中国金融行(xíng)业加速对(duì)外开放(fàng)，外资券商们的(de)2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成(chéng)绩(jì)单”陆(lù)续公布(bù)：9家外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商中，仅有4家(jiā)在2022年(nián)取得盈利，另外5家均(jūn)出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年业绩突(tū)飞猛进，当年净(jìng)利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与摩(mó)根(gēn)大通证券同(tóng)期(qī)获批的野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化(huà)加剧(jù)。

　　另外，今(jīn)年3月瑞(ruì)信、瑞银“官(guān)宣”合并，两家国际金融巨头均在国内拥有(yǒu)外(wài)资控股券商牌照(zhào)。其中，瑞信证券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续两家外资(zī)控股券商(shāng)面临的(de)“一参一控”问题如何(hé)解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里(lǐ)，“财(cái)富管理转型(xíng)”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资券商在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”来(lái)看，依托(tuō)于各自(zì)股东(dōng)资(zī)源禀赋、深(shēn)入财富(fù)管理成为其在中国(guó)展业(yè)的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控(kòng)股(gǔ)券商半数亏损

　　对于国(guó)内各家(jiā)证券公司来(lái)说，除(chú)了面临行(xíng)业“二八分化(huà)”的激烈态势，来自“洋券商”们的市(shì)场竞争也同样带(dài)来压力。

　　日前，中(zhōng)证协(xié)公布(bù)各家券商2022年年报/财务数据(jù)，9家外资控股券商纷纷晒出(chū)2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制于市(shì)场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家(jiā)共(gòng)有5家出现亏(kuī)损(sǔn)，分别为瑞(ruì)信证券(quàn)（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来(lái)看(kàn)，瑞信证券(quàn)2022年(nián)实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损(sǔn)2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东(dōng)方国际证券则延续自成立以来的亏(kuī)损状态：2022年(nián)实现(xiàn)营业收入(rù)1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净(jìng)亏(kuī)损2.25亿(yì)元，较上年同期的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东增持(chí)而(ér)成为外资控(kòng)股(gǔ)券商的汇丰(fēng)前(qián)海证券(quàn)，业绩(jì)较上年(nián)出现明显进步，但(dàn)仍然录得亏损：2022年实现营业收(shōu)入(rù)5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期(qī)为(wèi)亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券(quàn)和(hé)星展(zhǎn)证券均(jūn)于2020年获得证监会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完(wán)成(chéng)工商登记，正式展(zhǎn)业(yè)时间不长(zhǎng)。星展证券2022年(nián)实(shí)现营业收入8633.25万元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行业营(yíng)业收入(rù)普遍下(xià)降，外(wài)资控股券商(shāng)也难以幸免。且新(xīn)公(gōng)司建设成本(běn)、业务费用、员工薪酬等支出过高，在(zài)展(zhǎn)业初期容易(yì)导致(zhì)亏(kuī)损的产生。

　　与国内大型券商相(xiāng)比，外资控股券商仍(réng)呈现“本小利薄(báo)”的(de)情况，自营业(yè)务影响有限，因(yīn)此影响2021年业绩的主要还是经纪、投(tóu)行等传(chuán)统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年(nián)年报中表示(shì)，其当(dāng)年投行(xíng)业务手(shǒu)续费及佣金净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑(huá)72.7％；经(jīng)纪业务为(wèi)1.06亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而营业(yè)支出则有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根大(dà)一周期是什么意思是多少天通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然(rán)，也有“外(wài)来的和(hé)尚”念好了中(zhōng)国市场这本经(jīng)。

　　具体(tǐ)来看，20一周期是什么意思是多少天22年共(gòng)有4家外资控股券(quàn)商实现盈利，分(fēn)别为摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)和(hé)瑞银证(zhèng)券均实现(xiàn)了营收、净利润的双(shuāng)增(zēng)长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年(nián)实(shí)现营业(yè)收入8.84亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模(mó)来(lái)看，截至2022年(nián)底，摩(mó)根大通证券(quàn)共有(yǒu)员工210人，数量在行业内排名(míng)下游，但其业绩已跻身行业中游水平，而这只是摩根大通证券(quàn)展业(yè)的第三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大(dà)通证券(quàn)于(yú)2019年(nián)3月获得(dé)证监会批(pī)复，成立合(hé)资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外(wài)高(gāo)桥集团、珠海迈(mài)兰德等(děng)5家内资股东持有另外(wài)49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股东所持股权(quán)，成为摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券唯一股(gǔ)东。

　　财务报(bào)表显示，摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年(nián)经纪业务大爆发(fā)，实现手续(xù)费(fèi)净收入5.56亿(yì)元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务团队成立已逾三(sān)年(nián)，2022年业务开展和(hé)运作(zuò)取得进(jìn)一步(bù)进(jìn)展，新客户开发(fā)稳步(bù)推(tuī)进。摩根大通证券充(chōng)分利用全球化的平台优势，整合集团资源，持续关(guān)注并(bìng)开拓传统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌照(zhào)的合格境外机构投资者(zhě)，目标客群机构(gòu)投资者队伍逐年(nián)壮大(dà)。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩(mó)根大通证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也(yě)取得了较好的业(yè)绩表现：当期实现(xiàn)营业收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是(shì)进入(rù)中国时间最早的(de)一批合(hé)资券商之(zhī)一，早在2007年就已在(zài)国(guó)内展业。2022年3月，瑞士银(yín)行受(shòu)让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至(zhì)67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券(quàn)共(gòng)有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年投行业务进步明显，当期实现手(shǒu)续费净(jìng)收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年(nián)完(wán)成了创业板注册制(zhì)改革(gé)后的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹(chóu)备并参(cān)与(yǔ)了沪深交易(yì)所互联互通(tōng)全球存托凭证业务等(děng)。

　　值得关注的是，今年3月(yuè)，百年大行(xíng)瑞士(shì)信(xìn)贷(dài)被(bèi)竞争对手瑞银收购(gòu)。瑞信集团和(hé)瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式(shì)宣布达成合并(bìng)协议(yì)，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士国(guó)家(jiā)银行（SNB）和(hé)瑞士金(jīn)融市场监督(dū)管理局（FINMA）介(jiè)入(rù)了此项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上月瑞银(yín)发(fā)布一季报时表示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完成。不言而(ér)喻的是，集团层面(miàn)的(de)合并对两家外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)在(zài)中国展业情况，也将(jiāng)造成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普(pǔ)华永道对瑞(ruì)信证券出具了带强调事项段(duàn)的无保留(liú)意见审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团(tuán)与瑞银集团股份(fèn)公(gōng)司之(zhī)间达(dá)成协(xié)议(yì)和合并计划，截止报(bào)告日，上述协(xié)议和合并(bìng)计划的(de)完成日尚不(bù)明确。瑞信(xìn)证(zhèng)券作(zuò)为(wèi)瑞信集团股份(fèn)有限(xiàn)公司下属(shǔ)控股子公司，未(wèi)来的运(yùn)营和(hé)财务(wù)业(yè)绩受(shòu)到上述合并可能(néng)产生的影响亦(yì)不明(míng)确，该(gāi)事项表明存在(zài)可能导致对公司持续(xù)经营能力产生重大疑虑的重大(dà)不确定性。

　　瑞信(xìn)证券(quàn)前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证(zhèng)监(jiān)会修订《外商(shāng)参(cān)股证券(quàn)公司(sī)设立规则》后(hòu)首家获(huò)批的合资证券公司。2020年4月，证监(jiān)会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元(yuán)获得(dé)控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方(fāng)正更(gèng)名(míng)为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券(quàn)公告称，拟以(yǐ)11.4亿元(yuán)的对(duì)价转让瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔交易(yì)完(wán)成后，瑞信将全资持有瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)。但突如其(qí)来的(de)瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得(dé)瑞银证券和(hé)瑞信证(zhèng)券将受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证券公司股权(quán)管理规定》，证券公司(sī)股(gǔ)东以及股东的控股股东(dōng)、实际控制人(rén)参股(gǔ)证券公(gōng)司(sī)的数量(liàng)不得超过2家，其中控制证券公司的(de)数量不(bù)得超过1家(jiā)。在面临“一参(cān)一(yī)控”的限制(zhì)下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面(miàn)临“一去一留”的局面。

　　深(shēn)入财富(fù)管(guǎn)理破局

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热词(cí)。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法”不难发(fā)现(xiàn)，依托于(yú)各自资源禀赋(fù)深入财富管理(lǐ)成为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国(guó)际(jì)证券(quàn)表示(shì)，2022年其财(cái)富管理业务(wù)在原有“大宗交易”、“市(shì)值(zhí)托(tuō)管”、“SMA（单一资(zī)产管理(lǐ)账户(hù)）”等业(yè)务(wù)持续推进(jìn)的基础上，新增(zēng)了特(tè)色(sè)投(tóu)资咨询服务（如(rú)ESG行业咨询(xún)）、上市公司大宗减(jiǎn)持(chí)服务、集团间(jiān)跨(kuà)境业务联动(dòng)等多种业务模式(shì)，通过服务手段的增加(jiā)及优化，为客户提供多维度、一站式的综(zōng)合性金融解决(jué)方案(àn)。

　　后续，野村东方国际证券(quàn)财(cái)富管理业务将定(dìng)位(wèi)于“中国高端财富人群(qún)”，从产品配置(zhì)、人员建设(shè)、中后台支持以及集团跨境合作四(sì)个方面入手，打造(zào)以产品为中心的(de)业务核心竞争力(lì)，持(chí)续为中国投资(zī)者提供(gōng)具有野村集(jí)团特色的高(gāo)质量财(cái)富管理服务。

　　在完成高(gāo)盛集团全资持股备案(àn)后，高(gāo)盛高华在2021年底(dǐ)与北京高华签(qiān)订《业务转(zhuǎn)让(ràng)协议》，受让北(běi)京高(gāo)华的所有(yǒu)业务(wù)。2022年5月(yuè)，高盛高华获证监会核发新增(zēng)证(zhèng)券经(jīng)纪、证券投资咨(zī)询、证券自营及代(dài)销金(jīn)融产品业务的(de)业(yè)务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与北京高华完成(chéng)业务迁移工作。

　　高盛高华表示(shì)，其(qí)将持续以资(zī)产(chǎn)配(pèi)置为核心进(jìn)行新产品和服务的研发工作，进一步赋能部门为(wèi)在岸(àn)客户提供财富管理综合(hé)解决方案(àn)，丰富客户产品种(zhǒng)类(lèi)选择，开展境内私(sī)人财富管理平台未来战略(lüè)规划(huà)，并进(jìn)一步拓展境内产(chǎn)品平(píng)台。

　　与此同时，高(gāo)盛(shèng)高华(huá)将持续推进私募股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续(xù)代销第三方金融产品并推进跨境投(tóu)资新产品的研发，为客户(hù)提供直接对接(jiē)境外资本市场的机会。

　　另外，依托(tuō)于外资股东打造私(sī)人财富管理(lǐ)业(yè)务，这在具备(bèi)外资(zī)银行股东背景(jǐng)的券商(shāng)中较为多见。例如，汇丰前海证券表(biǎo)示，其于2022年4月正式成(chéng)立私人财富管理部，负(fù)责(zé)公司高净值个人(rén)客(kè)户综合(hé)财(cái)富管理业务的运作。私人财富(fù)管理(lǐ)部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰(fēng)环球(qiú)私(sī)人银行，致力为高净值和超高净值客户及其家族提供专业、多元(yuán)及定制(zhì)化的资产配置服(fú)务，为客户(hù)实(shí)现其投资目(mù)标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托(tuō)资(zī)讯业务，与4家国内头部信托公司达成战(zhàn)略合作。同时，瑞(ruì)银证券在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的新政举措，致力于发展财富管(guǎn)理大(dà)湾区(qū)业(yè)务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富(fù)管理部(bù)秉持着为客户进行(xíng)全方位资产配置和(hé)满(mǎn)足客户全生命周(zhōu)期财(cái)富管理的理念，进一步完善投资解决方案和财富规划方(fāng)面的业(yè)务(wù)，一方面积极扩充(chōng)现有(yǒu)架上策略，精选上架多支产品为客户在同一策(cè)略下提(tí)供差(chà)异化选择及多元(yuán)化的投资(zī)方案。

　　外资券商(shāng)队伍不断扩大

　　随着中国资(zī)本市场对外(wài)开放的力度不断加大，各外资(zī)金融机构(gòu)加速了在(zài)境内(nèi)设立控股(gǔ)券商(shāng)的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券(quàn)获批准设立，公司注册(cè)地为北京市，注册资本为人民(mín)币10.5亿元，业务范围(wéi)包括证券经(jīng)纪、证券自(zì)营(yíng)、证券承销、证券资(zī)产管理（限(xiàn)于从事资产证券化(huà)业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣(zhā)打证(zhèng)券是首家(jiā)新设的外商独资证券公司。就监(jiān)管批复信息(xī)来看(kàn)，渣打证券(quàn)由渣(zhā)打银行（香(xiāng)港(gǎng)）有(yǒu)限公(gōng)司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内(nèi)，目前国内的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根(gēn)大通(tōng)证券（中国）、高(gāo)盛高华证券、渣打证券均为外商独资(zī)券商。从数(shù)量上来(lái)看，外资控股(gǔ)券商已成(chéng)为市场(chǎng)上不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有数家外资券(quàn)商的设(shè)立申(shēn)请(qǐng)静(jìng)待审批。截至(zhì)5月5日(rì)，花(huā)旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛(dǎo)意才(cái)证券等多(duō)家外资券商的设立申请仍处于证监(jiān)会审批阶段(duàn)。其中，法巴证券和(hé)青岛意才证券已获第(dì)一次意见(jiàn)反馈(kuì)。

　　今(jīn)年3月(yuè)底，证监(jiān)会主席(xí)易会满等先(xiān)后在(zài)京会(huì)见美国桥水基金、法国东方汇理(lǐ)、日本大和证券、英国汇丰(fēng)、加拿(ná)大宏利金融(róng)、新加坡淡马锡、德(dé)国安(ān)联保险、意(yì)大利联合圣保罗银(yín)行、美国(guó)景顺和高盛等国际金融机构负责(zé)人。

　　来访的国际(jì)金融机构负责(zé)人(rén)普遍表示(shì)，此(cǐ)次(cì)来华亲身感受(shòu)到(dào)中国经(jīng)济的强大韧(rèn)性、潜力和活力，坚定看好中(zhōng)国经济(jì)和中国资本市(shì)场发展前景。近(jìn)年来中国资本(běn)市(shì)场对(duì)外(wài)开放稳(wěn)步(bù)推(tuī)进，为国(guó)际金融机构和全球投(tóu)资(zī)者(zhě)带来了实实在在的机遇。各(gè)金(jīn)融机构高度重(zhòng)视中国(guó)市场，将继(jì)续与(yǔ)中国(guó)深化合作，积极拓展(zhǎn)在华业务(wù)和投资，期待实(shí)现(xiàn)互利共赢(yíng)。

　　面(miàn)对(duì)来(lái)自外资券商(shāng)的(de)市场竞争(zhēng)，国内券商也纷纷感受到(dào)了挑战和机遇(yù)。例如，华西证券即(jí)在2022年年(nián)报中表示(shì)，外资机构来华展(zhǎn)业便(biàn)利度不(bù)断(duàn)提升，经营范(fàn)围和监管要求实(shí)现国民待遇，外资券(quàn)商、资(zī)产管理(lǐ)机构等加速布局(jú)，全(quán)力(lì)抢(qiǎng)滩中(zhōng)国证券市场，对(duì)本土证(zhèng)券公司既(jì)带(dài)来了国际(jì)金融机(jī)构全面参与(yǔ)中国资本市场竞争所形(xíng)成的冲击，也带来了通(tōng)过与国际金融机构直接合作促进业务发展、提升管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券也(yě)表示，当前证券行(xíng)业集中度稳中有升，头部券商竞争优(yōu)势更趋明显，业务多元化发展趋势初步形成，金融科技对行业发展理念的变革和重塑不断深化(huà)，外(wài)资券商市场冲击将逐(zhú)渐显现(xiàn)，证券行业竞争新格局正加(jiā)速演变(biàn)。

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