本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士表示，流(liú)动性(xìng)问题(tí)是制约北交所发展(zhǎn)的(de)首要因素，不(bù)过随着(zhe)公募(mù)基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司被(bèi)显著低估，正是(shì)长线资金(jīn)布局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第(dì)二批北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根据招募(mù)说明书，该基金(jīn)主要(yào)跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信(xìn)基金(jīn)、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起(qǐ)式的形(xíng)式设立(lì)。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日(rì)正式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于其他上市板块(kuài)中业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随(suí)着市场(chǎng)流动性(xìng)的增强(qiáng)和(hé)创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，有望(wàng)实现业(yè)绩(jì)和估值双升，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值显著。

　　首批(pī)北证50指数(shù)基金月内加速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立(lì)以来回(huí)报(bào)悉(xī)数为负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益(yì)率(lǜ)中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加速“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获(huò)正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年(nián)11月发布(bù)以来(lái)，该指数经(jīng)历小幅下(xià)滑后，今年(nián)一季度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场表(biǎo)现居(jū)前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数(shù)表现，除红利(lì)指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌。

　　<日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家/p>

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指数基金相继成(chéng)立(lì)，这使得北交所(suǒ)整体流(liú)动性有(yǒu)所改善(shàn)。从中观维度(dù)来看，北交所(suǒ)很多(duō)优质企业的(de)估值仍然偏低，预(yù)计(jì)随着流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续(xù)释放，北交所(suǒ)板块整体走势有望(wàng)持(chí)续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大型公募基(jī)金人士表示(shì)。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利(lì)面达(dá)99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的(de)公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年(nián)共实现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年内收益(yì)为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金(jīn)年(nián)内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北(běi)交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价(jià)值(zhí)，多位业内人(rén)士认为，当前北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资(zī)金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所(suǒ)市场上，制约其发展的依然是市(shì)场本身较差的流动性问题(tí)，市(shì)场制度性(xìng)差(chà)异导致其与(yǔ)沪(hù)深市场(chǎng)相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后续北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)有必要完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从(cóng)而(ér)活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所优质公司被显著低估，也(yě)是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定(dìng)开(kāi)基(jī)金经(jīng)理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前的(de)位置，对于北交(jiāo)所的后(hòu)续表现充满信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前(qián)估值已经非常便宜，他们(men)测(cè)算前几大重仓股(gǔ)的平均(jūn)估(gū)值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切(qiè)换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个(g日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家è)估值水平对于具(jù)备专(zhuān)精特新特性(xìng)的中小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公司(sī)今(jīn)年以(yǐ)来依然延续了较快的增长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来(lái)北交(jiāo)所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易业务细则(zé)》和《北(běi)京(jīng)证券交易(yì)所股票做市交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票(piào)将纳入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指数体系(xì)，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对(duì)这个市场是加大了(le)呵(hē)护的力度(dù)，政(zhèng)策的(de)暖(nuǎn)风对(duì)整(zhěng)个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优质的个(gè)股，供给上(日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家shàng)来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管短期可(kě)能由于供给(gěi)增加对整个(gè)市场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质(zhì)供给是(shì)市(shì)场长(zhǎng)期发展的基石，这(zhè)使(shǐ)得他(tā)们选择优质(zhì)中小专精特新企业的难度(dù)是相对降低的(de)。

　　景顺长城北(běi)交所(suǒ)精选两年定开基金(jīn)经理张(zhāng)靖表示，北交所作(zuò)为新兴的(de)股票交(jiāo)易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初创期，上(shàng)市(shì)股票数(shù)量(liàng)还(hái)不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估(gū)值水平相较于(yú)沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底回升(shēng)，和北交所快速发(fā)展，投资机(jī)会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随着北交(jiāo)所改革的(de)不(bù)断推进和(hé)投资(zī)者(zhě)关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修(xiū)复。从2023年一(yī)季度的公募基金(jīn)持仓(cāng)变化来看(kàn)，这一趋势已(yǐ)经初(chū)露端倪，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权(quán)重(zhòng)、低估值公司(sī)获增持较多。此外(wài)，北(běi)证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所改(gǎi)革(gé)的不(bù)断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提(tí)升，北(běi)交所流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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