昨(zuó)天(tiān)深夜(yè)，恒大突然发布公告，许家印被(bèi)成被(bèi)执行人(rén)。

　　中(zhōng)国(guó)恒大(dà)5月12日发布(bù)公告称，公司收到广东省广州(zhōu)市中级(jí)人民法(fǎ)院就深圳国(guó)际仲裁院(yuàn)的(de)仲裁裁决所发出的执行通(tōng)知书(shū)。本公司、本公司附属(shǔ)公司，即(jí)广州市凯隆(lóng)置业有限公司，以及本(běn)公司控股股东及执(zhí)行董事(shì)许(xǔ)家印是该执(zhí)行(xíng)通知(zhī)的被执行(xíng)人。

　　公告(gào)称，该仲裁涉(shè)及和信恒(héng)聚（深圳）投资控(kòng)股中心(xīn)于2016年12月及2020年11月期间与(yǔ)相关(guān)被申请人(rén)签订有(yǒu)关恒(héng)大(dà)地产集团有(yǒu)限公司的(de)增资(zī)及相关协议，向恒大地产增资人民币(bì)50亿元以(yǐ)取得(dé)恒大地产约1.6％股(gǔ)权。恒大地产终(zhōng)止对深圳经(jīng)济特区(qū)房地产（集团）股份有限公司的(de)重组计划，仲裁申(shēn)请人要求本公(gōng)司、恒(héng)大(dà)地产、广州凯隆及许家印履行增(zēng)资协议项(xiàng)下的回购承(chéng)诺及(jí)支(zhī)付尚欠分红、违约金(jīn)及收(shōu)益(yì)。

　　根(gēn)据该执行(xíng)通知(zhī)，被执行(xíng)的(de)事(shì)项为：（1）广州(zhōu)凯隆、许(xǔ)家印支付(fù)恒大地(dì)产2020年度(dù)分红(hóng)的差额补足款约人民币2.04亿元，并承(chéng)担违约金约人(rén)民币5153万元；（2）许家印、本公司以人民币(bì)50亿元回购仲裁申请(qǐng)人持有的恒大地产股(gǔ)权；（3）本公司(sī)支付仲(zhòng)裁(cái)申(shēn)请人(rén)持有恒大地产自2021年2月1日起计(jì)至(zhì)完成回(huí)购的补偿约人民币7.7亿元；（4）本(běn)公(gōng)司、广州(zhōu)凯隆、许家(jiā)印支付(fù)约人民币3553万元的律(lǜ)师(shī)费、仲裁费及(jí)执行费。

　　据每日经济新闻(wén)报道(dào)，多名市场和法律人士称，通过仲裁和执(zhí)行寻求解决是(shì)市场(chǎng)化(huà)、法治化解决恒大集团债务问题(tí)的必由之路。此次仲裁和执(zhí)行通知(zhī)意味(wèi)着恒(héng)大集团与曾经(jīng)的战略投资者之间就回购义务的(de)纠(jiū)纷露出了冰山一(yī)角。接下(xià)来，如果不能妥善(shàn)解决(jué)被执行问题，许家(jiā)印(yìn)个人(rén)很(hěn)可(kě)能从而“登上”失(shī)信被执行人名单，被(bèi)限制高消费，成为“老赖”。

　　美联(lián)储官员暗示支持(chí)进一步加(jiā)息，美(měi)国长期通(tōng)胀预(yù)期(qī)意外(wài)创(chuàng)12年新高

　　昨(zuó)夜，又(yòu)有一(yī)位美(měi)联储官员(yuán)放鹰。

　　美联储理(lǐ)事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维(wéi)持在高(gāo)位，可能需要进(jìn)一步加(jiā)息。她还表示，本月迄(qì)今的(de)关(guān)键数据并未让她相信物价(jià)压(yā)力正在消退。鲍(bào)曼称：“如果通胀保持(chí)在高位，且就(jiù)业市场依然吃紧，进(jìn)一步收紧(jǐn)货币政策以获得足(zú)够(gòu)的限制性货币政策立场，从而逐(zhú)步降(jiàng)低(dī)通胀(zhàng)可能是适当的。”

　　鲍(bào)曼(màn)的讲话主要集(jí)中在近期美国银行倒闭的影响上(shàng)。她表示：“我中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将预计(jì)我(wǒ)们的政策利(lì)率需要在一(yī)段时间内保持足够的限制性，以降低(dī)通胀，并创造条(tiáo)件，支持持(chí)续(xù)强劲的(de)劳动力市场。”

　　值得(dé)注意的是(shì)，昨夜(yè)公布的美国消费(fèi)者的长(zhǎng)期通胀预期在(zài)初(chū)意外加速(sù)至12年高位(wèi)，达(dá)到(dào)3.2％，消(xiāo)费(fèi)者信心也出现(xiàn)恶(è)化，创下六个月(yuè)新低(dī)，反映出人们(men)对美国(guó)经济前景(jǐng)的担(dān)忧日益加(jiā)剧(jù)。

　　具体(tǐ)数(shù)据上，美国(guó)5月(yuè)密歇(xiē)根大(dà)学(xué)消费(fèi)者信心(xīn)指数初(chū)值57.7，创(chuàng)去年11月以来最低，大(dà)幅不(bù)及预期(qī)的63，前值63.5。分项(xiàng)指数方(fāng)面(miàn)，现况指数(shù)初值64.5，预(yù)期67.5，前值68.2；预(yù)期指数初值53.4，创下10个月新(xīn)低，预期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场备受关注的通胀预(yù)期方(fāng)面，1年通胀预期初值4.5％，预(yù)期4.4％，前值4.6％。该(gāi)短期通胀预(yù)期较(jiào)4月略有回落，但远高于(yú)3月时3.6％的水平。5年通(tōng)胀(zhàng)预期初(chū)值3.2％，预期(qī)2.9％，前(qián)值3％。

　　据悉(xī)，美联储密切关注长期(qī)通胀预期，因为该预期可能会自我实现，并导致通胀(zhàng)居高不下。去年(nián)6月，密歇根消(xiāo)费者信心的(de)5年通胀预(yù)期初值飙涨，一度达到3.3％，令市场(chǎng)认为(wèi)是长期通胀预(yù)期(qī)松动(dòng)的表现，在美联储当时决定激(jī)进加(jiā)息75个(gè)基点中(zhōng)起到(dào)了重要(yào)作用。美联储主席鲍威尔(ěr)在当月的新闻发布会(huì)上表(biǎo)示，通胀预期的回升“相当(dāng)引人注目”，并强调了美联储(chǔ)保持长期(qī)通胀预期稳(wěn)定(dìng)的重要性。

　　大宗商品整体承压，贵(guì)金属(shǔ)价格回落(luò)

　　本周三开始，国际黄金、白银期货价(jià)格(gé)持续下跌，尤其(qí)是周四，纽约银(yín)期货价格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽(niǔ)约期银连跌三日(rì)，本(běn)周累跌(diē)近6.9％，创去年10月(yuè)14日以来最大单周跌幅。周五(wǔ)，国内黄金、白银期(qī)货价格跟随下跌，截至收盘，黄金期货主力2308合(hé)约下跌0.84％，白(bái)银(yín)期货(huò)主力2306合约大(dà)跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨询部高级分析师丁沛舟表示，本周公布的美(měi)国4月(yuè)CPI及PPI同比(bǐ)增速(sù)低于预期及前值(zhí)，叠加(jiā)美(měi)国当周首(shǒu)次申(shēn)请失(shī)业金人(rén)数超预期抬升，表现不佳的数据使得投资者对(duì)美国经济衰退的忧虑(lǜ)增加。虽然这使得市场避险情(qíng)绪升温，但一方面(miàn)悲观(guān)的全球(qiú)经(jīng)济预期对(duì)大宗商品整体形成压力，另一方(fāng)面，鉴于贵金属价格已行至年内高位，其中金价更是在历史高位运行，这(zhè)使得(dé)贵金属避(bì)险配置性价比降低，已不及同为(wèi)避险资产的美元，避险(xiǎn)资金对美(měi)元配(pèi)置(zhì)增(zēng)加，贵金属关(guān)注度下(xià)降(jiàng)。此(cǐ)外(wài)，贵金属的(de)前期利好(hǎo)因(yīn)素已被盘面充分消化，上行(xíng)驱动不足，使得获利了结压(yā)力也明显增加。“多重利空因素交织，贵金(jīn)属(shǔ)价格明显回落。”丁(dīng)沛舟(zhōu)说中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将。

　　“近期(qī)公布的美国4月CPI进一步回落，但核心(xīn)CPI依(yī)然顽固，美联储官员接连(lián)发表鹰(yīng)派言论，表示(shì)货币(bì)政策发挥作用和实现通胀目标(biāo)需要时间，年内没有降息的(de)理(lǐ)由，扭转了市(shì)场对(duì)美联储可能很快开始降(jiàng)息的预期(qī)，从(cóng)而推(tuī)动(dòng)美元指(zhǐ)数反弹，贵金属黄金、白(bái)银承压下(xià)跌(diē)。” 新纪(jì)元期货贵金属分析师(shī)程伟表示。

　　展望后(hòu)市，丁(dīng)沛(pèi)舟表(biǎo)示，中长期看(kàn)，贵金属(shǔ)价格仍将维(wéi)持偏强格(gé)局(jú)。当前(qián)国际货币体(tǐ)系(xì)表现(xiàn)出去美(měi)元(yuán)化的(de)运行趋势(shì)，美元(yuán)在各国国际(jì)储备(bèi)中的权(quán)重(zhòng)下降(jiàng)，央(yāng)行(xíng)为了平衡储备资产配置，黄金是重要的选项，这(zhè)对黄金的实物需求有非常(cháng)积极的推动作用。此(cǐ)外，当前全(quán)球宏观经济前(qián)景不乐观，避(bì)险配置将增(zēng)加，这也(yě)对贵金属价格形成一定支撑作用(yòng)。

　　丁沛舟认(rèn)为，当前美联储与市(shì)场就年(nián)内美(měi)元货币政(zhèng)策预期有较大分歧，但持续相(xiāng)对高利率的环境下，美(měi)国的经(jīng)济及金融(róng)领域的(de)压力必然(rán)逐(zhú)步增加，这从今年美国银(yín)行业风险事件上可见一斑。因此，随(suí)着(zhe)时间推(tuī)移，美联储与(yǔ)市场预期(qī)终将收敛，收敛情况会(huì)对(duì)贵金属价格产(chǎn)生一(yī)定影响(xiǎng)，需持续(xù)关注美(měi)联储货币政策变化情况。

　　“贵(guì)金属未来走势(shì)主要受美联储货币政策(cè)和(hé)避险情绪的影响(xiǎng)，当前由(yóu)于美(měi)国核(hé)心通胀依然较高，美联储(chǔ)年内降(jiàng)息的预期下降，美(měi)元指数连续下跌后存在反弹的要求，短期将对贵金属带来(lái)压力。”程伟分(fēn)析称。

　　一德期货贵金属分析师(shī)张晨表示，对比2011年美国主(zhǔ)权(quán)债务危机时期的各(gè)环节重要(yào)时间节(jié)点，在当前距离可能最早(zǎo)将(jiāng)于6月初到来(lái)的“大限日”仅半月(yuè)有余(yú)的(de)有(yǒu)限时间(jiān)里，两党谈判仍处于僵(jiāng)持阶段，一旦谈判至5月最(zuì)后一周前仍(réng)未(wèi)能取得进展，进而重演2011年无法在(zài)截止日前形(xíng)成正(zhèng)式法(fǎ)案(àn)进(jìn)而(ér)导(dǎo)致评级(jí)下调情形出现，将会对市场形成较大冲击。而在(zài)此之前，避险(xiǎn)情(qíng)绪升温可能(néng)令(lìng)美(měi)债、美元和黄(huáng)金表现(xiàn)强于(yú)其他资产(chǎn)。

　　白(bái)银重挫超5％

　　相较于黄金，白银跌幅更大。丁沛舟表示(shì)，白银(yín)较黄金工(gōng)业属性更强，因此其对经济衰退预期更(gèng)为敏感(gǎn)，价格弹性高(gāo)于黄金。

　　华泰期(qī)货贵金属研(yán)究员师橙(chéng)表示(shì)，此前国内经济数(shù)据并不十分乐观，近(jìn)日公布的与通胀(zhàng)相关的数据(jù)同样(yàng)不理想，这激发了(le)市(shì)场再(zài)度对经济展望担忧的交易动(dòng)机，而在此(cǐ)过程(chéng)中，白银以及铜(tóng)等(děng)此前相对高位的品(pǐn)种受到“狙击”。“白银(yín)工业属性(xìng)相较于黄金更强，且价格弹性(xìng)也(yě)更大(dà)，因此，在工(gōng)业品表(biǎo)现疲弱的情况下，白银(yín)价格受到的拖累更(gèng)为显著。”师橙说。

　　在师橙看(kàn)来，当(dāng)下(xià)市场对于宏观经济展望相对悲观，引发工业品回落，白银在此(cǐ)过(guò)程中也并(bìng)未能幸免，但是就大方向而言，白银仍将(jiāng)逐步趋同于黄(huáng)金走势。而(ér)美联储目前在5月完成25个(gè)基点加息(xī)后(hòu)，大概率将会逐渐暂停加息动作，货币(bì)政策趋宽乃至降息(xī)的(de)预(yù)期会(huì)逐步增强，叠加目前市(shì)场对(duì)于(yú)未来经(jīng)济展望存(cún)在较大担忧(yōu)，在这样的背(bèi)景下，黄金仍值得配置。而白银(yín)价格虽然可能会由于工业品相对(duì)疲弱而呈现弱于黄金的格局，但整体(tǐ)而言，呈现出持续大幅走弱的(de)概率(lǜ)并不大。后市需要关注美(měi)联储货币政(zhèng)策拐点何时出现、海外(wài)银行业(yè)风险事件是否会持续发酵。同时，国内(nèi)工业品在价格大幅走低(dī)后，是否(fǒu)会激发下(xià)游补库意(yì)愿(yuàn)，倘若下游买兴(xīng)因价(jià)跌(diē)而被提振(zhèn)，那么对于白银而言也是相对有利的因素(sù)。

　　“当(dāng)前白银(yín)供(gōng)需缺口扩大(dà)，且显性库存处于低位，基本面偏紧格局使得(dé)白银(yín)在上涨阶段(duàn)动能将强于黄金(jīn)。”丁(dīng)沛舟表示。

　　“对于白(bái)银来说，除了美元指数以外，还需(xū)关(guān)注国内经(jīng)济数据的好坏，包(bāo)括(kuò)下周即将公布的(de)4月固定资产投资、工业增加值和消费品零售。”程伟(wěi)说。（本(běn)文有删减）

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