一度被(bèi)称为“机(jī)构(gòu)投资者风向标”的股票ETF市场，迎来重大变局(jú)，个人(rén)投资者不仅在新发(fā)基金中占据(jù)主流，存量产品也超过了机构投资者占比。

　　多(duō)位业内人士对(duì)此表示，在基金行业ETF投教工作(zuò)成效显著，ETF交易工具(jù)优势被投(tóu)资者逐(zhú)渐认知，以及投资热(rè)点轮动加快、主题和(hé)行业ETF跟踪效率较(jiào)高等背景下，国内资本市场正在经历(lì)股民转(zhuǎn)基民，由“投个股(gǔ)”到“投ETF”的转变。长期来看，个人(rén)在股(gǔ)票ETF占比抬升，有利于投资(zī)者分散风险(xiǎn)，提高市场(chǎng)交易(yì)活跃度，长远可提高A股市场稳定性。

　　新发权益ETF个人占比(bǐ)84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)13日，今(jīn)年新成立(lì)的37只股票ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨境ETF）上市前一周披露的个人投资(zī)者平均(jūn)占(zhàn)比83.9％，个人投(tóu)资(zī)者俨然成为新发(fā)权益ETF的主力(lì)军。

　　而从全市场数据看(kàn)，2022年个人投资者比例为50.85％，同(tóng)比(bǐ)下降3.67个百分(fēn)点，但仍然在股票(piào)ETF市场占比超(chāo)过了机构资金。

　　针对个(gè)人投资(zī)者占(zhàn)比的变(biàn)化，华泰(tài)柏瑞指数(shù)投资(zī)部总监助理、基金经理(lǐ)李沐阳表(biǎo)示，2018年(nián)以前，权益类ETF的规(guī)模主(zhǔ)要(yào)集中(zhōng)在(zài)几大宽基ETF，一般(bān)都是(shì)机构投资者做配置(zhì)去买ETF。2019年以后，行(xíng)业(yè)ETF如雨后春(chūn)笋般出现(xiàn)，叠加全行业指数(shù)相关业务(wù)同仁在ETF投教工作上的(de)共(gòng)同努力，ETF作为交易工具的优势，越来(lái)越被普通(tōng)个人投资者认知，从而使(shǐ)个人股票占比的大幅提升。

　　具体到今(jīn)年(nián)新发ETF个人占比(bǐ)较高(gāo)的(de)现象，国(guó)泰基金也分(fēn)析，今年以来A股市场持(chí)续回暖，投资者情绪(xù)比较积极(jí)，新(xīn)发(fā)产品募资环境比(bǐ)较好，也越来(lái)越(yuè)受(shòu)到个人投资(zī)者的(de)青睐。此外，ETF投资者大部分由股民转化(huà)而来，这些个(gè)人投资(zī)者也认识到ETF持有(yǒu)一篮子股票，胜(shèng)率大(dà)概率更高，相对于个股来(lái)说，也能更好(hǎo)地分(fēn)散风险。

　　基(jī)煜研(yán)究也补充道，个人投资者(zhě)“买新不买旧”的理念(niàn)扎根较深，更倾向于(yú)交易新上市(shì)的ETF，而(ér)机构(gòu)投(tóu)资者对于(yú)时间成本的(de)把控较严格，在(zài)看(kàn)准投资机会后，更倾向于(yú)去申购老产品。

　　近五年个(gè)人占比(bǐ)呈攀升势(shì)头

　　个人增持宽基(jī)ETF，机构增持行(xíng)业或主(zhǔ)题ETF衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗>

　　从近五(wǔ)年数据看，个(gè)人在股票ETF占比也(yě)呈现明显的震(zhèn)荡攀升势头。

　　在2018年，个人在股(gǔ)票ETF产品中平均占比为38％，2019年(nián)-2020年个人持有比例平均分别为(wèi)36％、42％，2021年一度占(zhàn)比达到54.52％的高点，超过(guò)了机构(gòu)资金，股票(piào)ETF作为“机构投资(zī)者(zhě)风向标”成为过去式。

　　到2022年，个(gè)人占比又回落(luò)近5％，达(dá)到(dào)50.85％，但仍然超(chāo)过(guò)了机构占(zhàn)比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个(gè)人占比从(cóng)38.26％增至39.76％，同(tóng)比上升1.5个百分点(diǎn)；而个人投资者占比较高的行业或主题ETF，同期则从60.6％的高(gāo)点(diǎn)回落(luò)只(zhǐ)55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于国内ETF整体仍在扩张态(tài)势中，个人(rén)投资者(zhě)在行业(yè)或主(zhǔ)题ETF产品(pǐn)中占比下降，但绝(jué)对份额也是(shì)在增长的，这一(yī)数据更代表了机构(gòu)投资(zī)者对行业或主题ETF的认可度(dù)也在(zài)不断抬升。

　　“我个人认(rèn)为(wèi)是ETF投教工作(zuò)在发挥(huī)作用(yòng)。”李沐阳表示(shì)，在(zài)下沉调研(yán)的过程中，我们发现(xiàn)大部分投资者都会(huì)将(jiāng)较(jiào)为(wèi)低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产(chǎn)品作为尝试(shì)。潜(qián)移(yí)默化(huà)中，宽基ETF扮演了资产组合配置中的一(yī)个重(zhòng)要的(de)台阶。

　　国泰基(jī)金也补充道，由(yóu)于近年来行业轮(lún)动加快，而(ér)宽基ETF可(kě)以(yǐ)帮助(zhù)投(tóu)资者把握比较均衡的投资机会，受到资金(jīn)关(guān)注。早在2018年和2022年(nián)，市场(chǎng)震荡下(xià)行，投资者(zhě)的风险偏好有所降低，宽基ETF会比较(jiào)受欢迎(yíng)；而在(zài)市场上行时，行(xíng)业和主(zhǔ)题异彩纷(fēn)呈，机会又(yòu)多上涨(zhǎng)空间又大，风险偏好也随(suí)之(zhī)上升，所以(yǐ)行(xíng)业和(hé)主题(tí)ETF占比则会提升(shēng)。

　　基煜研究也表示，近(jìn)五年(nián)市场成交热情的提(tí)升带(dài)来了A股市场的大幅发展，个(gè)人投资者入市规模激增，而在经历了(le)多种行情(qíng)风格的锤炼后，尤其是操作难度较高的2022年之后，投资者们对于跑(pǎo)赢(yíng)基准的难度(dù)有(yǒu)了更清晰的(de)认知，而ETF能够(gòu)有效(xiào)的跟上(shàng)基准的步伐；另一(yī)方面，近几年投资热点(diǎn)轮动较(jiào)快，新的投资领域带来了大(dà)量的(de)学习成(chéng)本，而ETF的(de)投资(zī)门槛(kǎn)较低，运(yùn)作透明(míng)度较(jiào)高，因而逐步获得个人投(tóu)资者的认可。

　　具体来看，基(jī)煜(yù)研究分(fēn)析，一(yī)是随着A股(gǔ衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗)市场愈发(fā)成(chéng)熟、有(yǒu)效性提升，个人(rén)投资者对(duì)于β收(shōu)益的认知将(jiāng)越来(lái)越深入，近(jìn)几年(nián)可以看到(dào)更多投(tóu)资(zī)者会基于大势选择宽(kuān)基投(tóu)资工具；另一方面，2019年至2021年，市场的(de)投资主线较为清晰(xī)，如消费、新能源、医药(yào)等，因此行业主题基金ETF更容易受到追捧。

　　提升交(jiāo)易(yì)活跃度

　　长远(yuǎn)可提高A股市场(chǎng)的(de)稳定性(xìng)

　　随着个人占比的抬升，股(gǔ)票ETF市场的交投活跃度也呈现明(míng)显的提升。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2022年股票ETF市场(chǎng)总成交(jiāo)额12.67万亿(yì)元，同比增长43％；年平均换手率也从7.3％增(zēng)至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表(biǎo)示，长期(qī)来(lái)看，股票ETF市场个人占比超(chāo)过机构，有利(lì)于(yú)股民(mín)转为基(jī)民(mín)，为投资(zī)者(zhě)分散风险，提升交易活(huó)跃(yuè)度(dù)，长远可提高A股(gǔ)市场的稳定性。

　　国(guó)泰基金表示，ETF的个人投资(zī)者大都(dōu)由股民转化而来(lái)，个人投资(zī)者发现(xiàn)ETF快(kuài)捷、透明、成本低廉且相(xiāng)比个股可(kě)以更好地平滑风险，也(yě)能够获得交(jiāo)易的参与感(gǎn)，于(yú)是更多选择通过ETF来参与市场。相比个股来说，ETF的风险更分散波动也更小，因此个人投资者选择(zé)ETF而非股(gǔ)票，长远来看(kàn)可提高A股市场的稳定性。

　　“个人投资(zī)者(zhě)在ETF投资上(shàng)可能交易频(pín)率更高(gāo)，也更容易受到市场(chǎng)消息的(de)影(yǐng)响，这对于(yú)我们基金管理人的(de)持续运营和投资者陪(péi)伴(bàn)都提出了更高的要求。”国泰基金(jīn)相关人(rén)士称。

　　“更高的个人占(zhàn)比可(kě)能会带来更活跃的交易(yì)，并带(dài)来更有(yǒu)吸引力的市(shì)场。”李沐阳也(yě)称。