金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘(pán)了33年的日本股市竟然奇迹般(bān)的(de)活过来了，甚至还在(zài)不断(duàn)挑战新(xīn)高，真是活久见(jiàn)。

　　22日(rì)，日本股市主(zhǔ)要股(gǔ)指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的最高(gāo)收盘(pán)价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日(rì)本股市几经挣扎但是最终都黯(àn)淡收场(chǎng)，但是(shì)似(shì)乎这(zhè)次有点(diǎn)不一样的味(wèi)道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治的变动(dòng)使得(dé)日本股市(shì)变(biàn)得微妙起来(lái)。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对(duì)日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据日本交易(yì)所集团(tuán)，4月海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规(guī)模的外国(guó)人净购买量。不过，日本(běn)企业部(bù)门仍然(rán)是日(rì)本股票的(de)最大净买家(jiā)，年初(chū)至(zhì)今(jīn)的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这其(qí)中也(yě)包(bāo)括在(zài)3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露(lù)，其收购了日本前(qián)五(wǔ)大贸易(yì)公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易(yì)公司(sī)分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事、三(sān)井物(wù)产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在日本持有的股票比在美国以外任何(hé)其他(tā)国(guó)家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日本股票。现(xiàn)年92岁高(gāo)龄的(de)他还(hái)在上个月罕见地亲自(zì)访(fǎng)问日本。

　　对于为何在这个时(shí)点，不断增持日本股票(piào)？在5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定(dìng)其(qí)实(shí)非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们(men)可能和这五家(jiā)公(gōng)司都(dōu)有过业务来(lái)往(wǎng)。从(cóng)整体来看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他(tā)们所拥有的一大堆(duī)业务，同(tóng)时我们还能通(tōng)过融资解决汇(huì)率风险问题。所以我们(men)就开(kāi)始购买(mǎi)了，甚至这件事(shì)情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本(běn)之行的部(bù)分原因是为(wèi)了向这(zhè)些(xiē)公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接(jiē)下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提前三年(nián)布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。3月(yuè)31日，黑石(shí)集团主席苏世民拜访了日本首相岸田(tián)文雄。黑(hēi)石集团两年前在(zài)日本一举收购8家酒店，此行被(bèi)外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集(jí)团最主要的(de)竞争对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的(de)还有美国对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌基金(jīn)Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在(zài)东(dōng)京开设办事处，据(jù)《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日(rì)本(běn)市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格局(jú)变(biàn)化

　　自(zì)1989年(nián)日本(běn)泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本(běn)股市一直(zhí)都在苦苦(kǔ)的(de)填坑之中，如(rú)今似乎(hū)局(jú)面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股东(dōng)大会上解释(shì)了抄底日(rì)本(běn)股市，但是“狡猾(huá)”的(de)巴老(lǎo)爷子(zi)也(yě)有所保留。站在事后马后炮的(de)角度看，对(duì)股市拥有独特理解(jiě)的巴菲(fēi)特(tè)对国际地缘(yuán)政治(zhì)的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端(duān)以来(lái)，国际地(dì)缘(yuán)政治格局(jú)巨变。在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加重(zhòng)要的(de)角色，同时日本在(zài)芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了(le)边际(jì)上的(de)重要变量。仔细观察(chá)日本的(de)经济脉络，我们也会发(fā)现日本的设备投资开始(shǐ)进入加速期(qī)，这背后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的(de)政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景(jǐng)下(xià)反而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到(dào)了(le)”日本敏感(gǎn)变化的巴菲(fēi)特，一直在等待出手的时(shí)机(jī)。直到新冠危(wēi)机(jī)爆发，日本股市出(chū)现急搓，巴菲特终于等(děng)到了被低估的(de)日(rì)本资产，自此疯(fēng)狂(kuáng)抄底日本股市(shì)。

　　而日本5大商(shāng)社也(yě)用业(yè)绩证明(míng)自己的确被低(dī)估了。据日(rì)经中文网，日虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月(yuè)）合(hé)并财报于5月9日全部出炉。5大(dà)商(shāng)社的合计净利润超过(guò)约4.2万(wàn)亿日(rì)元(yuán)，在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面发生的(de)变(biàn)化，日本监管层的(de)助推也是一股(gǔ)不容忽视的力量。日本监管层持续(xù)推动企业经营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业对投资(zī)者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤(yóu)其是在(zài)今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券交易所为(wèi)了(le)改变大(dà)量个股股(gǔ)价跌(diē)破净值的情况，发(fā)布《关于(yú)实现(xiàn)关注资金成本和股价经营要求》要(yào)求上市公司提(tí)高企业价(jià)值(zhí)和资(zī)本效率从(cóng)而(ér)提(tí)升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一(yī)波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥(jī)讽为“反向指标”的高盛也出(chū)来(lái)高喊日(rì)本可能正接近(jìn)十年一遇的牛(niú)市。至于(yú)日本股市(shì)未来将走向何方，一切(qiè)将由时间给出答案吧。

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