自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个(gè)月时(shí)间，场内资(zī)金在(zài)科(kē)创板投资(zī)上(shàng)采取“越(yuè)跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续(xù)吸引场(chǎng)内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及(jí)芯片指数(shù)的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月全市场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半(bàn)导体板块，体现(xiàn)出(chū)市场对上(shàng)述板块投资价值(zhí)的认可(kě)。经(jīng)过前期调整，这(zhè)两大板块(kuài)性价比也(yě)在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最近grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译一个月“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资(zī)金配(pèi)置的工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一(yī)直(zhí)有(yǒu)着逆势投(tóu)资的特征，最近一个(gè)月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金持续流入科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出(chū)头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金看来(lái)，电子(zi)、计(jì)算(suàn)机等科(kē)创板的核心(xīn)权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的(de)AI产业(yè)成为市场关注焦点(diǎn)，另一(yī)方面(miàn)随(suí)着半导体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善(shàn)的(de)预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变化(huà)来看，电子、计算(suàn)机和通信板块(kuài)的(de)2023年(nián)盈利和(hé)收入预期增速(sù)保持在较高水平，相比过去明(míng)显改善，与此同时(shí)新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的利润增速相(xiāng)对较高，配(pèi)置(zhì)吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价比较(jiào)高(gāo)，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍(réng)处于历(lì)史较低水平，同时盈利估(gū)值匹(pǐ)配度(dù)依(yī)然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今(jīn)年以来科创(chuàng)板走(zǒu)势(shì)。“从(cóng)板块整体估值(zhí)性价比(bǐ)以及对未来产业的(de)反应程度，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创板(bǎn)的(de)表现，经过了三年(nián)的估值回(huí)归，很多(duō)公司的估值(zhí)与成(chéng)长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有可(kě)以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公司(sī)的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名(míng)

　　最近一段时(shí)间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法(fǎ)法令修(xiū)正案，将先(xiān)进芯片制造设备(bèi)等23个品类(lèi)追(zhuī)加列入出(chū)口管(guǎn)理的管制对(duì)象，上述修(xiū)正案在经过2个(gè)月的公告期(qī)后，并将于7月开始实(shí)施(shī)。受益于国产替代加速的预期(qī)，半导(dǎo)体板块(kuài)成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘(piāo)红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半(bàn)导体板块回调(diào)，资金也在加(jiā)速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内(nèi)11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导(dǎo)体或是芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分(fēn)别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国(guó)泰基金认为(wèi)，存储芯片(piàn)自2022年四季度(dù)至2023年一季度(dù)价格持续下探(tàn)之后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译近行(xíng)业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其他半导体产业(yè)链环节，具备(bèi)较强(qiáng)的大(dà)宗商(shāng)品属性，国际龙头会在(zài)下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落(luò)地时，行业(yè)进入供过(guò)于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历(lì)史(shǐ)上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数(shù)据，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当前处于(yú)筑底阶段(duàn)，下(xià)半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片行(xíng)业周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表的(de)人工(gōng)智(zhì)能新(xīn)兴需求爆发，对(duì)于(yú)算力(lì)以及存储的爆发性需(xū)求由(yóu)产(chǎn)业链(liàn)下游传导到(dào)上游，促(cù)进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两个季度量价持续下(xià)探的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕国际局(jú)势以(yǐ)及通胀带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资(zī)机会需(xū)要(yào)看到真正的(de)业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真(zhēn)正(zhèng)的创新落地。预计(jì)半导体和(hé)消费电子大(dà)概(gài)率在二季度及二季度以后触(chù)底，当(dāng)行(xíng)业周(zhōu)期(qī)触底，科(kē)技创新蓄能(néng)才能真(zhēn)正地(dì)释(shì)放出来，下半年硬科技的投资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库(kù)存的(de)时期(qī)，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业(yè)有望迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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