大家好(hǎo)，转眼假期就(jiù)结(jié)束了，泰勒小区(qū)都没出一直在加班，这个长假，国内旅游消(xiāo)费(fèi)爆了，而(ér)海外有(yǒu)爆了(le)，不过(guò)是爆雷(léi)。按照惯例，我们梳理一(yī)下重(zhòng)大消息，以及券商老师(shī)们的最新看(kàn)法。

　　五一大(dà)事件(jiàn)

　　1、中(zhōng)央(yāng)政治局会议定调！

　　中共中央政治局4月28日召开会议，分(fēn)析研究当前经济形势和经济工作。中(zhōng)共中央(yāng)总书(shū)记(jì)习近平(píng)主持会议。会议认为，今年以来，在(zài)以习近平同(tóng)志为(wèi)核(hé)心的(de)党中央(yāng)坚(jiān)强领导(dǎo)下(xià)，各(gè)地区各(gè)部门更好统筹(chóu)国内国际两个大局，更(gèng)好统筹疫情防控和经济社(shè)会发展，更好统(tǒng)筹发展和安全(quán)，我国疫情防控(kòng)取得(dé)重大决定性胜利(lì)，经济社会全面恢复常(cháng)态化运行，宏观政策靠(kào)前协同发力，需求收缩、供给冲击、预期转弱三(sān)重压力得到缓解，经济(jì)增(zēng)长好于预期，市(shì)场需(xū)求(qiú)逐(zhú)步恢复，经济发展呈现回升向(xiàng)好态势，经济运行实现(xiàn)良好(hǎo)开局(jú)。

　　会议指出，当前我国经(jīng)济运行好转(zhuǎn)主要(yào)是恢复性(xìng)的，内生动(dòng)力还不强，需求仍然不足，经济转型升级面临新的阻力，推动(dòng)高(gāo)质量发展仍需要克服不少困难挑战。

　　此外，会议重(zhòng)申对刚性和改善性住房需求(qiú)的支持，强(qiáng)调(diào)做好保(bǎo)交楼、保民生(shēng)、保(bǎo)稳定工作，促进(jìn)房地产(chǎn)市场平稳健康(kāng)发展。同时(shí)，会议还提出，在超大特(tè)大城市积极稳步推进城中村改(gǎi)造和“平急两用”公共(gòng)基础设(shè)施建(jiàn)设等。

　　2、国家(jiā)统计局：4月份制造业PMI为49.2％

　　国家统计(jì)局消息(xī)，4月(yuè)份(fèn)，制造(zào)业采购经理(lǐ)指数（PMI）为49.2％，比上(shàng)月下降2.7个百分点，低于临界点，制造(zào)业景(jǐng)气水平回落。

　　3、美国第一共和银行(xíng)被正式接管

　　在勉强支撑了两个月后，风(fēng)雨飘摇的美国第一共和银行(xíng)终究还是没能逃脱(tuō)倒闭并被接管收购的命运。美(měi)国加州(zhōu)金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已接管了第一共和(hé)银(yín)行(xíng)，这是本轮美国(guó)银行业危(wēi)机中第四家倒下的银(yín)行，同时也是美(měi)国历史(shǐ)上(shàng)第二大的破产银行(xíng)。

　　4、今年五一假期(qī)国(guó)内旅游出游2.74亿人次，同比(bǐ)增长70.83％

　　经文化和旅游部数(shù)据中心测算，全国国(guó)内旅游(yóu)出游合计2.74亿人次(cì)，同比增长70.83％，按可比(bǐ)口径恢复至2019年同期的119.09％；实现国内旅游收入1480.56亿元，同比增长128.90％，按可比口(kǒu)径恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭(xí)击？

　　据俄新(xīn)社(shè)报道，当地时(shí)间5月3日凌晨(chén)，乌(wū)克兰试图(tú)用(yòng)无人机袭击克里姆(mǔ)林(lín)宫。利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗ata-desc="现场视频！#俄称(chēng)两架无人机试图袭击克里姆林宫 普京未受伤" data-nickname="中国新闻网" data-username="v2_060000231003b20faec8c6e78911cbd0c80cef30b0773c64654f54033b051646944bb8ae0159@finder" data-headimgurl="http://wx.qlogo.cn/finderhead/CJ35Z2cnZA1SpkhbRtUEkpQvBWNnKfdDSAEvyeV4zWMiayyYKALv6xA/0" data-url="https://findermp.video.qq.com/251/20304/stodownload？encfilekey=rjD5jyTuFrIpZ2ibE8T7YmwgiahniaXswqzFXKUElicxzt1nzIMYNZWc7OI5cTuftORqZkj65knS0YOfAJTJWSOPUPWzcb6MyqicUrSWjCbgyia6M8rDZ4U0sCYg&；；adaptivelytrans=0&；；bizid=1023&；；dotrans=0&；；hy=SH&；；idx=1&；；m=&；；scene=0&；；token=x5Y29zUxcibAwicrP4oNEnn4S1vJfklLZVLuoNt1XtezAicrbarTRZwbydvqMlCicfTbeJdPUM9gmhg" data-weui-theme="light" data-pluginname="mpvideosnap">

　　据报道，当晚两架无人机瞄准了克里姆林宫，俄军(jūn)方和特(tè)种(zhǒng)部队及时采取行动(dòng)，并使(shǐ)用电(diàn)子对抗(kàng)系统，使(shǐ)这两(liǎng)架无人机(jī)出现(xiàn)异常(cháng)，未(wèi)能达到(dào)袭击目的。

　　俄新(xīn)社称，俄罗斯总(zǒng)统普京没有(yǒu)因袭击受伤，其工作日程将照常进(jìn)行。 掉落(luò)的无人(rén)机碎片也没有造(zào)成人员伤(shāng)亡。

　　俄总统新闻(wén)秘书佩斯科夫称(chēng)，乌克兰无人(rén)机试(shì)图发动袭击时普京不(bù)在克里姆林(lín)宫中(zhōng)。 他表示(shì)，普京3日在位于莫(mò)斯科(kē)州的新奥加廖沃(wò)官邸工作(zuò)。

　　俄(é)罗斯总统新闻处表示(shì)，俄方保留在合适的时(shí)间和地点采(cǎi)取回应措施的权利(lì)。

　　另(lìng)据俄新社(shè)5月3日报(bào)道，俄罗斯首(shǒu)都莫斯科自当日起禁止(zhǐ)放飞无人机(jī)，经政(zhèng)府批准的除外。 莫(mò)斯(sī)科市长索比亚宁表示，这一决定(dìng)是(shì)为了防止未经(jīng)授权使用(yòng)无人机，避免妨碍执法机构的(de)工作。

　　据(jù)法(fǎ)新社当地时间(jiān)3日报道，乌(wū)克兰方(fāng)面表示“没有参(cān)与”对克(kè)里(lǐ)姆林宫的无人机袭击。

　　另据俄罗斯《生(shēng)意人报》网站消息，针对无人机试图(tú)袭(xí)击俄(é)罗斯克(kè)里姆林(lín)宫(gōng)一事(shì)，乌总(zǒng)统新闻秘书(shū)谢(xiè)尔盖？尼基福罗表(biǎo)示，乌(wū)方没有关(guān)于袭击的信(xìn)息(xī)。

　　据俄新社3日报道，俄罗(luó)斯国家杜(dù)马议员米哈伊尔·谢列梅特接受该媒(méi)体(tǐ)采访时(shí)，呼吁俄军(jūn)对乌克兰总统泽连斯基位于基辅的官邸进行导弹打击(jī)，作(zuò)为对乌方企图使(shǐ)用无(wú)人机(jī)袭(xí)击克宫(gōng)的回(huí)应。

　　十大券(quàn)商最新研判

　　1、中信证(zhèng)券(quàn)：从失衡到平稳，布局业绩驱动的五月行情

　　4月A股经历了AI主题行(xíng)情诱发的过度博弈和心(xīn)态失衡(héng)，市场大幅动荡。进入5月(yuè)，国内(nèi)的经济(jì)、政策和(hé)外部环境相比4月继续不断改善，投(tóu)资(zī)者对经济的预期将在微观体验(yàn)、宏观数据(jù)、A股业绩三个层(céng)面实(shí)现(xiàn)统一(yī)，投资(zī)者心态(tài)也将逐(zhú)步(bù)从(cóng)短暂失衡趋向平稳(wěn)，市(shì)场(chǎng)依然处于全年第二个关键(jiàn)做多窗口，财(cái)报季结束(shù)后(hòu)，市场将步入业绩(jì)驱(qū)动(dòng)的(de)行(xíng)情(qíng)阶段，配置(zhì)思路上建议(yì)坚持高切(qiè)低，关注(zhù)上半年景气(qì)持续(xù)改(gǎi)善的品种。

　　首先，政治局(jú)会议提(tí)振市场信心，扩内需仍是着力重点(diǎn)，政策预(yù)期回归(guī)理性，经济内生动(dòng)能稳步修复，并将得到(dào)同(tóng)比(bǐ)和高频数据验证；外部流(liú)动性拐点明确，美国银行业风险不断发酵，但预计对A股实质影响十分有限。其(qí)次，财报(bào)季数(shù)据显示，A股(gǔ)业绩(jì)跨年筑(zhù)底特征明显，全年(nián)逐季改善(shàn)的(de)趋势(shì)显现，其中行业的结构性亮点日益清晰，经济预期(qī)5月(yuè)将在微(wēi)观(guān)体(tǐ)验、宏观数据、A股业绩三个层面(miàn)统(tǒng)一，夯实市场上行基础(chǔ)。最后(hòu)，预计(jì)5月A股仍处于今年第二个(gè)关(guān)键做多窗(chuāng)口中，并将步入业(yè)绩驱动的行情阶段，投资者心态由(yóu)短暂失(shī)衡趋向(xiàng)平稳。

　　配置上，建议紧扣(kòu)业(yè)绩(jì)主线(xiàn)，重点布局(jú)医药、数字经济(jì)和“一带一路(lù)”板块中(zhōng)有(yǒu)业绩(jì)亮点(diǎn)的品种，以及其他(tā)板块中一季(jì)度(dù)业绩(jì)明显改(gǎi)善，且在二季度有望(wàng)持(chí)续的细分行业。

　　2、中金(jīn)策略：节后(hòu)A股(gǔ)有望相(xiāng)比全(quán)球市场(chǎng)显现相对韧性

　　中金策略团队5月3日表示，节后(hòu)A股(gǔ)有(yǒu)望相比全球市场显现相对韧(rèn)性。主(zhǔ)要(yào)基于：1）经济复苏势头尚不稳(wěn)固，政(zhèng)策有望延续稳中求进基调。2）上市公(gōng)司(sī)业绩低迷期已过(guò)。3）海外风险需要(yào)密切关注，如若应(yīng)对得当，对A股影响可能有限。上述因素结合当前(qián)A股市场(chǎng)整体估值水平不高仍(réng)处于历史中低位，A股节(jié)后(hòu)两(liǎng)个交易日虽受节假期间(jiān)的事件性因素影响可能有所波(bō)动(dòng)，但对(duì)后市(shì)整体(tǐ)表现不(bù)用过于谨慎，当前(qián)位(wèi)置(zhì)市场机会仍大(dà)于风险(xiǎn)。

　　3、中(zhōng)信建投策略：耐心等待(dài)，低位(wèi)把握(wò)

　　一季(jì)度全(quán)A营收增速等(děng)指标仍在(zài)探底，五一出行恢复亮眼(yǎn)，但制造业PMI已露出疲态，海(hǎi)外处于(yú)多事之秋，高利率(lǜ)环境下(xià)美(měi)国银行(xíng)风险(xiǎn)事件(jiàn)频发，衰(shuāi)退(tuì)风险(xiǎn)上升。市场处(chù)于再平衡(héng)期，低位把(bǎ)握再布局机会(huì)；短期结构上关(guān)注(zhù)在低(dī)位资(zī)产(chǎn)中寻找(zhǎo)景(jǐng)气稳定或好于预期方(fāng)向(xiàng)，中期线索在(zài)于科技周期(qī)与(yǔ)复苏链(liàn)中的(de)弹性方(fāng)向。行业重(zhòng)点关注：医药、传媒、通信(xìn)、餐(cān)饮链（预制菜、啤酒）、军工、新(xīn)能源等。主题重点关注：一带一路、数据要素等。

　　4、海(hǎi)通策略：均衡以(yǐ)待

　　①22/10以来是牛市初(chū)期，对比(bǐ)历史，这次牛市第一波(bō)上涨的结构分化更显著。②牛市(shì)初(chū)期类(lèi)似春天，市场有所(suǒ)反复很正常，短期政策和业绩因素影响(xiǎng)下，行业或更均(jūn)衡。③数(shù)字经济是全(quán)年(nián)主线，后续(xù)或依(yī)据(jù)基本面去伪存真，阶段性关注复苏的部分消费。

　　5、波动率(lǜ)已经(jīng)回归 | 民生策略(lüè)

　　往后(hòu)看(kàn)，核心资产、海外(wài)映射的科技和大宗商品(pǐn)都(dōu)将被海外逐级放大的(de)宏观波动所影响。我(wǒ)们(men)的资源+重资(zī)产组合(hé)短(duǎn)期驱动逻(luó)辑建议以“红利+中(zhōng)特估(gū)”为主导，以(yǐ)等待(dài)通胀(zhàng)逻辑的(de)回归。重资(zī)产国(guó)企（炼(liàn)厂、建(jiàn)筑、钢铁）资源类企(qǐ)业（煤炭、油(yóu)、金、铜），交通运输(shū)（油运(yùn)、干散(sàn)运、港(gǎng)口(kǒu)、公路）；近(jìn)期场景消费正在展现出成(chéng)为(wèi)未来(lái)经济增(zēng)长新(xīn)动能的潜(qián)力(lì)，推荐中低端消费、县域消费；以(yǐ)“宁组(zǔ)合”为代表的赛(sài)道板块(kuài)有望企稳。

　　6、兴证策略：五(wǔ)一(yī)前后市场表(biǎo)现如何(hé)？行(xíng)业胜(shèng)率如何？

　　参(cān)考过去13年（2010-2022），五一节后市场上涨概(gài)率(lǜ)较节前明(míng)显提升。以全(quán)A指数为(wèi)代(dài)表，节前1周、1个月指数大多震荡调(diào)整，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而节(jié)后1周(zhōu)、1个月上涨概率则大幅上升至38.5％、46.2％。分(fēn)行(xíng)业看，五(wǔ)一(yī)节后1周(zhōu)国(guó)防军工（69.2％）、电子(zi)（61.5％）、计(jì)算(suàn)机(jī)（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而(ér)节(jié)后1个月食品饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有(yǒu)色金属（69.2％）胜率较高，食品(pǐn)饮料(liào)（3.8％）、电子（3.4％）、计算(suàn)机（3.3％）、医药生物（2.9％）平(píng)均涨幅(fú)居前。

　　7、华西策略：“五一(yī)”假期间全球大类资产波动以及背后(hòu)释放的信号

　　国内复苏延续，支(zhī)撑A股指数震荡上移。从“五一”前(qián)后大(dà)类资产表(biǎo)现来看，全(quán)球(qiú)主(zhǔ)要权益市场(chǎng)及原油等(děng)大宗商品走(zǒu)弱，美债收(shōu)益率下行，黄(huáng)金(jīn)价格走强，表明海外市场“衰退交易”有所升(shēng)温。美欧一季(jì)度经济增(zēng)速(sù)不及市场(chǎng)预期，美国银行业危机和两党债务上限博(bó)弈使得海外风险偏(piān)好有(yǒu)所(suǒ)回落，同时也(yě)促(cù)使美联(lián)储更(gèng)快转(zhuǎn)向鸽派。

　　回顾假期消费(fèi)数据，国内服务消费大幅回升，但(dàn)地产销售复苏(sū)偏缓，4月制造业PMI回(huí)落(luò)也表(biǎo)明国(guó)内经济仍处于(yú)复苏(sū)早期(qī)。4月政治(zhì)局(jú)会议强调“当前经(jīng)济运行好转主要是恢复(fù)性的，内生动(dòng)力还不(bù)强(qiáng)，需求仍(réng)然不(bù)足”，因此总量政策收紧风险不大，企(qǐ)业盈利上行将支撑A股指数震荡上移。结构上，政治局会议首提“重(zhòng)视通用人工智能发(fā)展”，全(quán)球(qiú)产业催化和国(guó)内政策驱动的(de)数(shù)字经(jīng)济行情或反复(fù)活(huó)跃。

　　8、战术调(diào)整何时结束？| 信达策略

　　3月-4月万得全(quán)A指数整体(tǐ)是震荡(dàng)下行的，是去年底熊(xióng)市结(jié)束(shù)后，指数的第(dì)一次(cì)长时(shí)间(jiān)回撤，可以(yǐ)类比历(lì)史上牛市第一年中的(de)战术(shù)性(xìng)调整（2013年2-6月、2016年4-5月(yuè)、2019年4-7月(yuè)）。2016年(nián)4-5月，是牛(niú)市第一(yī)年(nián)中的(de)第一次战(zhàn)术性回撤，时间约(yuē)2个月，起始和(hé)结束的拐点，均与高频(pín)经济指标和预期的边际变(biàn)化(huà)同步。

　　2019年4-7月(yuè)，回撤整体时间是3个半月(yuè)，由于经(jīng)济比2016年弱(ruò)很多，所以(yǐ)主(zhǔ)跌阶段完(wán)成后还出现了2个月(yuè)的底部震荡(dàng)，整体(tǐ)回(huí)撤持续的时间比(bǐ)2016年更久。

　　今年3月以来，股(gǔ)市(shì)、债市和(hé)商品市场的表现，均(jūn)表明(míng)资本市场对(duì)经济的判新偏(piān)向认为Q1的经济回升可能不会持(chí)续太久，或者至(zhì)少Q2可能不(bù)会持续。从(cóng)最新(xīn)的PMI数(shù)据来(lái)看(kàn)，4月(yuè)份确实出现了较(jiào)为明显的下降。这一下降背(bèi)后我们认为(wèi)可能主要有两个短期(qī)原(yuán)因:（1）每(měi)年(nián)4月PMI数据均(jūn)会季节性(xìng)回落；（2）根据历史经验，疫(yì)情后第一个季(jì)度经济(jì)数据最容易(yì)恢复(fù)，4月(yuè)开(kāi)利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗始经济进入疫后第二个季度。PMI数据、商品(pǐn)价格、海外(wài)经(jīng)济担心等因素，可(kě)能会让(ràng)4-5月的经济(jì)数(shù)据很难超预期。由此导致(zhì)这(zhè)一次市场的战术调(diào)整虽然(rán)可能已经完成大部(bù)分(fēn)，但由(yóu)于缺(quē)乏数据改善，可(kě)能还需要震荡磨底。

　　9、财通策略：第五(wǔ)次“赛道大切换”

　　我们或(huò)已正(zhèng)站在新一轮牛市起点之上，短期(qī)的迷雾掩盖(gài)不了长期的坦途(tú)，把(bǎ)握“上证50高(gāo)股息央(yāng)国企(qǐ)+科创50赛道(dào)大切换”。5月的(de)迷(mí)雾在增加：回落的PMI和(hé)长(zhǎng)端利率、反(fǎn)复的美(měi)联(lián)储、激烈的中(zhōng)美(měi)摩擦(cā)、偏弱的(de)一(yī)季报业(yè)绩；但(dàn)中期的坦途较为明(míng)确(què)：经济温(wēn)和复苏(sū)、美联储年内结(jié)束(shù)加息、A股市场(chǎng)估值极(jí)低、产业趋势明确、机构赛道大(dà)切换向TMT。看长做(zuò)短(duǎn)，如何利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗应对短期迷雾？5月建议重点关(guān)注上证50高股息(xī)央国(guó)企，央国企(qǐ)指数和ETF后续(xù)将发行、迎来增量资金行情，高股息组(zǔ)合在经济偏弱、利率(lǜ)下行环境下获取(qǔ)超(chāo)额收益（13只被(bèi)指数(shù)集中覆盖的高股(gǔ)息央国企(qǐ)见正文）。此外Q1基金持仓(cāng)呈现机构赛道的第(dì)五次(cì)大切换（切向TMT方向(xiàng)），如果(guǒ)TMT方向在(zài)5月有(yǒu)明显调(diào)整，是进一步加配(pèi)的良机，其中以(yǐ)科创50方向最为关键(jiàn)。若(ruò)美联储能够在5月完(wán)成最后(hòu)一次加息，中美摩(mó)擦有所缓和(hé)，将极(jí)大地利(lì)于新兴市场(chǎng)（A股(gǔ)和港股）、尤(yóu)其(qí)成长(zhǎng)股(gǔ)表现(xiàn)。

　　10、招商(shāng)策(cè)略：盛夏攻势，科创再(zài)起

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗