衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度GDP增速(sù)超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析局公布(bù)数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为(wèi)连(lián)续(xù)两个季度(dù)放(fàng)缓，且远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情(qíng)爆发之前(qián)的10年里，美国(guó)每(měi)年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口(kǒu)、私(sī)人(rén)库存(cún)投资和住宅固(gù)定投资。经济(jì)分析(xī)局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季度(dù)放缓(huǎn)的主要原因是私人(rén)库(kù)存投资回(huí)落以及非住宅固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经济(jì)最(zuì)大的组成部(bù)分——1km等于多少米 1km是不是1公里占据GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费支(zhī)出环比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人消费支出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第(dì)四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私人库存(cún)的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的(de)通胀指标——美国个人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源(yuán)的(de)核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表声明称，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北(běi)部发(fā)生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违(wéi)反了国际(jì)法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救(jiù)援中(zhōng)心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦(lán)截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的(de)拦截行(xíng)动中，不(bù)明船只的自(zì)动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁改变航(háng)线(xiàn)。在伊朗司法当(dāng)局的许可下(xià)，海(hǎi)军出动直升机扣押了该(gāi)船(chuán)只，并将其运至伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出(chū)，上述(shù)的不(bù)明(míng)船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一(yī)艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份(fèn)声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在(zài)阿曼(màn)湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命(mìng)卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话(huà)，美联(lián)储回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)媒体曝(pù)光的视频(pín)显示(shì)，美联储主席鲍(bào)威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视(shì)台新近发(fā)布的(de)视频显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基的俄罗(luó)斯人(rén)通了电话。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为对(duì)方(fāng)是泽连(lián)斯(sī)基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的(de)一系(xì)列问题。

　　美(měi)联储的一名(míng)发(fā)言(yán)人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生(shēng)在今年(nián)1月，否认存在泄(xiè)密问(wèn)题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰(lán)总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在(zài)这个(gè)充满挑(tiāo)战的(de)时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和(hé)机密(mì)的(de)信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光(guāng)的(de)视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言人(rén)还说，通话(huà)事件已报(bào)交有(yǒu)关执法(fǎ)部门，出于对(duì)他们工(gōng)作(zuò)的尊重，美联(lián)储不会进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就(jiù)是，骗(piàn)子能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍(bào)威尔，这(zhè)种事实(shí)可(kě)能会导致(zhì)美联(lián)储的安全性(xìng)遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联(lián)储作(zuò)为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行(xíng)高官的言(yán)论(lùn)通(tōng)常(cháng)受到投资(zī)者和商界(jiè)人士的密切关注，有(yǒu)时会引发股市波(bō)动。而(ér)且，美联储官员(yuán)同他(tā)人的私下(xià)会面时(shí)常(cháng)引(yǐn)发争议，因(yīn)为(wèi)外界认(rèn)为，联(lián)储官(guān)员的言论(lùn)可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注(zhù)意到，这次(cì)让鲍(bào)威尔上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外(wài)政客和他(tā)们通(tōng)话，而且(qiě)通常将将通话视频公之(zhī)于众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西(xī)方国(guó)家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克(kè)兰前总统(tǒng)波罗申(shēn)科(kē)和德(dé)国前总(zǒng)理默(mò)克尔通话(huà)，默克(kè)尔当时觉得(dé)可(kě)疑(yí)，但没有在对(duì)话中直接问他(tā)们是不是冒牌(pái)货。今年(nián)早些时候，他(tā)们还(hái)曾假冒(mào)泽连斯基，和(hé)欧洲央行行(xíng)长拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注(zhù)宏观(guān)层面不确(què)定性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下，国(guó)内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布(bù)伦特原(yuán)油(yóu)交投在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近(jìn)，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者(zhě)采访(fǎng)时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨(zuó)晚外盘出(chū)现(xiàn)大幅(fú)下挫(cuò)，但(dàn)外盘原(yuán)油(yóu)有所企稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱(ruò)于外盘，海通期(qī)货能源化工研究中心负(fù)责人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方面是由(yóu)于近期油轮运(yùn)费回落，运输成本(běn)下降，让内外盘(pán)价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前(qián)国际市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有很大(dà)不确(què)定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内(nèi)投(tóu)资者担(dān)忧情绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使得(dé)内盘原(yuán)油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风险(xiǎn)资(zī)产面临较大压力，从而推动本周油价(jià)油价下(xià)跌。而(ér)原油(yóu)作为金融属性(xìng)最强的(de)大(dà)宗商(shāng)品，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国银行业风险再次升温继续(xù)引(yǐn)发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的(de)下跌带有明显的(de)情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁也表示(shì)，近日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油价再(zài)度承压。随(suí)着美联储(chǔ)加息会议的(de)临近(jìn)，美国第一(yī)共和银行的财报和股价表现或显示(shì)银行业(yè)危机仍未结(jié)束，叠加(jiā)欧美经(jīng)济数据表(biǎo)现(xiàn)仍然(rán)欠佳(jiā)，美(měi)国(guó)消费者(zhě)信心本月降至去年7月以(yǐ)来的最低(dī)水(shuǐ)平(píng)，市场对(duì)于(yú)美联(lián)储加息和海(hǎi)外经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市(shì)场(chǎng)走势的宏观风(fēng)险何时(shí)会消散？在(zài)杨(yáng)安看来，目前来看，美(měi)国银(yín)行业危机风(fēng)险在未来一段时间1km等于多少米 1km是不是1公里内(nèi)仍将不(bù)时困(kùn)扰市场。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来加(jiā)息窗(chuāng)口，对此投(tóu)资者也高度关(guān)注(zhù)美联储利率政(zhèng)策的变化，宏(hóng)观层面(miàn)的不确(què)定性成为(wèi)影响整个金融(róng)市(shì)场的(de)主要因素，这是投资者(zhě)需要注意的(de)风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决议(yì)，市场对美(měi)联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对于后(hòu)续何时(shí)停止加(jiā)息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日(rì)举行货币政(zhèng)策会议，基于(yú)当前欧元(yuán)区的(de)高(gāo)通胀水平，预(yù)计(jì)欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持加息政策(cè)，因此(cǐ)市场(chǎng)对(duì)于海(hǎi)外(wài)经济(jì)衰退带来需求下行(xíng)的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来看原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认为，即将到来(lái)的五一长假(jiǎ)和美国夏(xià)季出行(xíng)旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超(chāo)也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对(duì)油价尤其是(shì)亚洲地区的(de)油价带(dài)来(lái)极大影响；此外美国原油(yóu)活(huó)跃钻井平台已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以(yǐ)持续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息(xī)后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后(hòu)期(qī)原(yuán)油市场将转入对(duì)供应面的(de)减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下(xià)，底部支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的(de)下滑将有助于(yú)油价(jià)的(de)稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影(yǐng)响也会更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周三(sān)公布的EIA报告显(xiǎn)示原油(yóu)超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预(yù)期管理下，预计(jì)今(jīn)年年内(nèi)剩余(yú)时(shí)段供(gōng)应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然全(quán)球经济(jì)面临衰退风险(xiǎn)及(jí)欧美市场需求疲(pí)弱也会在一(yī)定程(chéng)度上抵消供应(yīng)紧(jǐn)张给市场带来的(de)担忧。总体来看，当前(qián)油价处在(zài)宏(hóng)观利(lì)空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局面下，短(duǎn)期内担忧(yōu)情绪主导油价回(huí)落，中长期来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相(xiāng)关性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅。截(jié)至昨天(tiān)下(xià)午收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料(liào)油和沥青(qīng)分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫(cuò)主要(yào)还是受到油价(jià)影响，自(zì)身基本(běn)面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中高硫(liú)燃料油供需(xū)偏(piān)紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫燃料油市(shì)场(chǎng)整体供应持(chí)续偏紧。供(gōng)给(gěi)端方(fāng)面(miàn)，随(suí)着发电旺季的(de)临(lín)近(jìn)，本月从(cóng)中(zhōng)东(dōng)进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环(huán)比下降三(sān)分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所(suǒ)上升，抵消了(le)一(yī)部分中(zhōng)东出口(kǒu)的下滑；需求端(duān)方面(miàn)，中东南(nán)亚公用事(shì)业(yè)发电需求(qiú)的增(zēng)长以及稳定的(de)船燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫(liú)燃料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方(fāng)面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外检修(xiū)导致部分船货(huò)延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定本(běn)月底恢(huī)复的时间会有所推(tuī)后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也(yě)将延长，但同时低硫需求端表现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基(jī)本面的支(zhī)撑下，预计后市走势(shì)或(huò)较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系(xì)品种波动将主要受到原油价格的影响，不(bù)过基本面差(chà)异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺(wàng)季(jì)的高硫(liú)燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料(liào)油。

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