财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货(huò)价格本周四一度冲上2080俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口美元/盎司一线，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基(jī)自去(qù)年10月低(dī)点(diǎn)以来股价均接近翻倍。

　　黄金价(jià)格(gé)的持续攀升，引来众多(duō)投资者的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中表(biǎo)示，黄(huáng)金珠宝复苏节奏与(yǔ)弹性优于预期，根据(jù)行业数据(jù)，1-2月同期高基数下(xià)黄金珠宝销(xiāo)售表(biǎo)现亮(liàng)眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低(dī)基数(shù)，金银(yín)珠宝类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金(jīn)价(jià)稳步上行预(yù)期提振长期需求，存货增(zēng)值(zhí)提振毛利率俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口，C端消(xiāo)费者(zhě)黄金投资(zī)保值需(xū)求及加盟商补货(huò)需求有望释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求显著(zhù)回补(bǔ)，同店开(kāi)店有(yǒu)望匹配(pèi)释放，长三角地区表现尤其值得期待；其三，古(gǔ)法金中流砥(dǐ)柱(zhù)，金镶钻(zuān)打开(kāi)利(lì)润弹性。

　　关(guān)于黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块行情(qíng)的可持(chí)续性，德(dé)邦证券郑澄怀在(zài)5月(yuè)5日(rì)研报(bào)中分析，从国际金价来看，全球地缘政治的(de)不确定性、美国(guó)经济(jì)衰退的(de)不确定(dìng)性等因素均(jūn)有望对(duì)金价形(xíng)成(chéng)长期(qī)支撑(chēng)。从国(guó)内消费复(fù)苏的(de)节奏来看(kàn)，预计(jì)今年(nián)三四季度婚庆旺季将(jiāng)持续释(shì)放消费需求。

　　长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，龙头公司有望凭借精准的产品(pǐn)定位，创新性的产品设(shè)计，以(yǐ)及积极的渠道扩(kuò)张策略下，持续提升市场占有率，平稳(wěn)兑(duì)现业绩增(zēng)长。当(dāng)前(qián)黄金珠宝板块估值基本处于(yú)历史(shǐ)中(zhōng)枢水平，仍具有(yǒu)较(jiào)大(dà)的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄(zhēn)唯萱在研报中指(zhǐ)出，预期国内金银珠宝市场(chǎng)规(guī)模未来将稳步上升，将在2024年超过(guò)90万(wàn)亿(yì)元，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝的市(shì)场规模增长(zhǎng)速度更快，年复合(hé)增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业中黄金市场的增(zēng)速最快，2018-2021年(nián)间(jiān)的复合增长(zhǎng)率(lǜ)为5.9％，预计未来(lái)5年也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的产业链来(lái)看，主要包括上游(yóu)黄金、钻石等原(yuán)材料供(gōng)应，中游(yóu)的制造(zào)设计及(jí)下游的终(zhōng)端零售环节，其中(zhōng)下游环节的附加值(zhí)较高，盈(yíng)利能(néng)力(lì)较强。

　　国信(xìn)证券研报(bào)中指出(chū)，下游(yóu)零(líng)售环节同样拥有较高的(de)毛利率水平，黄金品类零售俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左右的高毛利率水平，产业链附加值高，相关企业通过强势(shì)的渠(qú)道建设以提高市场份额，可以获(huò)得更(gèng)加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度(dù)来看，截至(zhì)2022年，中(zhōng)国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业(yè)市占率前十的集团中，除了瑞士历峰集团、路(lù)易·威登集(jí)团(tuán)外其余8个均(jūn)为(wèi)国产(chǎn)品牌集团。中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业头部公司(sī)周大福、老凤(fèng)祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的CR10不断提(tí)升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完全统(tǒng)计，相关上(shàng)市公司包括(kuò)萃华珠(zhū)宝(bǎo)、曼卡龙、菜百股(gǔ)份、潮宏基、老凤祥(xiáng)和(hé)周大生等，具体情况如下：

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