华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富阿达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的(de)美(měi)国新兴做空机(jī)构(gòu)兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下(xià)控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间5月(yuè)2日周(zhōu)二收(shōu)盘(pán)暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据(jù)福(fú)布(bù)斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告(gào)中指出，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局(jú)” 的经济(jì)结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究表示(shì)，IEP利用来自(zì)新投资者的资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在使用从新投资者那里获得的资金向(xiàng)老投(tóu)资者支(zhī)付(fù)股息。“这种类似(shì)庞氏骗(piàn)局的经(jīng)济结构(gòu)只有在(zài)新资金愿(yuàn)意冒着成为(wèi)最后一批'持有(yǒu)资金的风险的情况下才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价(jià)值被夸大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报(bào)告中表示(shì)，IEP的股票被(bèi)高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上(shàng)次报告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高于(yú)所有(yǒu)可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业(yè)的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场控(kòng)股公司，其(qí)交易价格均低于(yú)各自的资产净值。资产净值(zhí)是衡量基金业绩(jì)的关键指标(biāo)，衡量(liàng)基金所持(chí)证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美国大型(xíng)股公司中最高(gāo)的。兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊(yī)坎以股票而(ér)不是现金的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股(gǔ)东(dōng)的支出，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元(yuán)，但一个月后，该部门的一家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞(ruì)在其(qí)研(yán)究(jiū)中假设，即使在最坏的情(qíng)况下(xià)，伊坎的股息(xī)也将永久支付，同时还(hái)从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁告“自以为是”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告对伊坎(kǎn)来(lái)说是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊登的几小(xiǎo)时后发声反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示(shì)，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东的利益为代价(jià)获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披(pī)露的(de)信息(xī)，我们(men)相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将(jiāng)会像(xiàng)以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进主义是最好(hǎo)的投资范(fàn)例。“我过去25年的激(jī)进主义投资已(yǐ)经很好地证明了这一点。我(wǒ)们定期将(jiāng)我们的维权原(yuán)则(zé)付(fù)诸于我们的多数控(kòng)股公司以及我们投资(zī)部门持(chí)有的少数股权，目前在14个上市(shì)公(gōng)司董事会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头(tóu)寸来降低风(fēng)险(xiǎn)，尤其(qí)是在我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊(yī)坎的公(gōng)司持有(yǒu)他在(zài)能源、汽(qì)车(chē)、食品包(bāo)装、房地产和其他行业的各种投资(zī)。他(tā)是(shì)IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份(fèn)。

　　申(shēn)明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权益机构也(yě)坐不住了！股东权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促亏(kuī)损的投资者就兴登堡研究做空报(bào)告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最(zuì)出名的莫过于今年2月做空(kōng)印度首富(fù)的阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空报告使得前(qián)“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼(ní)跌(diē)下(xià)神坛(tán)，引(yǐn)发了(le)外资(zī)纷纷从印度(dù)股市(shì)撤离，更让(ràng)印度(dù)总理(lǐ)莫迪受(shòu)到反(fǎn)对(duì)派质疑(yí)。

　　根(gēn)据当(dāng)时美国全国公(gōng)共(gòng)广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在(zài)短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的(de)债券(quàn)价格(gé)跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的(de)个人(rén)净资(zī)产(chǎn)也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡研究究竟什么(me)来头？公(gōng)开(kāi)资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总(zǒng)部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公司(sī)的主要业务包括披露企业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未公(gōng)开关联(lián)交易(yì)、财(cái)报违规等。媒(méi)体统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金(jīn)融分析师(shī)、会计师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究的创(chuàng)始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄(dí)格大学(xué)学习商(shāng)科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色列的救护车急(jí)救部(bù)门，是拥有以(yǐ)色列证书的(de)救(jiù)护(hù)人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究”这个名字(zì)源于1937年在新泽(zé)西上(shàng)空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避(bì)免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市值一度达到(dào)340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车界特(tè)斯拉”公司(sī)Nik投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁ola的创始(shǐ)人被(bèi)迫辞职，美国司法部(bù)和(hé)证券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的(de)创始人最终(zhōng)被(bèi)判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方(fāng)面(miàn)误(wù)导投资(zī)者。该公(gōng)司的市值一度超(chāo)过50亿(yì)美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研(yán)究做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马斯克对(duì)推特的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推特(tè)后，推特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌至(zhì)37.39美(měi)元(yuán)，随(suí)后安(ān)德森宣布关(guān)闭做空仓位。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于(yú)低(dī)点附近时，兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布(bù)转为做空推特，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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