衰(shuāi)退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速(sù)超预(yù)期放缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，美国一(yī)季度实际(jì)GDP年化季(jì)环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续(xù)两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值得(dé)一提的(de)是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要(yào)有消费者(zhě)支(zhī)出、出(chū)口(kǒ当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗u)、联邦政府、州和地方政府支出以及(jí)非住宅固定投资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表(biǎo)示(shì)，一季度(dù)GDP增速较去(qù)年第四季度(dù)放缓的主要原因是私(sī)人(rén)库(kù)存投资回落(luò)以及非住宅固(gù)定投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人(rén)消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个人消费支(zhī)出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第(dì)四个(gè)季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累(lèi)项(xiàng)是私(sī)人库(kù)存的变化(huà)，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来(lái)的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再次升温。美(měi)联储高度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一(yī)季度年(nián)化季(jì)环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发表声明称，扣押了(le)一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北(běi)部发生事故，导致(zhì)伊(yī)朗船(chuán)只(zhǐ)上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国(guó)际(jì)法。在伊(yī)朗船只向海上监视和(hé)救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开(kāi)始拦截并识(shí)别(bié)该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截(jié)行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发送系(xì)统被关(guān)闭并(bìng)频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的(de)许(xǔ)可下，海军(jūn)出动直升机扣押(yā)了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只(zhǐ)属于(yú)美国，挂着(zhe)马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息(xī)称，美国海军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)27日(rì)在阿(ā)曼(màn)湾扣押了一(yī)艘油轮，美方(fāng)要(yào)求(qiú)立即(jí)释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌(wū)克(kè)兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体曝光的视(shì)频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌(wū)克兰总统泽连斯基的(de)俄(é)罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对(duì)方(fāng)是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行(xíng)等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言人美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了(le)一次谈话，对方(fāng)谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是一次(cì)友好的(de)谈(tán)话，是我们在这个(gè)充(chōng)满挑战的时(shí)刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的(de)视(shì)频(pín)似(shì)乎经(jīng)过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们(men)工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言(yán)论看(kàn)似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧(jù)的电话接触到(dào)鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联(lián)储的安全(quán)性(xìng)遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔受骗(piàn)的(de)担忧主要是基于美联(lián)储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔等央(yāng)行高官(guān)的言论通常受到投资者和商界(jiè)人士的密切(qiè)关注，有时(shí)会(huì)引发股市波动。而且，美联储官员同(tóng)他人的私下会面时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员的(de)言论可能让在场(chǎng)的人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注(zhù)意(yì)到，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上(shàng)当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年(nián)不止一次成功骗取国外政客和(hé)他(tā)们(men)通(tōng)话，而且通常将将(jiāng)通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决(jué)策(cè)者。

　　原油(yóu)基本面未变(biàn) 关(guān)注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价(jià)出现(xiàn)大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现(xiàn)小幅上涨，布伦特(tè)原(yuán)油交投在78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁在(zài)接(jiē)受期货(huò)日报记(jì)者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原(yuán)油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的(de)情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何(hé)内盘表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海通期货(huò)能(néng)源(yuán)化工研(yán)究(jiū)中心(xīn)负责人杨安表示，一方面(miàn)是由于近(jìn)期油轮运费回(huí)落，运输成本下(xià)降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱(ruò)。另一方面是当前国(guó)内即将迎来五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期，而目前国际市(shì)场宏观风险具有很大不确(què)定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国(guó)内(nèi)投资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及(jí)经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大压(yā)力(lì)，从而(ér)推动本(běn)周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月(yuè)份就(jiù)曾(céng)因银(yín)行业(yè)危机出现暴(bào)跌，此次美国银(yín)行业风险(xiǎn)再(zài)次升(shēng)温(wēn)继续引发市(shì)场恐(kǒng)慌，原油的(de)下跌带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗观情绪导(dǎo)致油价(jià)再(zài)度(dù)承压。随着美联储加息会(huì)议的临近，美国第一共和(hé)银(yín)行的财报和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至去年7月以来(lái)的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和海外(wài)经济衰退的担忧持(chí)续升(shēng)温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导(dǎo)原(yuán)油(yóu)市场走势的宏(hóng)观风险何时(shí)会消(xiāo)散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机风险在未来一段时间(jiān)内(nèi)仍(réng)将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息(xī)会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投(tóu)资者(zhě)也(yě)高度关注(zhù)美联储利率政策的变(biàn)化，宏观(guān)层面的不确定性成为影响整个金融市场的主要因素(sù)，这是投资者需要注意的(de)风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美(měi)联储(chǔ)即将(jiāng)公(gōng)布加息决议(yì)，市场(chǎng)对(duì)美联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上(shàng)，并且由于近(jìn)期(qī)美联储官员表态(tài)偏鹰(yīng)，对于后续(xù)何时(shí)停止加(jiā)息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行(xíng)也将维持加息政策，因此市场对(duì)于海外经济衰退带(dài)来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前来(lái)看原(yuán)油市场基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，整体(tǐ)供(gōng)需(xū)局势并未大幅恶化(huà)。杜(dù)冰(bīng)沁分析认为，即将到(dào)来的五(wǔ)一长(zhǎng)假和美国夏季出(chū)行(xíng)旺季预计(jì)对(duì)于需求会有(yǒu)一(yī)定支(zhī)撑，预计近期(qī)国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪(xù)和基本(běn)面(miàn)的博弈(yì)。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对(duì)油(yóu)价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区(qū)的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油(yóu)活跃钻(zuān)井平(píng)台已经连续半年(nián)维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以持续，后续的减产将很快到(dào)来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期(qī)原油(yóu)市(shì)场将(jiāng)转入(rù)对(duì)供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上(shàng)下区间将更(gèng)为模(mó)糊(hú)，在美(měi)国储(chǔ)备政策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美国产量(liàng)的下滑(huá)将有助于油价的(de)稳定。”董超(chāo)表示(shì)，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏(hóng)观及基本面(miàn)风险波动的(de)影响(xiǎng)也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安看来，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报告显(xiǎn)示原油(yóu)超预期降库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计(jì)今年年内(nèi)剩(shèng)余时段供应紧张将(jiāng)是原(yuán)油市场主基调，当然全球(qiú)经济面临衰退风险及欧(ōu)美(měi)市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会在一(yī)定(dìng)程度(dù)上抵消供(gōng)应紧张(zhāng)给市场(chǎng)带来的(de)担忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏观利空与供应(yīng)紧张(zhāng)局面形成对(duì)峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主导油价回(huí)落，中(zhōng)长期(qī)来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降(jiàng)导致(zhì)相(xiāng)关性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记(jì)者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还(hái)是受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持(chí)续(xù)偏紧。供给端方面(miàn)，随着发(fā)电旺季(jì)的临(lín)近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降至历史低点，环比下(xià)降三分(fēn)之二，但同(tóng)时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入(rù)量(liàng)有所上(shàng)升，抵消了(le)一部分中(zhōng)东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚(yà)公用事业(yè)发电需(xū)求(qiú)的增(zēng)长以及稳定(dìng)的(de)船燃加注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)方面，杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)表示，此前(qián)科威(wēi)特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货延(yán)期，目前5月(yuè)的装船已经(jīng)延(yán)迟至6月，虽然(rán)检修(xiū)的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时(shí)间会有(yǒu)所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端表现(xiàn)也较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃料油在基本面的(de)支撑下，预计(jì)后市走势或(huò)较原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油整(zhěng)体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期内原油系品种(zhǒng)波(bō)动将主要受到(dào)原油价格的影(yǐng)响，不过基本面差(chà)异还是会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体(tǐ)来看，需(xū)求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油(yóu)整(zhěng)体表现(xiàn)将强于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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