在锂(lǐ)价(jià)初现企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存(cún)进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科(kē)4月28日(rì)举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司(sī)管(guǎn)理层对中国基(jī)金(jīn)报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季(jì)报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力(lì)已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了电池厂商(shāng)们(men)近期去库存动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意(yì)亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢的(de)是(shì)，在国(guó)轩高科方面看(kàn)来(lái)，储(chǔ)能行(xíng)业今(jīn)年上升空(kōng)间预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出(chū)货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为(wèi)锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称(chēng)。这也在一定程度(dù)上反映了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连(lián)跌52天。而(ér)且在(zài)此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过(guò)一(yī)季度(dù)观察来看(kàn)，新能源(yuán)行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度是(shì)处于投标(biāo)、招标的(de)阶(jiē)段，第(dì)三季度将迎来大规模交付，而(ér)储能大规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格(gé)预计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已(yǐ)经有了立(lì)竿见影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利(lì)率方面来看(kàn)，国轩高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上(shàng)，同样的情(qíng)况也发生在宁(níng)德时代(dài)与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂能则不如(rú)前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在(zài)碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也(yě)正在加速(sù)产能扩张。其南京(jīng)基地智(zhì)能制造(zào)20GWh动(dòng)力电(diàn)池项(xiàng)目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高(gāo)端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池(chí)项目等多个(gè)项目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告(gào)期(qī)末其存(cún)货余额(é)为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢f0000; line-height: 24px;'>亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢其一季度末，存货(huò)占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去(qù)年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业(yè)整体状况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较低位置。国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁蔡(cài)毅也(yě)表示(shì)，由于公司(sī)在(zài)江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因此其(qí)外购仅补充自产不足(zú)，“外(wài)购(gòu)只是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也反(fǎn)映(yìng)了行业(yè)整体状况，不少(shǎo)电(diàn)池厂(chǎng)商存货(huò)余额均在下(xià)降。其中宁德时代(dài)一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年(nián)初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将根据规划(huà)，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在一份研报中(zhōng)指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极低库存，电池本身(shēn)库存不(bù)足1个月(yuè)；另(lìng)外(wài)在中游材(cái)料方面，正极(jí)和(hé)电(diàn)解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨化需要一(yī)个(gè)月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库存极低(dī)，基(jī)本(běn)保持7天的最低安全库存。若(ruò)下游需(xū)求恢复(fù)，将带(dài)来强烈补库(kù)需求。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)去库存的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年(nián)加速全球化(huà)步伐(fá)，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本地(dì)化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达(dá)到(dào)29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接棒动力电池(chí)，带(dài)动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁(níng)德时代也作出(chū)判断认为，储能方面今年预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这(zhè)一观点。他预(yù)计，储能行(xíng)业今年上升空间预(yù)计会(huì)高(gāo)于动力电池，其(qí)中国(guó)外家储市场(chǎng)需求预计(jì)会在(zài)下(xià)半年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年一季度(dù)处(chù)于招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付阶段，目(mù)前(qián)相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年(nián)报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的(de)营收，同(tóng)比增长幅度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务(wù)116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业(yè)务已(yǐ)经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能(néng)行业(yè)的空间比动力电池上升空间(jiān)更大，“这是一个需(xū)求量大于供应量的领(lǐng)域，不存(cún)在需(xū)求疲软或(huò)者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及(jí)到用电需求，每年到了第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前(qián)订单状况看来是供不应求。此外(wài)，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国(guó)的标准化集装箱产品。

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