自4月(yuè)下(xià)旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个月时(shí)间，场(chǎng)内资金在科创(chuàng)板投(tóu)资(zī)上(shàng)采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过(guò)202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月全市场(chǎng)行业ETF资(zī)金净(jìng)流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场(chǎng)内资金不(bù)断借道(dào)ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对(duì)上(shàng)述板(bǎn)块投(tóu)资价值的认可。经过(guò)前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为(wèi)场(chǎng)内(nèi)资金配置的工4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里(gōng)具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆(nì)势投资的(de)特征，最近(jìn)一个(gè)月，随着(zhe)科创(chuàng)板的(de)回调，相(xiāng)关ETF也成为资(zī)金追逐的对4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里象。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方(fāng)达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也(yě)均(jūn)在10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初(chū)仅500亿元出头(tóu)涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子(zi)、计(jì)算(suàn)机等科创板的核(hé)心(xīn)权(quán)重行业持续获得(dé)资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另(lì4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里ng)一方面随(suí)着(zhe)半导(dǎo)体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改善的(de)预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化来(lái)看(kàn)，电子(zi)、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利(lì)和(hé)收(shōu)入预期(qī)增速保持(chí)在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板(bǎn)块的(de)增(zēng)速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体较(jiào)高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力(lì)显现(xiàn)。从未(wèi)来的一(yī)致预期(qī)净利(lì)润增速(sù)来看，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性价比较(jiào)高(gāo)，反映出较好的(de)基本面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来看(kàn)，科(kē)创50仍处于(yú)历史较(jiào)低(dī)水平(píng)，同时盈(yíng)利估值匹配(pèi)度依(yī)然较(jiào)优。截(jié)至2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经(jīng)理姜英也(yě)看好今年以来(lái)科(kē)创板走势。“从板块整体(tǐ)估(gū)值性(xìng)价(jià)比以及对未来产业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估(gū)值(zhí)回(huí)归，很(hěn)多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可(kě)以享受行业和公(gōng)司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金(jīn)经理更是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等(děng)23个品类追加列入出口管理的管制对象，上述(shù)修正(zhèng)案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益(yì)于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前段时(shí)间半导体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰基金认(rèn)为，存(cún)储芯片自2022年(nián)四季(jì)度至2023年(nián)一季度价格持续(xù)下探之后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其他半(bàn)导体产业链环节，具备较强的(de)大宗商品属性(xìng)，国(guó)际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身(shēn)产(chǎn)能。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行(xíng)业进入供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化(huà)。供给(gěi)与需(xū)求的错配使得存储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯(xīn)片的(de)周(zhōu)期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营(yíng)收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于(yú)筑底阶段(duàn)，下半年(nián)有望(wàng)迎来存(cún)储芯片行业周(zhōu)期的(de)反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型为(wèi)代表的(de)人(rén)工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆(bào)发(fā)性需求由产业链(liàn)下游传导到上(shàng)游，促进(jìn)上游(yóu)芯(xīn)片厂商提(tí)升自(zì)身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续(xù)下探的(de)周期性(xìng)磨(mó)底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势以及通(tōng)胀(zhàng)带(dài)来(lái)的(de)负(fù)面影(yǐng)响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要(yào)看(kàn)到真(zhēn)正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐点出现，以及一(yī)些真(zhēn)正的创新落(luò)地(dì)。预(yù)计半导体和(hé)消费电子(zi)大概率(lǜ)在二季度及二(èr)季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出(chū)来，下半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处于(yú)供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压(yā)缩产业链(liàn)库存(cún)的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库(kù)存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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