分析人士称，《暂(zàn)行规定》施行后，预计(jì)全市场货(huò)币市场基金数(shù)量(liàng)上将有一定出清，对基金(jīn)管理人的(de)产品体系(xì)结(jié)构布局、调(diào)整(zhěng)也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂行规定》（下称《暂(zàn)行规定》）正式(shì)实施，从风险管理、人员及系统配置(zhì)、投资比(bǐ)例、交易(yì)行为、规(guī)模控制(zhì)、申(shēn)赎管理等多方(fāng)面对重要(yào)货币(bì)市(shì)场基(jī)金的基金(jīn)管理人提出(chū)了更为严格审慎(shèn)的(de)要求。

　　业(yè)内人(rén)士指出(chū)， 《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》将(jiāng)提高(gāo)货币基(jī)金(jīn)的风险管理能力和(hé)透(tòu)明度(dù)，降低投资风(fēng)险。但是，可能会对部分追求高收益的投资者造成一(yī)定影响。此(cǐ)外，预计(jì)全(quán)市场货(huò)币市场基金数量(liàng)上将(jiāng)有一定出清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的产品凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗(pǐn)体系结构布局、调整也提出了(le)要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出，重要(yào)货(huò)币市场基金是指因基金资产规模(mó)较大或者投资者(zhě)人数较多、与其他金融机构或(huò)者金融产(chǎn)品关联性较强，如发生重大(dà)风(fēng)险，可(kě)能对(duì)资本市场和(hé)金融体系产生重大不利影(yǐng)响的货币市(shì)场基金(jīn)。

　　哪些基(jī)金(jīn)会被纳入评估范(fàn)围(wéi)？

　　根据《暂行规(guī)定》，货(huò)币市(shì)场基金满足下列(liè)任一条件的，基金管(guǎn)理人应(yīng)当在10个工作日内主动向中国证监会报(bào)告：基金(jīn)资产净值(zhí)连续20个交易日超过2000亿元；基金(jīn)份额持有人(rén)数量连续20个交(jiāo)易日超过5000万个；中国证监会(huì)认(rèn)定的符合重要货币(bì)市场基金(jīn)特(tè)征的其他条件。

　　东方(fāng)财(cái)富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场上共有天弘余额宝货(huò)币、易方(fāng)达易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三只基金规模超过2000亿元。其中(zhōng)，天弘余额宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿(yì)元(yuán)。

　　从基金份额持(chí)有人户数来看，截至(zhì)2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》实(shí)施后，对于(yú)规(guī)模超过(guò)2000亿元或者投资者数(shù)量大(dà)于5000万个的货币市场基金，监管(guǎn)要求更加(jiā)严(yán)格，基金管理(lǐ)人(rén)需要增强抗风险能力，并(bìng)明确风险(xiǎn)防(fáng)控与处(chù)置(zhì)机(jī)制。这(zhè)将促使基(jī)金公司更(gèng)加注(zhù)重风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)和产品合规性，提高(gāo)产品(pǐn)的透明度(dù)和稳(wěn)定性(xìng)，从而保护投资者的(de)利益。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行规定》与(yǔ)资管新(xīn)规一脉相承，都(dōu)是为了提(tí)升资管机构的风(fēng)险管(guǎn)理能力，实现风险分散化，防(fáng)止风险(xiǎn)过度(dù)集(jí)中、对金融安全(quán)产(chǎn)生不利(lì)影(yǐng)响(xiǎng)。在提升(shēng)风(fēng)控水平的(de)前提下(xià)，引导(dǎo)高收益产品打破(pò)刚兑，高安(ān)全产品收益(yì)率回落至(zhì)与其风险相匹(pǐ)配(pèi)的合理(lǐ)水平。随(suí)着(zhe)资管新规的逐步落地，回归本源(yuán)的主动类资管产品迎(yíng)来(lái)发展良机，财富管理行(xíng)业百(bǎi)花(huā)齐(qí)放。

　　明确(què)附加监(jiān)管要(yào)求

　　《暂行(xíng)规定》明确了重要货币市场基(jī)金的附加监管(guǎn)要求(qiú)，指出基金管理人应当遵循长期稳健(jiàn)的经营和投(tóu)资理(lǐ)念，确保自身投资研究、人(rén)员配备、系(xì)统运营(yíng)、客(kè)户服(fú)务、风险管(guǎn)理与危(wēi)机应(yīng)对等(děng)方面的能力(lì)水平与重要(yào)货币市场(chǎng)基(jī)金管(guǎn)理规模相匹配(pèi)，不得盲目扩(kuò)张(zhāng)基金规模。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，重要货币(bì)市场基(jī)金的基金经理(lǐ)不得(dé)少于2人。在薪(xīn)酬考核方面，基金管理人(rén)的高级管理人(rén)员、基金经理(lǐ)等相关(guān)人(rén)员的考核评价、薪酬(chóu)激励等不(bù)得(dé)直(zhí)接或者(zhě)间接与重(zhòng)要(yào)货币市场基金的规模相挂钩。

　　在重要货(huò)币市场基金的投(tóu)资运(yùn)作指标方面，也需要满(mǎn)足多项要(yào)求。例如，持有一家公司(sī)发行(xíng)的证券市值不得超过基金资(zī)产净值(zhí)的5％；投资(zī)于具有基金托管人资格的同(tóng)一商(shāng)业银行(xíng)发行的金(jīn)融(róng)工具占基(jī)金资产净值的(de)比例(lì)不得超过15％；主动投(tóu)资于流(liú)动性受限(xiàn)资产的(de)规模合(hé)计不得超过基金资产(chǎn)净值的 5％；投资组合(hé)的平均剩余期限不得超过90天；投资组合(hé)的杠杆比例(lì)不得(dé)超(chāo)过110％。

　　货币(bì)市场基(jī)金交易行为管(guǎn)理方(fāng)面(miàn)，《暂行规定》指出，审慎(shèn)确认大额申(shēn)购申(shēn)请(qǐng)，避免出现接受单(dān)一投资者申购申请后导(dǎo)致其(qí)持有份额(é)超过基金(jīn)总份额(é)5％的情况。

　　而在风险准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)方面， 基金管理人、基金托(tuō)管人每(měi)月从(cóng)重要货(huò)币市场基金的管理(lǐ)费、托管(guǎn)费中计提的风险准(zhǔn)备金比例不得低于(yú)20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》是金融防风(fēng)险(xiǎn)的重要举措。部分货币市场基金规模较(jiào)大(dà)、投资者数量(liàng)较多(duō)，具有“牵一发而动全身”的重(zhòng)要(yào)影响，当出(chū)现风险事件时，可能会对金融市场的(de)流(liú)动性安全产(chǎn)生冲击。《暂(zàn)行规定》无论是从考核(hé)机制，还(hái)是从投(tóu)资比例(lì)、久期、可变现资产(chǎn)的限制，都(dōu)是为了更高流动性考虑，重要货币市场基(jī)金(jīn)防范流(liú)动性风险的(de)能力将进一(yī)步提升，将有效防(fáng)止出(chū)现(xiàn)2016年部分货币市场(chǎng)基金(jīn)类似的流动性(xìng)风险事(shì)件(jiàn)。

　　制定风(fēng)险应对预案

　　在重要(yào)货(huò)币(bì)市场基金的风(fēng)险防控和监督管理机制方面，《暂行规定》也做出(chū)了(le)明确的规定。

　　《暂行规(guī)定》指出，基(jī)金管理人应当综合(hé)评估重要货币市场基金(jīn)各(gè)类风险(xiǎn)的成因、表现(xiàn)及影(yǐng)响，会同相关市场(chǎng)主(zhǔ)体共同(tóng)制定合理有效(xiào)的(de)风险应对预案。风险应对预案应当报中国证监会备案，中国(guó)证监(jiān)会对(duì)风险应对预(yù)案(àn)的有效性、合理性、可行性等(děng)进行评估。

　　重要(yào)货币市场(chǎng)基金发生重大风险的(de)，由(yóu)中国证监会牵头相(xiāng)关(guān)部门成(chéng)立风险(xiǎn)处(chù)置小(xiǎo)组，督促基(jī)金管理人及相关市场主体依据风险应(yīng)对预案等对(duì)重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金实施风(fēng)险(xiǎn)处置。

　　那(nà)么，《暂(zàn)行(xíng)规定》的实施对于投资者有什么影响？

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定》将提高货币基金的风(fēng)险管理(lǐ)能(néng)力和透明度，降(jiàng)低投资风险。但是，可能会(huì)对部分(fēn)投资者造成一定影响，例(lì)如可能会对一些追求高(gāo)收(shōu)益的(de)投资(zī)者(zhě)造成一定冲击(jī)。此(cǐ)外，新(xīn)规(guī)可能(néng)会导致(zhì)一(yī)些货币基金规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)的产品退(tuì)出市场，投资者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂行(xíng)规定(dìng)》有利于保护低风险偏好的投(tóu)资者。相对于其他(tā)资管产品，货币市(shì)场基金具有着(zhe)投资者数量(liàng)庞(páng)大，风险偏好较低的特点。部分(fēn)规模(mó)较大的货币(bì)规模基(jī)金如出现风险事件，或(huò)将对社会(huì)稳定(dìng)产生不利(lì)影响(xiǎng)。《暂行规定》提升了重要货币市场基金的资产安(ān)全要求，有利于(yú)保护投资(zī)者利益。”国信(xìn)证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货币市场(chǎng)基金的规范化、标(biāo)准化、投资(zī)分散化、安全化程度将有提(tí)升，未来是否在公布的(de)重点货(huò)币基(jī)金名录内(nèi)，可能是投资者选(xuǎn)择考量的(de)潜(qián)在背书因素(sù)之一。预计全(quán)市(shì)场货币市(shì)场基金数量(liàng)上将有(yǒu)一定出清(qīng)，对基(jī)金管理(凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗lǐ)人的(de)产品体系结(jié)构布局(jú)、调(diào)整也提出了要求。

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