让经营面临巨大的(de)风险。

　　因此(cǐ)，有投资人(rén)指出，“脱口秀行业(yè)未(wèi)来想要可持续发展，就需要拥抱监管(guǎn)，在合(hé)法合(hé)规的底线之上，不断运营爆款，激活创(chuàng)作，带动整个行业的上线，这才是这个行业可持续、良性(xìng)发(fā)展的可靠(kào)路径。”

　　学者(zhě)张竹然(rán)亦对《科创(chuàng)板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业作为(wèi)大(dà)文娱行业中的一员，和这(zhè)个行业中的其(qí)余行业(yè)一样（如影视剧(jù)作(zuò)、游戏等等），都(dōu)严重(zhòng)依赖IP本身而非平台，行业本(běn)身的“护城(chéng)河”相对浅，而脱口秀(xiù)本身是靠(kào)故事起(qǐ)家的，但这个行业(yè)的(de)“故事”却很难(ná中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大n)讲述，这(zhè)也是备受资本市场(chǎng)冷遇的原因。

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